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中远海能(600026)2022年年报解读:外贸原油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈

中远海运能源运输股份有限公司于2002年上市。公司主营业务为从事国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气(LNG)运输以及国际化学品运输。

根据中远海能2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收186.58亿元,同比大幅增长46.93%。扣非净利润13.91亿元,扭亏为盈。中远海能2022年年度净利润17.84亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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外贸原油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为水上运输业,其中油品运输为第一大收入来源,占比92.77%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
水上运输业 186.28亿元 99.84% 18.58%
其他业务 2,991.32万元 0.16% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
油品运输 173.09亿元 92.77% 16.21%
其他业务 13.49亿元 7.23% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国际运输 127.14亿元 68.14% 16.94%
国内运输 59.14亿元 31.7% 22.12%
其他业务 2,991.32万元 0.16% -

2、外贸原油收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收186.58亿元,与去年同期的126.99亿元相比,大幅增长了46.93%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)外贸原油本期营收78.40亿元,去年同期为40.18亿元,同比大幅增长了95.1%。

(2)外贸成品油本期营收21.51亿元,去年同期为10.10亿元,同比大幅增长了113.0%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
外贸原油 78.40亿元 40.18亿元 95.1%
内贸原油 31.96亿元 29.87亿元 7.0%
内贸成品油 26.08亿元 25.96亿元 0.5%
外贸成品油 21.51亿元 10.10亿元 113.0%
外贸油品船舶租赁 14.04亿元 7.39亿元 89.9%
外贸LNG运输 13.19亿元 12.31亿元 7.1%
内贸油品船舶租赁 1.10亿元 1.06亿元 3.3%
其他业务 2,991.22万元 1,053.57万元 183.91%
合计 186.58亿元 126.99亿元 46.93%

3、外贸原油毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的7.32%,同比大幅增长到了今年的18.56%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)外贸原油本期毛利率7.6%,去年同期为-23.2%,同比大幅增长了30.7%。

(2)外贸成品油本期毛利率27.2%,去年同期为-18.2%,同比大幅增长了45.4%。

(3)外贸油品船舶租赁本期毛利率19.7%,去年同期为-16.4%,同比大幅增长了36.2%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售42.15亿元,2022年增长40.31%,同期2018年海外销售79.09亿元,2022年增长60.75%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从44.84%下降到31.75%,海外营收占比从55.16%增长到68.25%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从-8.30%大幅增长到16.60%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加46.93%,净利润扭亏为盈

2022年,中远海能营业总收入为186.58亿元,去年同期为126.99亿元,同比大幅增长46.93%,净利润为17.85亿元,去年同期为-46.57亿元,扭亏为盈。

本期资产减值损失-278.43万元,去年同期为-49.58亿元,同比大幅增长99.94%;本期主营业务利润14.77亿元,去年同期为-8.92亿元,扭亏为盈,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从3.24亿元增长到26.23亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从26.23亿元下降到17.85亿元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 186.58亿元 126.99亿元 46.93%
营业成本 151.96亿元 117.70亿元 29.11%
销售费用 5,727.29万元 5,033.54万元 13.78%
管理费用 9.24亿元 8.88亿元 4.02%
财务费用 9.08亿元 8.11亿元 11.97%
研发费用 2,410.11万元 1,749.67万元 37.75%
所得税费用 9.64亿元 1.40亿元 589.74%

2022年主营业务利润为14.77亿元,去年同期为-8.92亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为186.58亿元,同比大幅增长46.93%;(2)毛利率本期为18.56%,同比大幅增长11.24%。

非主营业务中投资收益本期为10.63亿元,占利润总额38.66%,同比小幅增长7.55%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 10.63亿元 38.66% 7.55%
资产减值损失 -278.43万元 -0.10% 99.94%
营业外收入 148.39万元 0.05% -61.81%
营业外支出 1,011.50万元 0.37% -73.93%
其他收益 1.48亿元 5.40% -54.75%
信用减值损失 -161.76万元 -0.06% -105.26%
资产处置收益 7,395.47万元 2.69% 243.91%

PART 3
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较多的对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益

在2022年年报告期末,中远海能用于对外股权投资的资产为97.7亿元,占总资产的14.31%。对外股权投资所产生的收益为10.47亿元,占净利润17.84亿元的58.68%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
中国液化天然气运输(控股)有限公司 35.09亿元 4.67亿元
中远海运集团财务有限责任公司 24.97亿元 5,749.4万元
上海北海船务股份有限公司 17.97亿元 2.19亿元
铜色北极液化天然气运输有限公司 3.24亿元 0元
其他 16.44亿元 3.03亿元
合计 97.7亿元 10.47亿元

1、中国液化天然气运输(控股)有限公司

中国液化天然气运输有限公司业务性质为水上运输业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


中国液化天然气运输有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 50.00 4.67亿元 35.09亿元
2021年 50.00 4.44亿元 27.28亿元

2、中远海运集团财务有限责任公司

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


中远海运集团财务有限责任公司 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 14.73亿元 5,749.4万元 24.97亿元
2021年 0元 3,553.7万元 9.66亿元

3、上海北海船务股份有限公司

上海北海船务股份有限公司业务性质为水上运输业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


上海北海船务股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 40.00 2.19亿元 17.97亿元
2021年 40.00 2.05亿元 17.7亿元

4、对外股权投资收益连续4年递增

从近5年来看,企业的对外股权投资收益持续增长,由2018年的5.12亿元增长至2022年的10.47亿元,增长率为104.68%。

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