海峡股份(002320)2022年年报解读：海安航线收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续10年增长
海南海峡航运股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为船舶运输和轮渡港口服务，公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线、海口（三亚）至西沙旅游客运航线以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。
根据海峡股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收29.64亿元，同比大幅增长111.81%。扣非净利润1.37亿元，同比大幅下降42.90%。海峡股份2022年年度净利润6.63亿元，业绩同比大幅增长132.01%。
海安航线收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事水路运输、港口服务、运输增值服务，其中海安航线为第一大收入来源，占比89.87%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水路运输 | 27.27亿元 | 92.01% | 43.18% |
| 港口服务 | 1.96亿元 | 6.61% | 2.14% |
| 运输增值服务 | 4,082.63万元 | 1.38% | 49.03% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 海安航线 | 26.63亿元 | 89.87% | 46.15% |
| 港口业务 | 1.96亿元 | 6.61% | 2.14% |
| 西沙航线 | 5,124.49万元 | 1.73% | -46.93% |
| 其他业务 | 4,082.63万元 | 1.38% | 48.83% |
| 北海航线 | 1,224.45万元 | 0.41% | -185.54% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 南海地区 | 29.63亿元 | 100.0% | 40.55% |
2、海安航线收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收29.63亿元，与去年同期的13.99亿元相比，大幅增长了111.81%，主要是因为海安航线本期营收26.63亿元，去年同期为10.06亿元，同比大幅增长了164.79%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 海安航线 | 26.63亿元 | 10.06亿元 | 164.79% |
| 港口业务 | 1.96亿元 | 2.31亿元 | -15.24% |
| 西沙航线 | 5,124.49万元 | 1.02亿元 | -49.67% |
| 其他业务 | 4,082.63万元 | 3,721.49万元 | 9.7% |
| 北海航线 | 1,224.45万元 | 2,309.34万元 | -46.98% |
| 合计 | 29.63亿元 | 13.99亿元 | 111.81% |
3、港口业务毛利率持续下降
2022年公司毛利率为40.55%，同比去年的40.65%基本持平。产品毛利率方面，2020-2022年港口业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的36.84%，大幅下降到2022年的2.14%，2022年海安航线毛利率为46.15%，同比下降0.68个百分点。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.27%。2022年直销营收29.12亿元，相较于去年增长124.49%，同期毛利率为42.09%，同比下降0.79个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长136.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.63亿元 | 13.99亿元 | 111.81% |
| 营业成本 | 17.62亿元 | 8.30亿元 | 112.18% |
| 销售费用 | 2,387.64万元 | 1,823.46万元 | 30.94% |
| 管理费用 | 3.27亿元 | 1.72亿元 | 89.93% |
| 财务费用 | -354.26万元 | -1,623.17万元 | 78.18% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.65亿元 | 5,179.70万元 | 219.07% |
2022年主营业务利润为8.49亿元，去年同期为3.60亿元，同比大幅增长136.14%。
虽然毛利率本期为40.55%，同比下降0.10%，不过营业总收入本期为29.63亿元，同比大幅增长111.81%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加111.81%，净利润同比增加132.01%
2022年，海峡股份营业总收入为29.63亿元，去年同期为13.99亿元，同比大幅增长111.81%，净利润为6.63亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅增长132.01%。
尽管所得税费用本期为1.65亿元，同比大幅增长2.19倍，然而主营业务利润本期为8.49亿元，同比大幅增长136.14%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从8,083.17万元增长到6.63亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加132.01%，净现金流同比大幅增加164.29%
2022年，海峡股份净利润为6.63亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅增长132.01%。净现金流为7.59亿元，去年同期为-11.81亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-5.27亿元，去年同期为-15.30亿元，同比大幅增长65.59%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为14.07亿元，同比大幅增长147.28%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.18亿元，同比大幅下降74.56%。
2、经营活动现金流同比大幅增长147.28%
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