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昇兴股份(002752)2022年年报解读:易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的增长推动公司营收的增长,净现金流由负转正

昇兴集团股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“林永贤”。公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务,主要产品为马口铁易拉罐、铝质易拉罐、铝瓶和大功率氙气灯及灯具镇流器等,易拉罐、铝瓶主要用于饮料、啤酒或食品包装。

根据昇兴股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收70.52亿元,同比增长23.85%。扣非净利润1.85亿元,同比增长23.30%。昇兴股份2022年年度净利润2.15亿元,业绩同比增长25.92%。

PART 1
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易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为金属包装行业,占比高达89.51%,其中易拉罐&瓶罐&涂印加工为第一大收入来源,占比89.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属包装行业 61.56亿元 89.51% 10.08%
其他 7.10亿元 10.32% 4.20%
其他业务 1,197.05万元 0.17% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
易拉罐&瓶罐&涂印加工 61.39亿元 89.26% 10.10%
其他 7.10亿元 10.32% 4.20%
盖子 1,682.77万元 0.24% 5.00%
EMC合同能源 1,197.05万元 0.17% 5.60%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 61.54亿元 89.48% 8.76%
境外 7.23亿元 10.52% 15.51%

2、易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收68.78亿元,与去年同期的56.94亿元相比,增长了20.78%,主要是因为易拉罐&瓶罐&涂印加工本期营收61.39亿元,去年同期为45.93亿元,同比增长了19.44%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
易拉罐&瓶罐&涂印加工 61.39亿元 45.93亿元 19.44%
其他业务收入 7.10亿元 - -
其他业务 2,879.83万元 11.01亿元 -97.38%
合计 68.78亿元 56.94亿元 20.78%

3、其他业务收入毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.44%,同比小幅下降到了今年的9.47%,主要是因为其他业务收入本期毛利率4.2%,去年同期为8.72%,同比大幅下降了4.52%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的37.95%,相较于2021年的46.36%,已经小幅下降,其中第一大客户占比10.60%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 7.29亿元 10.60%
第二名 5.73亿元 8.33%
第三名 4.91亿元 7.14%
第四名 4.11亿元 5.98%
第五名 4.06亿元 5.91%
合计 26.10亿元 37.95%

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 68.78亿元 56.94亿元 20.78%
营业成本 62.26亿元 51.00亿元 22.09%
销售费用 2,868.33万元 2,839.53万元 1.01%
管理费用 2.06亿元 2.08亿元 -0.94%
财务费用 9,811.77万元 9,329.93万元 5.16%
研发费用 4,734.75万元 3,667.27万元 29.11%
所得税费用 1,851.75万元 4,317.78万元 -57.11%

2022年主营业务利润为2.35亿元,去年同期为1.99亿元,同比增长18.30%。

虽然毛利率本期为9.47%,同比小幅下降0.97%,不过营业总收入本期为68.78亿元,同比增长20.78%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加26.14%,净现金流同比大幅增加22.09倍

2022年,昇兴股份净利润为2.15亿元,去年同期为1.71亿元,同比增长26.14%。净现金流为1.46亿元,去年同期为-690.54万元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.98亿元,去年同期为6.42亿元,由正转负,但是经营活动产生的现金流净额本期为7.19亿元,去年同期为-7,714.26万元,由负转正,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为24.43亿元,同比大幅增长53.21%;

但是偿还债务支付的现金本期为20.80亿元,同比大幅增长64.94%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为7.19亿元,去年同期为-7,714.26万元,由负转正。

固然本期经营性应付项目减少1.01亿元,去年同期为-4.85亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应收项目减少2,678.54万元,去年同期为-6.79亿元,由负转正;(2)本期存货减少1.35亿元,去年同期为-4.19亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 4
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在建工程余额大幅增长

2022年,昇兴股份在建工程余额合计3.59亿元,较去年的2.47亿元大幅增长了45.53%。

存在风险的项目

金边昇兴制罐线设备二期

未按预期完工。该项目于2021年4月28日发布建设公告,建设周期8个月,预计2021年12月完成。项目规模及内容:项目估算总投资不超过人民币 1.11亿元,年预计新增易拉罐 57,000万只的产能。目前项目的建设周期已超出原有预期。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度

金边昇兴制罐线设备三期

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