三友医疗(688085)2022年年报解读：有源类设备及耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，非经常性损益增加了归母净利润的收益
上海三友医疗器械股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐农”。公司的主营业务为医用骨科植入耗材的研发、生产与销售。公司的主要产品为脊柱类植入物、创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声骨刀、超声止血刀。
根据三友医疗2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收6.49亿元，同比小幅增长9.40%。扣非净利润1.34亿元，同比小幅增长6.47%。三友医疗2022年年度净利润2.04亿元，业绩同比小幅增长4.31%。
有源类设备及耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械制造业，其中脊柱类植入耗材为第一大收入来源，占比82.81%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械制造业 | 6.49亿元 | 100.0% | 90.18% |
| 其他业务 | 14.95元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 脊柱类植入耗材 | 5.38亿元 | 82.81% | - |
| 有源设备 | 7,383.45万元 | 11.37% | - |
| 创伤类植入耗材 | 2,406.34万元 | 3.71% | - |
| 其他 | 1,369.69万元 | 2.11% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 6.45亿元 | 99.34% | - |
| 境外 | 425.76万元 | 0.66% | - |
2、有源类设备及耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收6.49亿元，与去年同期的5.93亿元相比，小幅增长了9.4%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）有源类设备及耗材本期营收7,383.45万元，去年同期为4,653.75万元，同比大幅增长了58.66%。
（2）脊柱类植入耗材本期营收5.38亿元，去年同期为5.16亿元，同比小幅增长了4.14%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 脊柱类植入耗材 | 5.38亿元 | 5.16亿元 | 4.14% |
| 有源类设备及耗材 | 7,383.45万元 | 4,653.75万元 | 58.66% |
| 创伤类植入耗材 | 2,406.34万元 | 2,895.39万元 | -16.89% |
| 其他业务 | 1,369.68万元 | 166.87万元 | 720.8% |
| 合计 | 6.49亿元 | 5.93亿元 | 9.4% |
3、主要发展非一两票模式
在销售模式上，企业主要渠道为非一两票，占主营业务收入的51.12%。2022年非一两票营收3.32亿元，相较于去年增长19.88%，同期毛利率为83.80%，同比增加1.17个百分点。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.62%，相较于2021年的39.26%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达23.69%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 1.54亿元 | 23.69% |
| 客户2 | 3,559.95万元 | 5.48% |
| 客户3 | 2,632.53万元 | 4.06% |
| 客户4 | 2,399.91万元 | 3.70% |
| 客户5 | 1,743.97万元 | 2.69% |
| 合计 | 2.57亿元 | 39.62% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.49亿元 | 5.93亿元 | 9.40% |
| 营业成本 | 6,376.87万元 | 5,637.08万元 | 13.12% |
| 销售费用 | 2.97亿元 | 2.95亿元 | 0.74% |
| 管理费用 | 3,668.46万元 | 2,836.44万元 | 29.33% |
| 财务费用 | -906.28万元 | -744.87万元 | -21.67% |
| 研发费用 | 6,037.60万元 | 5,655.26万元 | 6.76% |
| 所得税费用 | 3,598.55万元 | 2,218.21万元 | 62.23% |
2022年主营业务利润为1.93亿元，去年同期为1.58亿元，同比增长21.79%。
虽然管理费用本期为3,668.46万元，同比增长29.33%，不过营业总收入本期为6.49亿元，同比小幅增长9.40%，推动主营业务利润同比增长。
2022年公司营收6.49亿元，同比小幅增长9.4%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-906.28万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了21.67%。归因于利息收入本期为925.40万元，去年同期为785.81万元，同比增长了17.76%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -925.40万元 | -785.81万元 |
| 其他 | 19.11万元 | 40.94万元 |
| 合计 | -906.28万元 | -744.87万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为4,147.83万元，占利润总额17.32%，同比大幅增长51.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 527.73万元 | 2.20% | -80.04% |
| 公允价值变动收益 | 4,147.83万元 | 17.32% | 51.79% |
| 资产减值损失 | -1,277.92万元 | -5.34% | -76.65% |
| 营业外收入 | 1,057.38万元 | 4.41% | -23.91% |
| 营业外支出 | 12.72万元 | 0.05% | -78.26% |
| 其他收益 | 527.30万元 | 2.20% | 194.17% |
| 信用减值损失 | -290.24万元 | -1.21% | -11.69% |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
三友医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,699.58万元,占归母净利润的29.87%。
本期扣非归母净利润小幅增长了6.47%，而归母净利润受到非经常性损益的影响，基本维持不变。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2022 | 2021 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 1.91亿元 | 1.86亿元 |
| 归母净利润增速（%） | 2.39 | 57.2 |
| 扣非归母净利润 | 1.34亿元 | 1.26亿元 |
| 扣非归母净利润增速（%） | 6.47 | 32.83 |
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 5,065.84万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 1,044.66万元 |
| 其他 | -410.92万元 |
| 合计 | 5,699.58万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
金融投资占总资产19.44%且金融投资收益占净利润24.74%，投资主体的重心由凭证投资转变为风险投资
在2022年年报告期末，三友医疗用于金融投资的资产为4.26亿元，占总资产的19.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,036.02万元，占净利润2.04亿元的24.74%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股票和股权投资 | 2.33亿元 |
| 银行理财产品、券商收益凭证及结构性存款 | 1.93亿元 |
| 合计 | 4.26亿元 |
2021年金融投资主要投资内容如表所示：
2021年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品、券商收益凭证及结构性存款 | 3.77亿元 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 1.72亿元 |
| 合计 | 5.49亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 4,147.83万元 |
| 其他 | 888.19万元 | |
| 合计 | 5,036.02万元 |
（二）其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 1,057.38万元 | 营业外收入 |
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