根据航天发展2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收35.64亿元，同比下降15.65%。扣非净利润540.94万元，同比大幅下降98.94%。航天发展2022年年度净利润6,850.17万元，业绩同比大幅下降89.77%。

公司的核心业务有两块，一块是防务装备产业，一块是装备制造产业，主要产品包括数字蓝军与蓝军装备产品、海洋信息装备产品、新一代通信与指控装备产品三项，数字蓝军与蓝军装备产品占比40.32%，海洋信息装备产品占比21.34%，新一代通信与指控装备产品占比20.92%。

2022年公司营收35.64亿元，与去年同期的42.25亿元相比，下降了15.65%。

营收下降的主要原因是：

（1）新一代通信与指控装备产品本期营收7.46亿元，去年同期为11.67亿元，同比大幅下降了36.11%。

（2）数字蓝军与蓝军装备产品本期营收14.37亿元，去年同期为15.93亿元，同比小幅下降了9.8%。

2022年公司毛利率从去年同期的34.45%，同比下降到了今年的27.37%。

毛利率下降的原因是：

（1）数字蓝军与蓝军装备产品本期毛利率30.88%，去年同期为46.16%，同比大幅下降33.1%。

（2）新一代通信与指控装备产品本期毛利率40.21%，去年同期为41.37%，同比下降2.8%。

产品毛利率方面，2020-2022年数字蓝军与蓝军装备产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.48%，大幅下降到2022年的30.88%，2022年海洋信息装备产品毛利率为1.43%，同比大幅增加114.52%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.99%，相较于2021年的37.58%，基本保持平稳，其中第一大客户(中国航天科工集团有限公司)占比14.05%，第二大客户(中国航天科技集团有限公司)占比10.25%。

2022年年度，航天发展营业总收入为35.64亿元，去年同期为42.25亿元，同比下降15.65%，净利润为6,850.17万元，去年同期为6.69亿元，同比大幅下降89.77%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,539.92万元，去年同期为5.36亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-3,931.20万元，去年同期为5,988.98万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为4,921.67万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1.10亿元增长到8.31亿元，而2020年年度到2022年年度呈现下降状态，从8.31亿元下降到6,850.17万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2022年年度主营业务利润为5,539.92万元，去年同期为5.36亿元，同比大幅下降89.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为35.64亿元，同比下降15.65%；（2）毛利率本期为27.37%，同比下降了7.08%。

航天发展2022年年度非主营业务利润为-1,020.18万元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏。

2022年公司营收35.64亿元，同比下降15.65%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-2,498.86万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了26.66%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达36.48%。

主要是由于：

虽然利息收入本期为8,389.20万元，去年同期为6,218.21万元，同比大幅增长了34.91%；

但是（1）利息支出本期为4,136.98万元，去年同期为2,057.21万元，同比大幅增长了101.1%；（2）手续费及其他本期为1,929.02万元，去年同期为709.24万元，同比大幅增长了171.98%。

航天发展2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,604.91万元，非经常性损益为3,063.96万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2022年报告期末，航天发展用于金融投资的资产为7,416.66万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,715.2万元，占净利润6,850.17万元的-54.24%。

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于广发证券。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了1.09亿元，变化率为-151.66%。

在2022年报告期末，航天发展用于对外股权投资的资产为13.14亿元，对外股权投资所产生的收益为4,759.22万元，占净利润6,850.17万元的69.48%。

北京锐安科技有限公司业务性质为技术开发、技术咨询、技术转让。

从下表可以明显的看出，北京锐安科技有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2018年的9.93%下降至5.05%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2018年的7.98亿元增长至2022年的13.14亿元，增长率为64.76%。而企业的对外股权投资收益相比去年同期下滑了7,718.11万元，变化率为-61.86%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2022年，企业应收账款合计32.27亿元，占总资产的22.02%，相较于去年同期的28.03亿元增长15.11%。

2022年，企业信用减值损失1.21亿元，导致企业净利润从盈利1.81亿元下降至盈利6,028.32万元，其中主要是应收账款坏账损失1.18亿元。

应收账款-坏账准备中计提的坏账准备共计1.18亿元，占整个应收账款-坏账准备的100.08%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提465.00万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1.13亿元。

其中，按单项计提主要是企业对军品单位4，南京智图智能科技有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了2,627.40万元和475.00万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备106.87万元。

本期，企业应收账款周转率为1.15。在2018年度到2022年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从156天增加到了313天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.06%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2022年从74.92%下降到54.06%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2022年，航天发展资产减值冲回利润280.87万元，其中存货跌价准备减值合计1,011.97万元。

2022年企业存货周转率为1.35，在2018年度到2022年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从102天增加到了266天，企业存货周转能力下降，2022年航天发展存货余额合计19.41亿元，占总资产的13.43%。