*ST民控(000416)2022年年报解读：典当业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
民生控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“卢志强”。公司从事的主要业务为典当业务和保险经纪业务。主要产品包括房产典当、汽车典当、民品典当及股权典当及财产保险及其相关增值服务、人身保险及其相关增值服务、风险管理咨询服务等。
根据*ST民控2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收1,964.79万元，同比大幅下降65.13%。扣非净利润-2,603.76万元，由盈转亏。*ST民控2022年年度净利润-2,928.13万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
典当业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为典当，占比高达82.60%，其中典当业务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 典当 | 1,622.97万元 | 82.6% | - |
| 保险经纪 | 341.83万元 | 17.4% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 典当业务 | 1,622.97万元 | 82.6% | - |
| 保险经纪业务 | 341.83万元 | 17.4% | - |
2、典当业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2022年公司营收1,964.79万元，与去年同期的5,634.81万元相比，大幅下降了65.13%，主要是因为典当业务本期营收1,622.97万元，去年同期为4,970.25万元，同比大幅下降了67.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 典当业务 | 1,622.97万元 | 4,970.25万元 | -67.35% |
| 保险经纪业务 | 341.83万元 | 664.55万元 | -48.56% |
| 合计 | 1,964.79万元 | 5,634.81万元 | -65.13% |
3、主要发展典当业务模式
在销售模式上，企业主要渠道为典当业务，占主营业务收入的82.6%。2022年典当业务营收1,622.97万元，相较于去年下降67.35%，同期毛利率为0%，同比上涨个百分点。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.08%，相较于2021年的66.66%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.52%，第二大客户占比12.49%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 324.50万元 | 16.52% |
| 客户二 | 245.38万元 | 12.49% |
| 客户三 | 195.43万元 | 9.95% |
| 客户四 | 182.12万元 | 9.27% |
| 客户五 | 154.25万元 | 7.85% |
| 合计 | 1,101.67万元 | 56.08% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降65.13%，净利润由盈转亏
2022年年度，*ST民控营业总收入为1,964.79万元，去年同期为5,634.81万元，同比大幅下降65.13%，净利润为-2,928.13万元，去年同期为1,564.69万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益815.11万元，去年同期支出692.47万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,261.50万元，去年同期为1,975.64万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2,001.80万元，去年同期损失640.78万元，同比大幅下降。
净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2,318.20万元增长到3,760.36万元，而2020年年度到2022年年度呈现下降状态，从3,760.36万元下降到-2,928.13万元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,964.79万元 | 5,634.81万元 | -65.13% |
| 营业成本 | 0.00元 | - | |
| 销售费用 | 704.07万元 | 1,038.52万元 | -32.20% |
| 管理费用 | 2,475.50万元 | 2,541.38万元 | -2.59% |
| 财务费用 | 37.39万元 | 45.25万元 | -17.37% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -815.11万元 | 692.47万元 | -217.71% |
2022年年度主营业务利润为-1,261.50万元，去年同期为1,975.64万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1,964.79万元，同比大幅下降65.13%。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST民控2022年年度非主营业务利润为-2,481.74万元，去年同期为281.52万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,261.50万元 | 43.08% | 1,975.64万元 | -163.85% |
| 投资收益 | 1,267.02万元 | -43.27% | 1,826.00万元 | -30.61% |
| 公允价值变动收益 | -1,753.65万元 | 59.89% | -912.51万元 | -92.18% |
| 信用减值损失 | -2,001.80万元 | 68.36% | -640.78万元 | -212.40% |
| 其他 | 6.68万元 | -0.23% | 8.90万元 | -24.90% |
| 净利润 | -2,928.13万元 | 100.00% | 1,564.69万元 | -287.14% |
重大资产负债及变动情况
金融投资回报率低
金融投资占总资产24.32%，投资主体为理财投资
在2022年报告期末，民生控股用于金融投资的资产为2.2亿元，占总资产的24.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,066.07万元。
2022年度金融投资主要投资内容如表所示：
2022年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 1.43亿元 |
| 中融-汇聚金1号信托计划 | 1.05亿元 |
| 民生电商控股(深圳)有限公司 | 6,345.84万元 |
| 合计 | 2.2亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 867.76万元 |
| 其他 | 198.31万元 | |
| 合计 | 1,066.07万元 |
企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的1.77亿元下滑至2022年的2.2亿元，变化率为24.23%。
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