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长城电工(600192)2022年年报解读:中高压开关柜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润亏损有所减小

兰州长城电工股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“甘肃省政府国资委”。公司的主营业务是高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售,以及水电运营与管理等业务。

根据长城电工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收21.61亿元,同比小幅增长4.60%。扣非净利润-1.55亿元,较去年同期亏损有所减小。长城电工2022年年度净利润-1.33亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.21亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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中高压开关柜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电工电器,占比高达92.55%,主要产品包括中高压开关柜、低压控制电器、接触器、断路器等电器元件三项,中高压开关柜占比39.75%,低压控制电器占比20.82%,接触器、断路器等电器元件占比18.94%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电工电器 20.00亿元 92.55% 18.67%
大宗物资购销 1.03亿元 4.75% 2.86%
其他业务 5,842.23万元 2.7% 26.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
中高压开关柜 8.59亿元 39.75% 19.10%
低压控制电器 4.50亿元 20.82% 11.17%
接触器、断路器等电器元件 4.09亿元 18.94% 22.31%
自动化装置系统 1.87亿元 8.66% 27.88%
大宗物资购销 1.03亿元 4.75% 2.86%
其他业务 1.53亿元 7.08% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 21.03亿元 97.3% 17.90%
其他业务 5,842.23万元 2.7% 26.33%

2、中高压开关柜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收21.61亿元,与去年同期的20.66亿元相比,小幅增长了4.6%,主要是因为中高压开关柜本期营收8.52亿元,去年同期为5.51亿元,同比大幅增长了54.61%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
中高压开关柜 8.52亿元 5.51亿元 54.61%
低压控制电器 4.45亿元 5.50亿元 -19.08%
接触器、断路器等电器元件 4.07亿元 5.19亿元 -21.49%
自动化装置系统 1.87亿元 1.61亿元 16.39%
大宗物资购销 1.17亿元 2.49亿元 -53.1%
工程项目 9,457.90万元 - -
其他业务 5,842.23万元 3,625.98万元 61.12%
合计 21.61亿元 20.66亿元 4.6%

3、中高压开关柜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的8.83%,同比大幅增长到了今年的18.13%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)中高压开关柜本期毛利率18.39%,去年同期为10.51%,同比大幅增长了7.88%。

(2)自动化装置系统本期毛利率27.88%,去年同期为5.37%,同比大幅增长了22.51%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 21.61亿元 20.66亿元 4.60%
营业成本 17.69亿元 18.84亿元 -6.07%
销售费用 1.24亿元 1.10亿元 11.98%
管理费用 1.47亿元 1.52亿元 -3.14%
财务费用 5,274.38万元 5,845.57万元 -9.77%
研发费用 9,424.44万元 7,670.20万元 22.87%
所得税费用 -776.48万元 -1,338.94万元 42.01%

2022年主营业务利润为-4,231.43万元,去年同期为-2.35亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为21.61亿元,同比小幅增长4.60%;(2)毛利率本期为18.13%,同比大幅增长9.30%。

非主营业务中信用减值损失本期为-1.07亿元,占利润总额76.01%,同比大幅下降89.28%。其他收益本期为2,217.43万元,占利润总额15.77%,同比下降15.45%。资产减值损失本期为-2,156.39万元,占利润总额15.33%,同比大幅下降3.39倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,168.33万元 8.31% 24.34%
资产减值损失 -2,156.39万元 15.33% -339.25%
营业外收入 1,250.76万元 -8.89% 365.25%
营业外支出 202.65万元 -1.44% 52.77%
其他收益 2,217.43万元 -15.77% -15.45%
信用减值损失 -1.07亿元 76.01% -89.28%
资产处置收益 916.40万元 -6.52% -91.68%

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

长城电工2022年的归母净利润亏损了1.20亿元,而非经常性损益盈利了3,548.48万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,217.44万元
其他营业外收入与支出 1,048.07万元
非流动资产处置损益 916.44万元
其他 -633.47万元
合计 3,548.48万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,217.44万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注1) 1,743.96万元
其他 301.76万元
小计 2,045.72万元

往期留存政府补助剩余金额为1.48亿元,其中1,743.96万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注1.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
出城入园资金 505.09万元
2022年省级制造业高质量发展和数据信息产业发展专项资金 220.00万元
天水市科技重大专项资金 200.00万元
2021年科技发展专项资金(高铁专用继电器研发) 127.20万元
大型电气传动系统与装备技术国家重点实验室 108.08万元
中高压气体绝缘开关设备智能制造系统项目 104.58万元
中压空气绝缘开关设备(AIS)数字化制造系统 89.58万元
工业园基础设施建设补助资金 78.30万元

(2)本期共收到政府补助1,990.47万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 1,688.71万元
其他 301.76万元
小计 1,990.47万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
2022年度第六批省级科技计划 1,000.00万元
2022年省级制造业高质量发展和数据信息产业发展专项资金 220.00万元
天水市科技重大专项资金 200.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.48亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
出城入园资金 4,746.26万元
大型电气传动系统与装备技术国家重点实验室 4,061.82万元
工业园基础设施建设补助资金 3,083.08万元

(二)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 1,199.52万元 营业外收入

备注:七.74.75

(三)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为916.44万元,非流动资产处置损益的具体构成是其他870.48万元。

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计13.84亿元,占总资产的28.11%,相较于去年同期的13.06亿元小幅增长了6.02%。

1、坏账损失1.07亿元,严重影响利润

2022年,企业信用减值损失1.07亿元,导致企业净利润从亏损2,597.73万元下降至亏损1.33亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1.07亿元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -1.33亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1.07亿元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1.07亿元

企业应收账款坏账损失中主要为单项评估,合计6,328.60万元,占59.08%。在单项评估中,主要为新计提的坏账准备6,328.60万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
单项评估 6,328.60万元 - 6,328.60万元
一般组合 4,334.10万元 - 4,334.10万元
关联方组合 48.52万元 - 48.52万元
合计 1.07亿元 - 1.07亿元

按账龄计提

本期主要为5年以上新增坏账准备4,628.00万元。

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