中超控股(002471)2022年年报解读:非流动资产处置损益减少了归母净利润的亏损,应收账款坏账损失导致亏损
江苏中超控股股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“杨飞”。公司是一家专业从事电线电缆的研发、生产、销售和服务的公司。主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线及电缆材料、电缆附件等。
根据中超控股2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收58.91亿元,同比基本持平。扣非净利润-8,906.57万元,由盈转亏。中超控股2022年年度净利润-4,888.96万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。
电力电缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电缆行业,占比高达94.89%,其中电力电缆为第一大收入来源,占比81.18%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电缆行业 | 55.90亿元 | 94.89% | 10.84% |
金属贸易行业 | 1.58亿元 | 2.68% | - |
其他业务 | 1.43亿元 | 2.43% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电力电缆 | 47.82亿元 | 81.18% | 10.54% |
电气装备用电线电缆 | 7.51亿元 | 12.76% | 12.12% |
金属材料 | 2.10亿元 | 3.57% | - |
裸电线 | 8,253.05万元 | 1.4% | 11.79% |
其他业务 | 6,450.46万元 | 1.09% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 35.36亿元 | 60.02% | 10.71% |
华北地区 | 7.01亿元 | 11.9% | 10.90% |
西北地区 | 5.37亿元 | 9.11% | - |
华南地区 | 3.74亿元 | 6.35% | - |
西南地区 | 3.33亿元 | 5.65% | - |
其他业务 | 4.10亿元 | 6.97% | - |
2、电力电缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的11.38%,同比小幅下降到了今年的10.85%,主要是因为电力电缆本期毛利率10.54%,去年同期为10.96%,同比小幅下降了0.42%。
3、电力电缆毛利率持续下降
值得一提的是,电力电缆在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年电力电缆毛利率呈下降趋势,从2020年的13.37%,下降到2022年的10.54%,2022年电气装备用电线电缆毛利率为12.12%,同比小幅下降1.22个百分点。
净利润由盈转亏但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏
2022年,中超控股营业总收入为58.91亿元,去年同期为58.80亿元,同比基本持平,净利润为-4,901.13万元,去年同期为2,644.59万元,由盈转亏。
尽管资产处置收益本期为6,474.49万元,同比大幅增长12.38倍,然而信用减值损失本期为-1.47亿元,去年同期为-3,524.37万元,同比大幅下降3.17倍,导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从-4.58亿元增长到2,644.59万元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2,644.59万元下降到-4,901.13万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 58.91亿元 | 58.80亿元 | 0.19% |
营业成本 | 52.52亿元 | 52.11亿元 | 0.78% |
销售费用 | 1.52亿元 | 1.43亿元 | 5.87% |
管理费用 | 1.43亿元 | 1.34亿元 | 6.56% |
财务费用 | 1.08亿元 | 1.35亿元 | -20.08% |
研发费用 | 1.99亿元 | 2.05亿元 | -3.00% |
所得税费用 | -1,839.77万元 | -1,873.94万元 | 1.82% |
2022年公司营收58.91亿元,同比基本持平。
本期财务费用为1.08亿元,同比下降20.08%。财务费用下降的原因是:
(1)利息费用本期为1.23亿元,去年同期为1.37亿元,同比小幅下降了10.45%。
(2)利息收入本期为1,668.38万元,去年同期为753.76万元,同比大幅增长了121.34%。
(3)(2)贴现利息本期为2,594.90万元,去年同期为3,276.41万元,同比下降了20.8%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 1.23亿元 | 1.37亿元 |
(2)贴现利息 | 2,594.90万元 | 3,276.41万元 |
减:利息收入 | -1,668.38万元 | -753.76万元 |
其他 | -2,442.96万元 | -2,766.48万元 |
合计 | 1.08亿元 | 1.35亿元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-1.47亿元,占利润总额2.18倍,同比大幅下降3.17倍。资产处置收益本期为6,474.49万元,占利润总额96.05%,同比大幅增长12.38倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 1,165.73万元 | -17.29% | 127.15% |
资产减值损失 | -1,326.59万元 | 19.68% | -194.19% |
营业外收入 | 31.83万元 | -0.47% | -17.68% |
营业外支出 | 997.90万元 | -14.80% | 139.11% |
其他收益 | 461.51万元 | -6.85% | -36.91% |
信用减值损失 | -1.47亿元 | 217.97% | -316.89% |
资产处置收益 | 6,474.49万元 | -96.05% | 1238.17% |
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅增加123.84%
2022年,中超控股净利润为-4,901.13万元,去年同期为2,644.59万元,由盈转亏。净现金流为7,567.52万元,去年同期为-3.17亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为1.12亿元,去年同期为-2.30亿元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为1.25亿元,同比大幅增长5.45倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为4,500.00万元,同比大幅增长177.87%;
但是(1)处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1.54亿元,同比大幅增长2.90倍;(2)收到其他与投资活动有关的现金本期为5,500.00万元,同比大幅增长2.40倍。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为1.12亿元,去年同期为-2.30亿元,由负转正。
固然本期经营性应付项目减少1.84亿元,去年同期为-1.41亿元,由负转正,然而本期经营性应收项目减少8,651.48万元,去年同期为-6.79亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。
非流动资产处置损益减少了归母净利润的亏损
中超控股2022年的归母净利润为-4,789.83万元,而非经常性损益为4,116.74万元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 6,456.27万元 |
其他营业外收入与支出 | -947.85万元 |
其他 | -1,391.68万元 |
合计 | 4,116.74万元 |
其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
项目 | 本期发生额 | 科目 |
---|---|---|
非常损失 | 871.11万元 | 营业外支出 |
营业外支出:主要为报告期内发生的非常损失。
扣非净利润趋势
较多的金融投资且金融投资收益影响净利润
金融投资占总资产8.43%且金融投资收益占净利润-23.65%,投资主体为风险投资
在2022年年报告期末,中超控股用于金融投资的资产为4.78亿元,占总资产的8.43%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,156.13万元,占净利润-4,888.96万元的-23.65%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
江苏宜兴农村商业银行股份有限公司 | 2.35亿元 |
江苏民营投资控股有限公司 | 2.12亿元 |
其他 | 3,053.01万元 |
合计 | 4.78亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。