万润新能(688275)2022年年报解读：在建工程余额猛增，经营活动现金流净额连续3年为负
湖北万润新能源科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘世琦”。公司是一家主要从事锂电池正极材料研发，生产和销售的高新技术企业。公司的主要产品包括汽车锂离子动力电池和磷酸铁，三元材料前驱体，磷酸锰铁，草酸亚铁，电池级氧化铁，氧化铁黑等储能电池正极材料前驱体。
根据万润新能2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收123.52亿元，同比大幅增长4.54倍。扣非净利润9.34亿元，同比大幅增长175.03%。万润新能2022年年度净利润9.54亿元，业绩同比大幅增长170.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-25.51亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长184.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 123.51亿元 | 22.29亿元 | 454.03% |
| 营业成本 | 102.45亿元 | 15.34亿元 | 567.83% |
| 销售费用 | 3,784.32万元 | 1,209.20万元 | 212.96% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 8,507.69万元 | 75.09% |
| 财务费用 | 6,547.22万元 | 2,096.44万元 | 212.30% |
| 研发费用 | 4.35亿元 | 8,044.19万元 | 441.06% |
| 所得税费用 | 1,632.70万元 | 3,270.77万元 | -50.08% |
2022年主营业务利润为13.86亿元，去年同期为4.87亿元，同比大幅增长184.57%。
虽然毛利率本期为17.05%，同比大幅下降14.14%，不过营业总收入本期为123.51亿元，同比大幅增长4.54倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中资产减值损失本期为-3.16亿元，占利润总额32.58%，同比大幅下降104.42倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -4,211.62万元 | -4.34% | -475.04% |
| 公允价值变动收益 | 126.62万元 | 0.13% | - |
| 资产减值损失 | -3.16亿元 | -32.58% | -10442.46% |
| 营业外收入 | 843.99万元 | 0.87% | 1020.79% |
| 营业外支出 | 78.73万元 | 0.08% | -98.58% |
| 其他收益 | 1,325.87万元 | 1.37% | 198.64% |
| 信用减值损失 | -8,296.31万元 | -8.55% | -104.57% |
| 资产处置收益 | 338.08万元 | 0.35% | 58582.46% |
2、营业总收入同比增加4.54倍，净利润同比增加170.16%
2022年，万润新能营业总收入为123.51亿元，去年同期为22.29亿元，同比大幅增长4.54倍，净利润为9.54亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅增长170.16%。
尽管资产减值损失本期为-3.16亿元，去年同期为-299.86万元，同比大幅下降104.42倍，然而主营业务利润本期为13.86亿元，同比大幅增长184.57%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势，从273.01万元下降到-4,302.97万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-4,302.97万元增长到9.54亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加170.16%，净现金流同比增加15.72倍
2022年，万润新能净利润为9.54亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅增长170.16%。净现金流为27.24亿元，去年同期为1.63亿元，同比大幅增长15.72倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-46.66亿元，去年同期为-3.91亿元，同比大幅下降10.94倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为99.41亿元，同比大幅增长9.81倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、吸收投资所收到的现金本期为62.23亿元，同比大幅增长46.00倍。
2、取得借款收到的现金本期为44.68亿元，同比大幅增长7.10倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8.87亿元，同比大幅增长44.48倍；
但是（1）投资支付的现金本期为24.92亿元，同比大幅增长206.69倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为26.00亿元，同比大幅增长4.28倍。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2022年经营活动现金流净额为-25.51亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
较多的金融投资
金融投资占总资产8.17%，投资主体为债券投资
在2022年年报告期末，万润新能用于金融投资的资产为16.23亿元，占总资产的8.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为219.46万元，占净利润9.54亿元的0.23%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 13.4亿元 |
| 其他 | 2.83亿元 |
| 合计 | 16.23亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 92.84万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益 | 126.62万元 |
| 合计 | 219.46万元 |
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