博士眼镜(300622)2022年年报解读：光学眼镜及验配服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比下降
博士眼镜连锁股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“ALEXANDERLIU”。公司是一家专业从事眼镜零售的连锁经营企业。公司销售的主要产品包括：镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形护理液，同时向消费者提供验光配镜相关服务。
根据博士眼镜2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.62亿元，同比小幅增长8.43%。扣非净利润6,366.96万元，同比下降25.21%。博士眼镜2022年年度净利润7,443.87万元，业绩同比下降21.23%。
光学眼镜及验配服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为零售-线下，占比高达86.79%，主要产品包括光学眼镜及验配服务和隐形眼镜系列产品两项，其中光学眼镜及验配服务占比68.06%，隐形眼镜系列产品占比15.19%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 零售-线下 | 8.35亿元 | 86.79% | 65.92% |
| 零售-线上 | 1.27亿元 | 13.21% | 35.04% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 光学眼镜及验配服务 | 6.55亿元 | 68.06% | 70.08% |
| 隐形眼镜系列产品 | 1.46亿元 | 15.19% | 36.50% |
| 成镜系列产品 | 1.02亿元 | 10.59% | 52.07% |
| 其他 | 5,927.39万元 | 6.16% | 50.07% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南地区 | 5.14亿元 | 53.37% | 66.93% |
| 华东地区 | 1.88亿元 | 19.56% | 65.06% |
| 线上零售 | 1.27亿元 | 13.21% | 35.04% |
| 西南地区 | 8,369.36万元 | 8.7% | - |
| 华北地区 | 2,178.62万元 | 2.26% | - |
| 其他业务 | 2,787.79万元 | 2.9% | - |
2、光学眼镜及验配服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收9.62亿元，与去年同期的8.87亿元相比，小幅增长了8.42%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）光学眼镜及验配服务本期营收6.55亿元，去年同期为6.17亿元，同比小幅增长了6.08%。
（2）成镜系列产品本期营收1.02亿元，去年同期为9,049.39万元，同比小幅增长了12.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 光学眼镜及验配服务 | 6.55亿元 | 6.17亿元 | 6.08% |
| 隐形眼镜系列产品 | 1.46亿元 | 1.42亿元 | 2.86% |
| 成镜系列产品 | 1.02亿元 | 9,049.39万元 | 12.56% |
| 其他业务 | 5,927.39万元 | 3,748.64万元 | 58.12% |
| 合计 | 9.62亿元 | 8.87亿元 | 8.42% |
3、光学眼镜及验配服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的64.93%，同比小幅下降到了今年的61.84%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）光学眼镜及验配服务本期毛利率70.08%，去年同期为74.15%，同比小幅下降了4.07%。
（2）隐形眼镜系列产品本期毛利率36.5%，去年同期为41.91%，同比小幅下降了5.41%。
4、光学眼镜及验配服务毛利率持续下降
产品毛利率方面，2018-2022年光学眼镜及验配服务毛利率呈小幅下降趋势，从2018年的81.61%，小幅下降到2022年的70.08%，2022年隐形眼镜系列产品毛利率为36.50%，同比小幅下降5.41个百分点。
5、主要发展直营零售模式
在销售模式上，企业主要渠道为直营零售，占主营业务收入的85.59%。2022年直营零售营收7.55亿元，相较于去年下降0.62%，同期毛利率为70.84%，同比下降0.81个百分点。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降25.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.62亿元 | 8.87亿元 | 8.43% |
| 营业成本 | 3.67亿元 | 3.11亿元 | 17.99% |
| 销售费用 | 4.13亿元 | 3.77亿元 | 9.38% |
| 管理费用 | 8,815.46万元 | 7,874.95万元 | 11.94% |
| 财务费用 | 951.78万元 | 782.83万元 | 21.58% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,904.75万元 | 2,673.69万元 | -28.76% |
2022年主营业务利润为8,149.17万元，去年同期为1.10亿元，同比下降25.68%。
虽然营业总收入本期为9.62亿元，同比小幅增长8.43%，不过（1）销售费用本期为4.13亿元，同比小幅增长9.38%；（2）毛利率本期为61.84%，同比小幅下降3.09%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入同比小幅增加8.43%，净利润同比降低21.91%
2022年，博士眼镜营业总收入为9.62亿元，去年同期为8.87亿元，同比小幅增长8.43%，净利润为7,379.11万元，去年同期为9,450.00万元，同比下降21.91%。
尽管所得税费用本期为1,904.75万元，同比下降28.76%，然而主营业务利润本期为8,149.17万元，同比下降25.68%，导致净利润同比下降。
净利润从2013年到2021年呈现上升趋势，从3,288.68万元增长到9,450.00万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从9,450.00万元下降到7,379.11万元。
较多的金融投资
金融投资占总资产11.18%，投资主体为理财投资
在2022年年报告期末，博士眼镜用于金融投资的资产为1.09亿元，占总资产的11.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为601.98万元，占净利润7,443.87万元的8.09%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
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