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时代万恒(600241)2022年年报解读:对辽宁时代大厦有限公司投资损失影响净利润,锂电池收入的大幅增长推动公司营收的增长

辽宁时代万恒股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为新能源电池制造和境外林业资源开发。主要产品为锂电池和镍氢电池。

根据时代万恒2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.36亿元,同比增长19.88%。扣非净利润4,733.08万元,扭亏为盈。时代万恒2022年年度净利润8,182.32万元,业绩同比大幅增长20.34倍。本期经营活动产生的现金流净额为2.14亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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锂电池收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为新能源电池业务,主要产品包括锂电池和镍氢电池两项,其中锂电池占比69.71%,镍氢电池占比28.65%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源电池业务 9.21亿元 98.35% 25.89%
其他业务 1,214.69万元 1.3% 99.02%
其他业务 327.79万元 0.35% 14.04%
分产品 营业收入 占比 毛利率
锂电池 6.53亿元 69.71% 31.25%
镍氢电池 2.68亿元 28.65% 12.87%
其他业务 1,542.48万元 1.64% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国际业务 5.89亿元 62.9% 27.92%
国内业务 3.35亿元 35.8% 22.21%
其他业务 1,214.69万元 1.3% 99.02%

2、锂电池收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收9.36亿元,与去年同期的7.81亿元相比,增长了19.88%,主要是因为锂电池本期营收6.53亿元,去年同期为4.92亿元,同比大幅增长了32.63%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
锂电池 6.53亿元 4.92亿元 32.63%
镍氢电池 2.68亿元 2.72亿元 -1.4%
其他 327.79万元 471.67万元 -30.51%
其他业务 1,214.69万元 1,219.92万元 -0.43%
合计 9.36亿元 7.81亿元 19.88%

3、镍氢电池毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的28.56%,同比小幅下降到了今年的26.8%,主要是因为镍氢电池本期毛利率12.87%,去年同期为22.26%,同比大幅下降了9.39%。

4、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售1.97亿元,2022年增长198.52%,同期2019年国内销售2.40亿元,2022年增长39.59%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比增加19.88%,净利润同比大幅增加20.34倍

2022年,时代万恒营业总收入为9.36亿元,去年同期为7.81亿元,同比增长19.88%,净利润为8,182.32万元,去年同期为383.39万元,同比大幅增长20.34倍。

本期主营业务利润1.42亿元,同比大幅增长54.40%;本期投资收益-1,386.01万元,去年同期为-3,989.03万元,同比大幅增长65.25%;本期信用减值损失-1,070.26万元,去年同期为-2,986.29万元,同比大幅增长64.16%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年到2019年呈现下降趋势,从2,345.27万元下降到-3.98亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从-3.98亿元增长到8,182.32万元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长54.40%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.36亿元 7.81亿元 19.88%
营业成本 6.85亿元 5.58亿元 22.84%
销售费用 527.17万元 761.30万元 -30.75%
管理费用 8,860.66万元 7,712.20万元 14.89%
财务费用 -2,328.69万元 946.62万元 -346.00%
研发费用 3,288.27万元 3,140.21万元 4.72%
所得税费用 -61.20万元 121.68万元 -150.30%

2022年主营业务利润为1.42亿元,去年同期为9,226.73万元,同比大幅增长54.40%。

虽然毛利率本期为26.80%,同比小幅下降1.76%,不过营业总收入本期为9.36亿元,同比增长19.88%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收9.36亿元,同比增长19.88%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为-2,328.69万元,去年同期为946.62万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为1,761.50万元,去年同期汇兑损失为936.26万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,761.50万元 936.26万元
利息收入 -605.62万元 -398.56万元
利息支出 - 377.27万元
其他 38.43万元 31.65万元
合计 -2,328.69万元 946.62万元

2、销售费用大幅下降

本期销售费用为527.17万元,同比大幅下降30.75%。销售费用大幅下降的原因是:虽然职工薪酬本期为306.77万元,去年同期为261.37万元,同比增长了17.37%,但是仓储租赁等服务费本期为193.35万元,去年同期为411.44万元,同比大幅下降了53.01%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 306.77万元 261.37万元
仓储租赁等服务费 193.35万元 411.44万元
其他 27.05万元 88.49万元
合计 527.17万元 761.30万元

非主营业务中资产减值损失本期为-3,842.91万元,占利润总额47.32%,同比大幅下降75.01%。投资收益本期为-1,386.01万元,占利润总额17.07%,同比大幅增长65.25%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,386.01万元 -17.07% 65.25%
资产减值损失 -3,842.91万元 -47.32% -75.01%
营业外收入 12.25万元 0.15% -83.65%
营业外支出 12.49万元 0.15% -72.17%
其他收益 155.94万元 1.92% -62.74%
信用减值损失 -1,070.26万元 -13.18% 64.16%
资产处置收益 18.58万元 0.23% 1887.23%

PART 3
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对辽宁时代大厦有限公司投资损失影响净利润

在2022年年报告期末,ST时万用于对外股权投资的资产为7,120.52万元,占总资产的4.88%。对外股权投资所产生的收益为-1,386.01万元,占净利润8,182.32万元的-16.94%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
辽宁时代大厦有限公司 7,120.52万元 -1,386.01万元
合计 7,120.52万元 -1,386.01万元

1、辽宁时代大厦有限公司

辽宁时代大厦有限公司业务性质为房产租赁。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


辽宁时代大厦有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 45.76 -1,386.01万元 7,120.52万元
2021年 45.76 -3,989.03万元 8,506.53万元
2020年 45.76 -432.5万元 1.25亿元
2019年 45.76 134.8万元 1.29亿元
2018年 45.76 281.19万元 1.28亿元
2017年 45.76 291.64万元 1.25亿元
2016年 45.76 288.39万元 1.22亿元
2015年 45.76 272.63万元 1.19亿元
2014年 45.76 299.37万元 1.21亿元

2、对外股权投资收益同比去年大幅增加

从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了2,603.01万元,增速为65.25%。

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加20.34倍,净现金流同比增加2.62倍

2022年,时代万恒净利润为8,182.32万元,去年同期为383.39万元,同比大幅增长20.34倍。净现金流为1.27亿元,去年同期为3,514.89万元,同比大幅增长2.62倍。

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