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东亚药业(605177)2022年年报解读:β-内酰胺类抗菌药收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长

浙江东亚药业股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“池正明”。公司的主营业务是从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售;公司的主要产品是抗细菌药物、抗胆碱和合成解痉药、皮肤用抗真菌药、其他产品。

根据东亚药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.80亿元,同比大幅增长65.62%。扣非净利润9,375.12万元,同比大幅增长96.56%。东亚药业2022年年度净利润1.04亿元,业绩同比大幅增长52.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,035.06万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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β-内酰胺类抗菌药收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药化工,主要产品包括β-内酰胺类抗菌药和抗胆碱和合成解痉药两项,其中β-内酰胺类抗菌药占比66.06%,抗胆碱和合成解痉药占比13.96%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药化工 11.74亿元 99.55% 22.49%
其他业务 527.59万元 0.45% 95.37%
分产品 营业收入 占比 毛利率
β-内酰胺类抗菌药 7.79亿元 66.06% 11.95%
抗胆碱和合成解痉药 1.65亿元 13.96% 49.09%
喹诺酮类抗菌药 1.05亿元 8.88% 19.92%
皮肤用抗真菌药 7,260.97万元 6.16% 49.60%
其他产品 5,296.47万元 4.49% 62.86%
其他业务 527.59万元 0.45% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9.13亿元 77.42% 19.84%
境外 2.61亿元 22.13% 31.76%
其他业务 527.59万元 0.45% 95.37%

2、β-内酰胺类抗菌药收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收11.80亿元,与去年同期的7.12亿元相比,大幅增长了65.62%,主要是因为β-内酰胺类抗菌药本期营收7.79亿元,去年同期为3.91亿元,同比大幅增长了99.06%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
β-内酰胺类抗菌药 7.79亿元 3.91亿元 99.06%
抗胆碱和 1.65亿元 1.25亿元 32.22%
喹诺酮类抗菌药 1.05亿元 7,933.29万元 32.04%
皮肤用抗真菌药 7,260.97万元 5,208.79万元 39.4%
其他产品 5,296.47万元 5,461.88万元 -3.03%
其他业务 527.59万元 1,016.08万元 -48.08%
合计 11.80亿元 7.12亿元 65.62%

3、其他产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的28.23%,同比下降到了今年的22.82%。

毛利率下降的原因是:

(1)其他产品本期毛利率62.86%,去年同期为70.75%,同比小幅下降了7.89%。

(2)抗胆碱和本期毛利率49.09%,去年同期为50.06%,同比下降了0.97%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的65.3%。2022年直销营收7.67亿元,相较于去年增长94.74%,同期毛利率为19.50%,同比减少10.25个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长76.83%,销售费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.80亿元 7.12亿元 65.62%
营业成本 9.10亿元 5.11亿元 78.10%
销售费用 960.89万元 990.87万元 -3.03%
管理费用 1.17亿元 1.10亿元 5.88%
财务费用 -1,433.34万元 -2,011.12万元 28.73%
研发费用 4,494.80万元 3,729.05万元 20.54%
所得税费用 1,067.10万元 856.90万元 24.53%

2022年主营业务利润为1.04亿元,去年同期为5,858.10万元,同比大幅增长76.83%。

虽然毛利率本期为22.82%,同比下降5.41%,不过营业总收入本期为11.80亿元,同比大幅增长65.62%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收11.80亿元,同比大幅增长65.62%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为960.89万元,同比小幅下降3.03%。销售费用小幅下降的原因如下表所示:


销售费用下降项 本期发生额 上期发生额 销售费用增长项 本期发生额 上期发生额
业务宣传费 7.50万元 174.38万元 职工薪酬 333.59万元 246.58万元
办公费 70.75万元 144.71万元 业务招待费 323.07万元 255.99万元

2、营业总收入同比增加65.62%,净利润同比增加52.46%

2022年,东亚药业营业总收入为11.80亿元,去年同期为7.12亿元,同比大幅增长65.62%,净利润为1.04亿元,去年同期为6,849.21万元,同比大幅增长52.46%。

尽管其他收益本期为1,109.50万元,同比大幅下降42.32%,然而(1)主营业务利润本期为1.04亿元,同比大幅增长76.83%;(2)资产减值损失本期为46.81万元,去年同期为-669.47万元,同比大幅增长106.99%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从1.68亿元下降到6,849.21万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从6,849.21万元增长到1.04亿元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加52.46%,净现金流同比大幅增加88.87%

2022年,东亚药业净利润为1.04亿元,去年同期为6,849.21万元,同比大幅增长52.46%。净现金流为-4,585.24万元,去年同期为-4.12亿元,较去年同期大幅增长88.87%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-6,398.17万元,去年同期为-3.34亿元,同比大幅增长80.86%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为8,847.99万元,去年同期为-5,411.71万元,由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为1.95亿元,同比大幅下降43.64%;

但是投资支付的现金本期为1.75亿元,同比大幅下降69.08%。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

1、收到其他与筹资活动有关的现金本期为9,389.05万元,同比大幅增长15.09倍。

2、取得借款收到的现金本期为2,700.00万元,同比大幅增长12.50倍。

3、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2,336.42万元,同比大幅下降40.15%。

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