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志邦家居(603801)2022年年报解读:定制衣柜收入的增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由正转负

志邦家居股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙志勇”。公司的主营业务是全屋定制家居的研发、设计、生产、销售和安装服务。

根据志邦家居2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收53.89亿元,同比小幅增长4.58%。扣非净利润4.98亿元,同比小幅增长8.36%。志邦家居2022年年度净利润5.37亿元,业绩同比小幅增长6.28%。

PART 1
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定制衣柜收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为家具制造业,主要产品包括整体厨柜和定制衣柜两项,其中整体厨柜占比50.78%,定制衣柜占比39.02%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家具制造业 50.67亿元 94.03% 38.74%
其他业务 3.22亿元 5.97% 21.13%
分产品 营业收入 占比 毛利率
整体厨柜 27.37亿元 50.78% 41.27%
定制衣柜 21.03亿元 39.02% 38.52%
其他业务 5.49亿元 10.2% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 49.54亿元 91.93% 39.35%
其他业务 4.35亿元 8.07% -

2、定制衣柜收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收53.89亿元,与去年同期的51.53亿元相比,小幅增长了4.58%,主要是因为定制衣柜本期营收21.03亿元,去年同期为17.60亿元,同比增长了19.49%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
整体厨柜 27.37亿元 29.34亿元 -6.73%
定制衣柜 21.03亿元 17.60亿元 19.49%
木门 2.28亿元 1.70亿元 34.17%
其他业务 3.22亿元 2.89亿元 11.26%
合计 53.89亿元 51.53亿元 4.58%

3、定制衣柜毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的36.24%,同比小幅增长到了今年的37.69%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)定制衣柜本期毛利率38.52%,去年同期为34.43%,同比小幅增长了4.09%。

(2)整体厨柜本期毛利率41.27%,去年同期为40.5%,同比增长了0.77%。

4、主要发展经销店模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销店,占主营业务收入的57.23%。2022年经销店营收29.00亿元,相较于去年增长2.48%,同期毛利率为34.82%,同比增加0.49个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 53.89亿元 51.53亿元 4.58%
营业成本 33.58亿元 32.85亿元 2.21%
销售费用 8.32亿元 7.56亿元 10.07%
管理费用 2.68亿元 2.32亿元 15.44%
财务费用 -1,825.59万元 -708.39万元 -157.71%
研发费用 2.79亿元 2.82亿元 -0.94%
所得税费用 4,013.60万元 4,413.16万元 -9.05%

2022年主营业务利润为6.27亿元,去年同期为5.66亿元,同比小幅增长10.83%。

虽然销售费用本期为8.32亿元,同比小幅增长10.07%,不过(1)营业总收入本期为53.89亿元,同比小幅增长4.58%;(2)毛利率本期为37.69%,同比小幅增长1.45%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收53.89亿元,同比小幅增长4.58%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,825.59万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了157.71%。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为724.25万元,去年同期汇兑损失为117.29万元;

(2)利息收入本期为3,281.23万元,去年同期为2,908.27万元,同比小幅增长了12.82%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -3,281.23万元 -2,908.27万元
利息支出 1,925.69万元 1,783.02万元
汇兑损益 -724.25万元 117.29万元
其他 254.19万元 299.57万元
合计 -1,825.59万元 -708.39万元

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅增加6.17%,净现金流同比大幅降低169.68%

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