建投能源：负债结构
建投能源2023年一季报解读
河北建投能源投资股份有限公司于1996年上市。公司是河北省的能源投资主体，主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目，公司电力业务以燃煤火力发电和供热为主，同时涉及核电、风电、水电等新能源项目投资。
根据建投能源2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收53.51亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.49亿元，由盈转亏。建投能源2023年第一季度净利润-2.12亿元，业绩由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.51亿元 | 54.28亿元 | -1.41% |
| 营业成本 | 50.19亿元 | 49.18亿元 | 2.05% |
| 销售费用 | 3,017.44万元 | 2,307.71万元 | 30.76% |
| 管理费用 | 1.41亿元 | 1.16亿元 | 21.12% |
| 财务费用 | 1.58亿元 | 1.83亿元 | -13.45% |
| 研发费用 | 1.77亿元 | 1,465.91万元 | 1104.47% |
| 所得税费用 | 2,825.10万元 | 2,289.09万元 | 23.42% |
2023年一季度主营业务利润为-2.06亿元，去年同期为1.44亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）研发费用本期为1.77亿元，同比大幅增长11.04倍；（2）营业总收入本期为53.51亿元，同比下降1.41%；（3）毛利率本期为6.20%，同比大幅下降3.19%。
2、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年一季度，建投能源营业总收入为53.51亿元，去年同期为54.28亿元，同比基本持平，净利润为-2.12亿元，去年同期为1.16亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-2.06亿元，去年同期为1.44亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现上升趋势，从2.62亿元增长到5.54亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从5.54亿元下降到-2.12亿元。
比率指标
1、盈利能力
建投能源的盈利能力当前总评分为0.6分，在火力发电行业内的排名为 24/27，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-1.46，在行业中排名第25，销售净利率为-3.96，在行业中排名第23。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现较差，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
建投能源的成长能力当前总评分为1.6分，在火力发电行业内的排名为 24/27，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为4.74，在行业中排名第10，主营业务收入增长率为-1.41，在行业中排名第27。虽然总资产增长率在同行业中表现良好但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
建投能源的运营能力当前总评分为4.0分，在火力发电行业内的排名为 2/27，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为2.25，在行业中排名第6，存货周转率为6.49，在行业中排名第7，总资产周转率为0.14，在行业中排名第4。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现优秀，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
建投能源的偿债能力当前总评分为3.8分，在火力发电行业内的排名为 6/27，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为1.22，在行业中排名第7，速动比率为1.11，在行业中排名第6。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
建投能源的现金流当前总评分为1.0分，在火力发电行业内的排名为 22/27，综合现金流较差。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.14，在行业中排名第22，资产的经营现金流量回报率为-0.02，在行业中排名第21。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现较差，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现较差。
净现金流由负转正
2023年一季度，建投能源净利润为-2.12亿元，去年同期为1.16亿元，由盈转亏。净现金流为17.06亿元，去年同期为-11.94亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为28.06亿元，同比大幅增长127.47倍。
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