襄阳轴承：净现金流由正转负
襄阳轴承2023年一季报解读
襄阳汽车轴承股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“贾志宏”。公司是一家以汽车轴承为主的企业，主要从事轴承及其零部件、汽车零部件、机电设备、轴承设备及备件的生产、科研、销售及相关业务，公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等。
根据襄阳轴承2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收3.25亿元，同比小幅增长10.01%。扣非净利润-2,326.18万元，较去年同期亏损有所减小。襄阳轴承2023年第一季度净利润-2,259.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,668.28万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 2.96亿元 | 10.01% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 2.84亿元 | 6.97% |
| 销售费用 | 874.69万元 | 871.57万元 | 0.36% |
| 管理费用 | 2,373.94万元 | 2,188.77万元 | 8.46% |
| 财务费用 | 986.12万元 | 615.08万元 | 60.32% |
| 研发费用 | 125.31万元 | 105.40万元 | 18.89% |
| 所得税费用 | -245.67万元 | 20.00万元 | -1328.05% |
2023年一季度主营业务利润为-2,808.23万元，去年同期为-2,909.58万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.25亿元，同比小幅增长10.01%；（2）毛利率本期为6.49%，同比大幅增长2.65%。
比率指标
1、盈利能力
襄阳轴承的盈利能力当前总评分为0.7分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 78/95，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-2.56，在行业中排名第82，销售净利率为-7.0，在行业中排名第81。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现较差，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
襄阳轴承的成长能力当前总评分为2.8分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 41/95，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为-3.63，在行业中排名第80，主营业务收入增长率为9.09，在行业中排名第6。虽然总资产增长率在同行业中表现较差但是主营业务收入增长率在同行业中表现优秀，所以总的来说成长能力表现一般。
3、运营能力
襄阳轴承的运营能力当前总评分为2.7分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 40/95，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为1.15，在行业中排名第29，存货周转率为0.7，在行业中排名第62，总资产周转率为0.13，在行业中排名第41。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现一般，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
襄阳轴承的偿债能力当前总评分为0.3分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 91/95，综合偿债能力较差。其本期的流动比率为0.78，在行业中排名第90，速动比率为0.46，在行业中排名第92。不仅流动比率在同行业中表现较差，而且速动比率在同行业中表现较差，总的来说偿债能力表现较差。
5、现金流
襄阳轴承的现金流当前总评分为2.7分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 46/95，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.08，在行业中排名第45，资产的经营现金流量回报率为0.01，在行业中排名第44。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流由正转负
2023年一季度，襄阳轴承净利润为-2,259.44万元，去年同期为-2,805.83万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2,675.47万元，去年同期为1,224.80万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为2,668.28万元，同比大幅下降45.29%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5,247.33万元，去年同期为-3,461.55万元，同比大幅下降51.59%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为6,772.14万元，同比小幅下降9.58%；
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