分析报告

经营活动现金流净额连续3年为负

中国海诚2023年一季报解读

中国海诚工程科技股份有限公司于2007年上市。公司主要从事为国内外工程建设提供设计、咨询、监理和总承包服务。主要产品是承包、设计、监理、咨询。

2023年一季度，公司实现营业总收入12.11亿元，同比小幅增长9.78%。扣非净利润4,974.87万元，同比增长24.96%。净利润5,183.49万元，同比大幅增长31.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.44亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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净利润连续4年增长

2023年一季度，中国海诚营业总收入为12.11亿元，去年同期为11.03亿元，同比小幅增长9.78%，净利润为5,183.49万元，去年同期为3,929.92万元，同比大幅增长31.90%。

尽管资产减值损失本期为-893.59万元，去年同期为-671.01万元，同比大幅下降33.17%，然而（1）信用减值损失本期为175.57万元，去年同期为-1,251.32万元，同比大幅增长114.03%；（2）公允价值变动收益本期为67.81万元，去年同期为-196.74万元，同比大幅增长134.47%，推动净利润同比大幅增长。

净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从4,242.60万元下降到2,563.76万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从2,563.76万元增长到5,183.49万元。

PART 2

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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增加31.90%，净现金流同比大幅降低40.01%

2023年一季度，中国海诚净利润为5,183.49万元，去年同期为3,929.92万元，同比大幅增长31.90%。净现金流为-3.79亿元，去年同期为-2.71亿元，较去年同期大幅下降40.01%。

净现金流同比大幅下降是因为经营活动产生的现金流净额本期为-3.44亿元，去年同期为-2.51亿元，同比大幅下降36.94%。

2、经营活动现金流净额连续3年为负

2023年一季度经营活动现金流净额为-3.44亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。

PART 3

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同业比较情况

1、存货周转率高于行业均值

2023年第一季度中国海诚的存货周转率为148.41，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的存货周转率的平均值为30.38，而中国海诚148.41的存货周转率高于行业平均水平。

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