南京熊猫：经营活动现金流净额连续6年为负
南京熊猫2023年一季报解读
南京熊猫电子股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司以现代数字城市、工业互联网与智能制造和服务型电子制造为三大主营业务。主要产品工业机器人、智能工厂、智能系统工程、智能制造核心部件、智慧交通、智能建筑、平安城市及通信设备、信息网络、设备及消费电子、电子制造服务、现代服务业。
根据南京熊猫2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收5.58亿元，同比大幅下降47.36%。扣非净利润-3,558.09万元，较去年同期亏损增大。南京熊猫2023年第一季度净利润-2,077.23万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.58亿元 | 10.60亿元 | -47.36% |
| 营业成本 | 4.86亿元 | 9.35亿元 | -48.05% |
| 销售费用 | 1,088.50万元 | 1,000.70万元 | 8.77% |
| 管理费用 | 5,886.61万元 | 6,327.13万元 | -6.96% |
| 财务费用 | -351.48万元 | -376.33万元 | 6.60% |
| 研发费用 | 5,085.19万元 | 7,012.26万元 | -27.48% |
| 所得税费用 | 584.50万元 | 696.98万元 | -16.14% |
2023年一季度主营业务利润为-5,008.89万元，去年同期为-1,968.92万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为12.97%，同比小幅增长1.16%，不过营业总收入本期为5.58亿元，同比大幅下降47.36%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中投资收益本期为2,991.68万元，占利润总额2.00倍，同比大幅增长55.35%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,991.68万元 | -200.42% | 55.35% |
| 公允价值变动收益 | -68.09万元 | 4.56% | 54.17% |
| 资产减值损失 | 195.65万元 | -13.11% | 145.82% |
| 营业外收入 | 62.19万元 | -4.17% | 459.55% |
| 营业外支出 | 8.81万元 | -0.59% | 142.47% |
| 其他收益 | 342.36万元 | -22.94% | 15.43% |
| 信用减值损失 | 1.18万元 | -0.08% | -93.71% |
2、营业总收入同比下降47.36%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，南京熊猫营业总收入为5.58亿元，去年同期为10.60亿元，同比大幅下降47.36%，净利润为-2,077.23万元，去年同期为-980.47万元，较去年同期亏损增大。
尽管投资收益本期为2,991.68万元，同比大幅增长55.35%，然而主营业务利润本期为-5,008.89万元，去年同期为-1,968.92万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-3,563.63万元增长到-369.13万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-369.13万元下降到-2,077.23万元。
比率指标
1、盈利能力
南京熊猫的盈利能力当前总评分为0.2分，在通信终端及配件行业内的排名为 28/28，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-0.86，在行业中排名第28，销售净利率为-3.72，在行业中排名第26。不仅净资产收益率在同行业中表现一般，而且销售净利率在同行业中表现较差，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
南京熊猫的成长能力当前总评分为1.8分，在通信终端及配件行业内的排名为 21/28，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-8.7，在行业中排名第20，主营业务收入增长率为-47.36，在行业中排名第16。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳，而且主营业务收入增长率在同行业中表现一般，总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
南京熊猫的运营能力当前总评分为2.1分，在通信终端及配件行业内的排名为 20/28，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.48，在行业中排名第19，存货周转率为0.77，在行业中排名第10，总资产周转率为0.1，在行业中排名第20。其应收账款周转率在同行业中表现不佳，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
南京熊猫的偿债能力当前总评分为2.5分，在通信终端及配件行业内的排名为 15/28，综合偿债能力一般。其本期的流动比率为2.09，在行业中排名第15，速动比率为1.7，在行业中排名第13。其流动比率在同行业中表现一般，速动比率在同行业中表现一般，所以综合来看偿债能力表现一般。
5、现金流
南京熊猫的现金流当前总评分为1.5分，在通信终端及配件行业内的排名为 19/28，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.31，在行业中排名第19，资产的经营现金流量回报率为-0.03，在行业中排名第21。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现不佳。
净现金流同比大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比下降76.43%
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