内蒙华电：净利润连续3年增长
内蒙华电2023年一季报解读
内蒙古蒙电华能热电股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国华能集团有限公司”。公司的主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应经营等。
2023年一季度，公司实现营业总收入60.19亿元，同比小幅增长9.72%。扣非净利润8.50亿元，同比大幅增长73.17%。净利润10.72亿元，同比大幅增长65.06%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长66.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.19亿元 | 54.86亿元 | 9.72% |
| 营业成本 | 45.46亿元 | 44.67亿元 | 1.77% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 783.02万元 | 622.25万元 | 25.84% |
| 财务费用 | 1.10亿元 | 1.58亿元 | -30.10% |
| 研发费用 | 237.99万元 | 228.97万元 | 3.94% |
| 所得税费用 | 1.56亿元 | 7,947.33万元 | 95.72% |
2023年一季度主营业务利润为11.46亿元，去年同期为6.90亿元，同比大幅增长66.11%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为60.19亿元，同比小幅增长9.72%；（2）毛利率本期为24.47%，同比大幅增长5.90%。
2、营业总收入同比小幅增加9.72%，净利润同比大幅增加65.06%
2023年一季度，内蒙华电营业总收入为60.19亿元，去年同期为54.86亿元，同比小幅增长9.72%，净利润为10.72亿元，去年同期为6.49亿元，同比大幅增长65.06%。
尽管所得税费用本期为1.56亿元，同比大幅增长95.72%，然而主营业务利润本期为11.46亿元，同比大幅增长66.11%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从2.28亿元下降到7,054.69万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从7,054.69万元增长到10.72亿元。
发行30亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 103.11亿元 | 55.42% | 10.04% |
| 应付账款 | 23.26亿元 | 12.50% | 6.72% |
| 一年内到期的非流动负债 | 19.05亿元 | 10.24% | -64.46% |
| 短期借款 | 17.32亿元 | 9.31% | -18.74% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2021-12-28 | 2024-12-29 | 3.32 | 15 |
| 2 | 2023-12-06 | 2025-12-07 | 3.1 | 5 |
| 3 | 2023-12-06 | 2026-12-07 | 3.23 | 10 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.93 | 0.53 | 0.44 | 0.34 | 0.38 |
| 速动比率 | 0.87 | 0.49 | 0.40 | 0.30 | 0.34 |
| 现金比率(%) | 0.15 | 0.07 | 0.06 | 0.04 | 0.06 |
| 资产负债率(%) | 45.93 | 51.47 | 56.57 | 60.30 | 60.44 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 35.76 | 10.99 | 8.67 | 14.46 | 16.49 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.36 | 0.10 | 0.12 | 0.15 | 0.11 |
| 货币资金/短期债务 | 0.32 | 0.12 | 0.12 | 0.09 | 0.12 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.36，去年同期为0.10，同比大幅增长260.00%；货币资金/短期债务为0.32，去年同期为0.12，同比大幅增长166.67%。
净现金流由负转正
2023年一季度，内蒙华电净利润为10.72亿元，去年同期为6.49亿元，同比大幅增长65.06%。净现金流为8,977.20万元，去年同期为-3,111.37万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-9.00亿元，去年同期为-5.70亿元，同比大幅下降57.71%，但是经营活动产生的现金流净额本期为13.16亿元，同比大幅增长78.50%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为10.20亿元，同比增长10.20亿元；
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