杭齿前进：经营活动现金流净额连续9年为负
杭齿前进2023年一季报解读
杭州前进齿轮箱集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“杭州市萧山区财政局（杭州市萧山区人民政府国有资产监督管理办公室）”。公司主营业务为专业生产各类齿轮传动装置。公司生产和销售的主要产品包括船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车变速器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器。
2023年一季度，公司实现营业总收入5.45亿元，同比小幅下降5.25%。扣非净利润6,323.01万元，同比大幅增长35.51%。净利润6,709.05万元，同比增长15.83%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,142.09万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅降低5.25%，净利润同比增加15.83%
2023年一季度，杭齿前进营业总收入为5.45亿元，去年同期为5.75亿元，同比小幅下降5.25%，净利润为6,709.05万元，去年同期为5,792.00万元，同比增长15.83%。
尽管主营业务利润本期为3,331.93万元，同比下降17.43%，然而投资收益本期为3,954.93万元，同比大幅增长49.55%，推动净利润同比增长。
净利润从2014年一季度到2020年一季度呈现持平趋势，从621.22万元增长到627.67万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从627.67万元增长到6,709.05万元。
2、主营业务利润同比下降17.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.45亿元 | 5.75亿元 | -5.25% |
| 营业成本 | 4.24亿元 | 4.46亿元 | -5.07% |
| 销售费用 | 1,526.97万元 | 1,373.78万元 | 11.15% |
| 管理费用 | 3,558.82万元 | 3,758.09万元 | -5.30% |
| 财务费用 | 822.76万元 | 826.79万元 | -0.49% |
| 研发费用 | 2,288.59万元 | 2,329.40万元 | -1.75% |
| 所得税费用 | 63.84万元 | 65.89万元 | -3.10% |
2023年一季度主营业务利润为3,331.93万元，去年同期为4,035.43万元，同比下降17.43%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.45亿元，同比小幅下降5.25%；（2）毛利率本期为22.26%，同比下降0.14%。
非主营业务中投资收益本期为3,954.93万元，占利润总额58.39%，同比大幅增长49.55%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,954.93万元 | 58.39% | 49.55% |
| 资产减值损失 | -448.97万元 | -6.63% | 8.11% |
| 营业外收入 | 544.41元 | - | -97.51% |
| 营业外支出 | 2.88万元 | 0.04% | 533.31% |
| 其他收益 | 272.77万元 | 4.03% | 4.38% |
| 信用减值损失 | -336.27万元 | -4.97% | 43.64% |
| 资产处置收益 | 1.34万元 | 0.02% | 27160.96% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加15.83%，净现金流同比大幅增加55.41%
2023年一季度，杭齿前进净利润为6,709.05万元，去年同期为5,792.00万元，同比增长15.83%。净现金流为-6,850.46万元，去年同期为-1.54亿元，较去年同期大幅增长55.41%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,694.45万元，去年同期为2,307.19万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为-4,142.09万元，去年同期为-1.62亿元，同比大幅增长74.40%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、投资支付的现金本期为5,450.00万元，同比大幅增长103.36%。
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