兴源环境：经营活动现金流净额连续4年为负
兴源环境2023年一季报解读
兴源环境科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘永好”。公司的主营业务包括农业农村生态、环保装备及智慧环保、环境综合治理三大板块。主要业务为养殖场建设、养殖废水处理、养殖设备生产及系统集成、畜禽粪污处理资源化利用、智能环保装备制造、水利疏浚、水环境治理、工业废水处理、农村污水治理、园林景观等。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.59亿元，同比大幅下降36.79%。扣非净利润-8,442.07万元，较去年同期亏损增大。净利润-8,372.01万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降36.79%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，兴源环境营业总收入为1.59亿元，去年同期为2.51亿元，同比大幅下降36.79%，净利润为-8,372.01万元，去年同期为-2,680.63万元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为2,071.04万元，去年同期为-76.90万元，同比大幅增长27.93倍，然而主营业务利润本期为-1.01亿元，去年同期为-4,976.91万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-4,265.00万元增长到-2,680.63万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-2,680.63万元下降到-8,372.01万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.59亿元 | 2.51亿元 | -36.79% |
| 营业成本 | 1.75亿元 | 2.15亿元 | -18.93% |
| 销售费用 | 696.97万元 | 734.01万元 | -5.05% |
| 管理费用 | 2,623.32万元 | 3,187.89万元 | -17.71% |
| 财务费用 | 4,108.25万元 | 2,915.31万元 | 40.92% |
| 研发费用 | 920.70万元 | 1,561.32万元 | -41.03% |
| 所得税费用 | 77.34万元 | 9.39万元 | 724.09% |
2023年一季度主营业务利润为-1.01亿元，去年同期为-4,976.91万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比大幅下降36.79%；（2）毛利率本期为-9.92%，同比大幅下降24.22%。
非主营业务中信用减值损失本期为2,071.04万元，占利润总额24.97%，同比大幅增长27.93倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -639.02万元 | 7.70% | - |
| 资产减值损失 | 275.25万元 | -3.32% | -35.31% |
| 营业外收入 | 35.91万元 | -0.43% | 26.92% |
| 营业外支出 | 81.94万元 | -0.99% | 474.43% |
| 其他收益 | 110.11万元 | -1.33% | -64.58% |
| 信用减值损失 | 2,071.04万元 | -24.97% | 2793.28% |
净现金流由负转正
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加122.15%
2023年一季度，兴源环境净利润为-8,372.01万元，去年同期为-2,680.63万元，较去年同期亏损增大。净现金流为4,344.21万元，去年同期为-1.96亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.64亿元，同比大幅增长24.72倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1.19亿元，去年同期为-2.51亿元，同比大幅增长52.40%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为5,677.79万元，同比大幅下降89.94%；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,783.02万元，同比大幅下降93.17%；（2）取得借款收到的现金本期为9.10亿元，同比大幅增长61.16%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
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