西藏天路：净利润连续3年下降
西藏天路2023年一季报解读
西藏天路股份有限公司于2001年上市。公司主营业务为工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青及沥青制品生产销售，矿产品加工与销售等。公司的主要产品为水泥销售、商混销售、骨料销售、房建工程、公路工程、市政道路、技术服务及物流、沥青砼销售、监理检测、水利工程。
2023年一季度，公司实现营业总收入5.32亿元，同比下降23.41%。扣非净利润-9,265.95万元，较去年同期亏损增大。净利润-1.07亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-71.34万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.32亿元 | 6.94亿元 | -23.41% |
| 营业成本 | 5.06亿元 | 6.38亿元 | -20.61% |
| 销售费用 | 1,053.01万元 | 721.72万元 | 45.90% |
| 管理费用 | 8,038.56万元 | 8,551.01万元 | -5.99% |
| 财务费用 | 3,874.87万元 | 3,814.21万元 | 1.59% |
| 研发费用 | 953.86万元 | 204.87万元 | 365.58% |
| 所得税费用 | 3.37万元 | 281.39万元 | -98.80% |
2023年一季度主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-7,792.94万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5.32亿元，同比下降23.41%；（2）毛利率本期为4.78%，同比大幅下降3.37%。
2、营业总收入同比降低23.41%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，西藏天路营业总收入为5.32亿元，去年同期为6.94亿元，同比下降23.41%，净利润为-1.07亿元，去年同期为-7,038.53万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-1.17亿元，去年同期为-7,792.94万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-7,546.83万元增长到-5,149.80万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-5,149.80万元下降到-1.07亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，西藏天路净利润为-1.07亿元，去年同期为-7,038.53万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-8,325.28万元，去年同期为-3.68亿元，较去年同期大幅增长77.40%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-71.34万元，去年同期为-1.62亿元，同比大幅增长99.56%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8,355.98万元，去年同期为-1.67亿元，同比大幅增长49.93%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是投资支付的现金本期为3,724.18万元，同比大幅下降70.91%。
发行20.8699亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 17.16亿元 | 22.93% | 21.43% |
| 应付债券 | 17.12亿元 | 22.88% | 20.69% |
| 一年内到期的非流动负债 | 14.94亿元 | 19.97% | 59.07% |
| 长期借款 | 10.74亿元 | 14.35% | -37.89% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019-10-25 | 2025-10-28 | -- | 10.8699 |
| 2 | 2023-03-01 | 2028-03-02 | 6 | 5 |
| 3 | 2021-07-28 | 2026-07-29 | 5.15 | 5 |
3、偿债能力指标
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