西王食品：净利润连续5年下降
西王食品2023年一季报解读
西王食品股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“王勇”。公司为中国最大的玉米胚芽油生产基地。主要生产销售西王牌玉米胚芽油。
2023年一季度，公司实现营业总收入14.20亿元，同比小幅增长6.33%。扣非净利润-4,563.04万元，较去年同期亏损增大。净利润-4,855.93万元，较去年同期亏损增大。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅增加6.33%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，西王食品营业总收入为14.21亿元，去年同期为13.36亿元，同比小幅增长6.33%，净利润为-4,855.93万元，去年同期为-2,341.07万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-6,119.82万元，去年同期为-2,914.56万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从2,694.00万元增长到1.04亿元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.04亿元下降到-4,855.93万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.21亿元 | 13.36亿元 | 6.33% |
| 营业成本 | 11.92亿元 | 10.58亿元 | 12.71% |
| 销售费用 | 1.92亿元 | 2.30亿元 | -16.76% |
| 管理费用 | 5,761.33万元 | 5,630.53万元 | 2.32% |
| 财务费用 | 2,413.92万元 | 875.76万元 | 175.64% |
| 研发费用 | 1,556.36万元 | 985.22万元 | 57.97% |
| 所得税费用 | -1,059.11万元 | -699.82万元 | -51.34% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，西王食品净利润为-4,855.93万元，去年同期为-2,341.07万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-1.48亿元，去年同期为-5,632.90万元，较去年同期大幅下降163.19%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,118.94万元，去年同期为-1,721.52万元，由负转正，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,723.29万元，去年同期为6,004.02万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.52亿元，去年同期为-9,915.40万元，同比大幅下降53.51%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为2,741.58万元，同比大幅下降66.81%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,490.91万元，同比大幅增长78.53%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为258.15万元，同比大幅下降97.41%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.50亿元，同比增长1.50亿元。
同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
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