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微芯生物：资产负债率同比大幅增加
微芯生物2023年一季报解读
深圳微芯生物科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“XIANPINGLU”。公司的主营业务为恶性肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病、中枢神经系统疾病及抗病毒五大领域的原创新药研发，主要产品均为自主研究发现与开发的新分子实体且作用机制新颖的原创新药。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.06亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,824.80万元，较去年同期亏损增大。净利润-3,578.39万元，较去年同期亏损增大。
PART 1
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净现金流同比大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比下降54.17%
2023年一季度，微芯生物净利润为-3,578.39万元，去年同期为-373.18万元，较去年同期亏损增大。净现金流为1.02亿元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降54.17%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-4,858.29万元，去年同期为1,179.11万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.59亿元，同比下降21.24%。
筹资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为1.43亿元，同比增长1.43亿元；
但是取得借款收到的现金本期为4,558.23万元，同比大幅下降78.14%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-4,858.29万元，经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续6年为负。
PART 2
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资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 3.84亿元 | 26.78% | - |
| 其他应付款 | 3.73亿元 | 26.03% | 372.62% |
| 长期借款 | 2.34亿元 | 16.31% | 30.93% |
| 短期借款 | 1.89亿元 | 13.21% | 35.10% |
注：2022年7月5日发行5亿元的债券，于2028年7月5日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比大幅增加16.49%
2023年一季度，企业资产负债率为47.65%，同比大幅增长16.49%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从16.93%增长至47.65%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）应付债券本期为3.84亿元，同比增长383935049.88；（2）其他应付款本期为3.73亿元，同比大幅增长3.73倍。
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.96 | 2.56 | 3.69 | 9.11 | 2.14 |
| 速动比率 | 1.90 | 2.50 | 3.61 | 9.00 | 2.06 |
| 现金比率(%) | 1.21 | 1.84 | 2.75 | 3.62 | 1.80 |
| 资产负债率(%) | 47.65 | 31.16 | 16.93 | 12.66 | 37.79 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 1.57 | 2.66 | 1.01 | 4.25 | 20.57 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.22 | 0.07 | 0.26 | 0.54 | 0.49 |
| 货币资金/短期债务 | 2.77 | 2.98 | 3.73 | 7.49 | 10.42 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.22，去年同期为0.07，同比大幅下降-414.29%；EBITDA利息保障倍数为1.57，去年同期为20.57，同比大幅下降-92.37%。
PART 3
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