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唐德影视(300426)2022年年报解读:电视剧业务收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续4年增长

浙江唐德影视股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“浙江广播电视集团”。公司主要从事电视剧、网络剧的投资、制作、发行和衍生业务;电影的投资、制作、发行和衍生业务;艺人经纪及相关服务业务;影视广告制作及相关服务业务;影视剧后期制作服务等业务。

根据唐德影视2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.10亿元,同比小幅下降13.88%。扣非净利润2,653.07万元,同比大幅增长176.24%。唐德影视2022年年度净利润2,572.41万元,业绩同比大幅增长2.33倍。

PART 1
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电视剧业务收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为传媒,其中电视剧业务为第一大收入来源,占比92.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
传媒 4.10亿元 100.0% 33.12%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电视剧业务 3.80亿元 92.52% 33.19%
直播电商等新媒体业务及其他 1,236.48万元 3.01% 16.97%
剧本创作及销售业务 672.64万元 1.64% 74.35%
电影业务 660.38万元 1.61% -
影院业务 423.96万元 1.03% -101.07%
其他业务 76.60万元 0.19% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.06亿元 98.92% 33.12%
境外 443.06万元 1.08% 33.47%

2、电视剧业务收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收4.10亿元,与去年同期的4.76亿元相比,小幅下降了13.88%,主要是因为电视剧业务本期营收3.80亿元,去年同期为4.57亿元,同比下降了16.86%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电视剧业务 3.80亿元 4.57亿元 -16.86%
其他业务 3,070.05万元 1,987.11万元 54.5%
合计 4.10亿元 4.76亿元 -13.88%

3、电视剧业务毛利率持续增长

值得一提的是,虽然电视剧业务营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2022年电视剧业务毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的31.63%,小幅增长到2022年的33.19%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的80.07%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达31.04%,第二大客户占比15.76%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.27亿元 31.04%
客户2 6,466.06万元 15.76%
客户3 4,591.98万元 11.19%
客户4 4,528.30万元 11.04%
客户5 4,528.30万元 11.04%
合计 3.29亿元 80.07%

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比小幅降低13.88%,净利润同比大幅增加2.33倍

2022年,唐德影视营业总收入为4.10亿元,去年同期为4.76亿元,同比小幅下降13.88%,净利润为2,572.41万元,去年同期为771.67万元,同比大幅增长2.33倍。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
信用减值损失 682.16万元 134.37% 主营业务利润 1,927.87万元 -39.88%
资产减值损失 -256.47万元 80.16% 其他收益 238.60万元 -78.01%

净利润从2017年到2019年呈现下降趋势,从1.92亿元下降到-1.27亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从-1.27亿元增长到2,572.41万元。

2、主营业务利润同比大幅下降39.88%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.10亿元 4.76亿元 -13.88%
营业成本 2.74亿元 3.24亿元 -15.26%
销售费用 953.21万元 825.85万元 15.42%
管理费用 4,124.25万元 3,297.67万元 25.07%
财务费用 6,527.65万元 7,832.40万元 -16.66%
研发费用 -
所得税费用 94.52万元 -1.79万元 5382.52%

2022年主营业务利润为1,927.87万元,去年同期为3,206.52万元,同比大幅下降39.88%。

虽然毛利率本期为33.12%,同比小幅增长1.08%,不过营业总收入本期为4.10亿元,同比小幅下降13.88%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收4.10亿元,同比小幅下降13.88%。虽然营收在下降,但是管理费用、销售费用却在增长。

1、销售费用增长

本期销售费用为953.21万元,同比增长15.42%。销售费用增长的原因是:

(1)业务宣传费本期为337.31万元,去年同期为242.36万元,同比大幅增长了39.18%。

(2)员工薪酬本期为598.45万元,去年同期为559.51万元,同比小幅增长了6.96%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
员工薪酬 598.45万元 559.51万元
业务宣传费 337.31万元 242.36万元
其他 17.45万元 23.98万元
合计 953.21万元 825.85万元

2、管理费用增长

本期管理费用为4,124.25万元,同比增长25.07%。

管理费用增长的原因是:

虽然中介费用本期为275.30万元,去年同期为462.99万元,同比大幅下降了40.54%;

但是(1)股份支付费用本期为-360.98万元,去年同期为-944.94万元,同比大幅增长了61.8%;(2)员工薪酬本期为3,033.27万元,去年同期为2,543.11万元,同比增长了19.27%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
员工薪酬 3,033.27万元 2,543.11万元
房屋租赁费 415.17万元 378.66万元
股份支付费用 -360.98万元 -944.94万元
办公费 323.70万元 271.32万元
中介费用 275.30万元 462.99万元
其他 437.79万元 586.54万元
合计 4,124.25万元 3,297.67万元

非主营业务中信用减值损失本期为682.16万元,占利润总额25.58%,同比大幅增长134.37%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -126.29万元 -4.74% 46.86%
资产减值损失 -256.47万元 -9.62% 80.16%
营业外收入 231.79万元 8.69% 86067.87%
营业外支出 30.73万元 1.15% 320.07%
其他收益 238.60万元 8.95% -78.01%
信用减值损失 682.16万元 25.58% 134.37%

PART 3
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净现金流由正转负

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