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冰川网络(300533)2022年年报解读:非经常性损益是本期归母净利润盈利的次要因素,移动游戏充值收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

深圳冰川网络股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“刘和国”。公司主营业务为网络游戏研发、发行与运营。公司产品结构主要包括客户端网络游戏和移动游戏两大类型,主要产品包括:客户端网络游戏《远征OL》《龙武》;移动类游戏《远征手游》《龙武手游》。

根据冰川网络2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收20.46亿元,同比大幅增长3.04倍。扣非净利润9,470.14万元,扭亏为盈。冰川网络2022年年度净利润9,125.91万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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移动游戏充值收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为游戏及其他收入,2022年年报游戏及其他收入为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
游戏及其他收入 20.46亿元 100.0% 94.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
游戏及其他收入 20.46亿元 100.0% 94.03%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 17.53亿元 85.64% 93.66%
境外销售 2.94亿元 14.36% 96.27%

2、移动游戏充值收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收20.46亿元,与去年同期的5.07亿元相比,大幅增长了近3倍,主要是因为移动游戏充值收入本期营收19.27亿元,去年同期为3.72亿元,同比大幅增长了近4倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
移动游戏充值收入 19.27亿元 3.72亿元 418.21%
客户端游戏充值收入 1.19亿元 1.30亿元 -8.45%
其他 106.06万元 535.78万元 -80.21%
合计 20.46亿元 5.07亿元 303.87%

3、移动游戏充值收入毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的90.7%,同比小幅增长到了今年的94.03%,主要是因为移动游戏充值收入本期毛利率94.19%,去年同期为89.85%,同比小幅增长了4.34%。

4、主要发展自主运营、联合运营模式

在销售模式上,企业主要渠道为自主运营、联合运营,占主营业务收入的99.41%。2022年自主运营、联合运营营收20.34亿元,相较于去年增长327.67%,同期毛利率为94.00%,同比上涨3.91个百分点。

5、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的89.49%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为69.11%、76.41%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达41.36%,第二大客户占比21.16%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 9.73亿元 41.36%
客户二 4.98亿元 21.16%
客户三 4.22亿元 17.94%
客户四 1.47亿元 6.25%
客户五 6,550.71万元 2.78%
合计 21.05亿元 89.49%

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.46亿元 5.07亿元 303.87%
营业成本 1.22亿元 4,712.38万元 159.15%
销售费用 13.51亿元 3.09亿元 336.72%
管理费用 9,833.67万元 8,382.93万元 17.31%
财务费用 -2,291.21万元 -790.78万元 -189.74%
研发费用 3.80亿元 1.91亿元 98.93%
所得税费用 4,815.58万元 318.30万元 1412.92%

2022年主营业务利润为1.11亿元,去年同期为-1.19亿元,扭亏为盈。

虽然销售费用本期为13.51亿元,同比大幅增长3.37倍,不过营业总收入本期为20.46亿元,同比大幅增长3.04倍,推动主营业务利润扭亏为盈。

非主营业务中投资收益本期为1,813.92万元,占利润总额13.01%,同比下降26.19%。其他收益本期为1,595.74万元,占利润总额11.45%,同比增长16.03%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,813.92万元 13.01% -26.19%
公允价值变动收益 520.60万元 3.73% -80.48%
营业外收入 2.28万元 0.02% 6525.32%
营业外支出 47.59万元 0.34% -66.29%
其他收益 1,595.74万元 11.45% 16.03%
信用减值损失 -1,119.06万元 -8.03% -169.15%
资产处置收益 41.34万元 0.30% 92.33%

2、营业总收入同比增加3.04倍,净利润扭亏为盈

2022年,冰川网络营业总收入为20.46亿元,去年同期为5.07亿元,同比大幅增长3.04倍,净利润为9,125.91万元,去年同期为-6,246.49万元,扭亏为盈。

尽管所得税费用本期为4,815.58万元,同比大幅增长14.13倍,然而主营业务利润本期为1.11亿元,去年同期为-1.19亿元,扭亏为盈,推动净利润扭亏为盈。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从1.67亿元下降到-6,246.49万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-6,246.49万元增长到9,125.91万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润扭亏为盈,净现金流同比增加13.68倍

2022年,冰川网络净利润为9,125.91万元,去年同期为-6,246.49万元,扭亏为盈。净现金流为2.55亿元,去年同期为1,738.51万元,同比大幅增长13.68倍。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.01亿元,去年同期为-1.09亿元,同比大幅下降85.08%,但是经营活动产生的现金流净额本期为4.50亿元,同比大幅增长147.96%,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为27.12亿元,同比增长27.47%;

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.80亿元,同比增长28.57%。

2、经营活动现金流同比大幅增长147.96%

本期经营活动现金流净额为4.50亿元,同比大幅增长147.96%。

固然本期经营性应收项目增加1.74亿元,去年同期为-992.57万元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目增加5.30亿元,同比大幅增长124.72%;(2)本期净利润9,125.91万元,去年同期为-6,246.49万元,扭亏为盈,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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非经常性损益是本期归母净利润盈利的次要因素

冰川网络2022年的归母净利润为1.29亿元,其中26.51%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 2,642.97万元
政府补助 1,449.62万元
其他 -676.57万元
合计 3,416.02万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资收益占净利润28.96%,投资主体的重心由衍生金融投资转变为理财投资

在2022年年报告期末,冰川网络用于金融投资的资产为16.4亿元,占总资产的58.3%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,642.97万元,占净利润9,125.91万元的28.96%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
浮动收益类结构性存款及理财产品 16.05亿元
其他 3,455.09万元
合计 16.4亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产 14.6亿元
其他 1,405.06万元
合计 14.74亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 2,122.37万元
其他 520.6万元
合计 2,642.97万元

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