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新迅达(300518)2022年年报解读:较多的金融投资,电商直销业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

广西新迅达科技集团股份公司于2016年上市,实际控制人为“吴成华”。公司主要从事游戏业务、增值电信业务、直播电商业务和互联网广告代理业务等。公司的主要产品和服务有手机软件许可使用、手机软件受托开发、游戏自有平台运营、游戏第三方平台联合运营、互联网演艺、租赁。

根据新迅达2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.15亿元,同比小幅增长7.32%。扣非净利润8,067.35万元,同比增长29.34%。新迅达2022年年度净利润1.60亿元,业绩同比大幅下降44.69%。本期经营活动产生的现金流净额为2.34亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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电商直销业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事互联网行业、租赁行业、新能源行业,主要产品包括直播电商业务和电商直销业务两项,其中直播电商业务占比74.22%,电商直销业务占比13.12%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
互联网行业 4.96亿元 96.23% 84.36%
租赁行业 1,452.18万元 2.82% -29.85%
新能源行业 486.73万元 0.95% 78.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
直播电商业务 3.82亿元 74.22% 95.23%
电商直销业务 6,755.37万元 13.12% 15.50%
游戏业务 3,864.67万元 7.5% 95.48%
租赁 1,452.18万元 2.82% -29.85%
互联网广告代理业务 672.00万元 1.3% 95.68%
其他业务 530.81万元 1.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 4.79亿元 92.94% 79.96%
国际 3,635.06万元 7.06% 95.94%

2、电商直销业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收5.15亿元,与去年同期的4.80亿元相比,小幅增长了7.32%,主要是因为电商直销业务本期营收6,755.37万元,去年同期为1,384.41万元,同比大幅增长了近4倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
直播电商业务 3.82亿元 3.65亿元 4.64%
电商直销业务 6,755.37万元 1,384.41万元 387.96%
游戏业务 3,864.67万元 6,751.35万元 -42.76%
其他业务 2,654.99万元 3,323.42万元 -20.11%
合计 5.15亿元 4.80亿元 7.32%

3、直播电商业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的90.57%,同比小幅下降到了今年的81.09%,主要是因为直播电商业务本期毛利率95.23%,去年同期为98.16%,同比下降了2.93%。

4、电商直销业务毛利率提升

产品毛利率方面,2020-2022年直播电商业务毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的100.00%,小幅下降到2022年的95.23%,2022年电商直销业务毛利率为15.50%,同比大幅增加8.28个百分点。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.51%,相较于2021年的15.53%,仍在小幅增长。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 3,374.67万元 6.55%
第二名 3,046.94万元 5.92%
第三名 1,507.38万元 2.93%
第四名 1,375.10万元 2.67%
第五名 1,257.24万元 2.44%
合计 1.06亿元 20.51%

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

2022年,新迅达营业总收入为5.15亿元,去年同期为4.80亿元,同比小幅增长7.32%,净利润为1.60亿元,去年同期为2.88亿元,同比大幅下降44.69%。

尽管营业外利润本期为9,124.48万元,同比大幅增长3.65倍,然而(1)公允价值变动收益本期为-7,602.32万元,去年同期为1.62亿元,同比大幅下降146.88%;(2)投资收益本期为-7,111.33万元,去年同期为-345.13万元,同比大幅下降19.60倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从-2.11亿元增长到2.88亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2.88亿元下降到1.60亿元。

PART 3
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业绩补偿款减少了归母净利润的收益

盛讯达2022年的归母净利润为5,769.83万元,而非经常性损益为-2,297.52万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
其他营业外收入与支出 9,122.63万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -7,602.32万元
非流动资产处置损益 -6,876.43万元
其他 3,058.59万元
合计 -2,297.52万元

(一)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
业绩补偿款 8,977.54万元 营业外收入

营业外收入:收到的业绩承诺补偿款、与日常经营活动无关的政府补助、诉讼赔偿款等

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资占总资产9.33%但金融投资收益占净利润-47.16%,投资主体的重心由风险投资转变为股票投资

在2022年年报告期末,盛讯达用于金融投资的资产为1.82亿元,占总资产的9.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-7,521.92万元,占净利润1.6亿元的-47.16%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
华立科技 1.46亿元
其他 3,600万元
合计 1.82亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.48亿元
合计 2.48亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -7,602.32万元
其他 80.4万元
合计 -7,521.92万元

(三)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为-6,899.50万元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:

处置子公司收益的主要构成


子公司名称 股权处置价款 股权处置比例(%) 股权处置方式 丧失控制权的时点 处置收益 剩余股权比例 剩余股权的账面价值 剩余股权的公允价值 公允价值计量剩余股权的损益
中联畅想(深圳)网络科技有限公司 2.86亿元 51.00% 出售 2022年11月30日 5,792.51万元 49.00% 4.02亿元 2.75亿元 -1.27亿元

本期以2.86亿元出售中联畅想(深圳)网络科技有限公司51.00%,获得收益5,792.51万元,剩余股权为49.00%,丧失该公司的控制权,剩余股权由成本法计算转入权益法计算,利润增加-1.27亿元。

盛讯达于2018年以5.03亿元的价格买入中联畅想(深圳)网络科技有限公司67.0%的股权,掌握了该公司的主要控股权。2018年的净利润未找到,2019年的净利润为5,337.90万元,2020年的净利润为6,934.88万元,2021年的净利润为5,259.21万元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为1.75亿元。该子公司近三年经营情况优异。

扣非净利润趋势

PART 4
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较多的对中联畅想(深圳)网络科技有限公司投资且对外股权投资收益对利润贡献大

在2022年年报告期末,盛讯达用于对外股权投资的资产为2.91亿元,占总资产的14.94%。对外股权投资所产生的收益为5,500.29万元,占净利润1.6亿元的34.48%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-292.22万元和处置外股权投资的收益5,792.51万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
中联畅想(深圳)网络科技有限公司 2.77亿元 214.27万元
其他 1,375.42万元 -506.49万元
合计 2.91亿元 -292.22万元

处置对外股权投资产生的收益为5,792.51万元,主要是中联畅想网络科技有限公司-6,899.5万元。

1、中联畅想(深圳)网络科技有限公司

中联畅想网络科技有限公司业务性质为互联网的技术开发,计算机软硬件的技术开发及销售。

历年投资数据


中联畅想网络科技有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 49.00 2.75亿元 214.27万元 2.77亿元

2、对外股权投资资产同比去年大幅增加,收益同比去年大幅增加

从同期对比来看,企业的对外股权投资资产相比去年大幅增长了2.72亿元,增速为14.47倍。且企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了5,845.42万元,增速为16.94倍。

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