分析报告

普瑞眼科(301239)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降，屈光项目毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

根据普瑞眼科2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收17.26亿元，同比基本持平。扣非净利润1,853.80万元，同比大幅下降78.36%。普瑞眼科2022年年度净利润2,056.82万元，业绩同比大幅下降78.09%。

PART 1

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屈光项目毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

公司的主营业务为医疗行业收入，主要产品包括屈光项目、视光项目、白内障项目三项，屈光项目占比56.25%，视光项目占比15.06%，白内障项目占比14.46%。

2022年公司毛利率从去年同期的43.37%，同比小幅下降到了今年的41.67%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）屈光项目本期毛利率50.47%，去年同期为51.57%，同比下降了2.13%。

（2）白内障项目本期毛利率30.85%，去年同期为32.06%，同比小幅下降了3.76%。

（3）视光项目本期毛利率44.75%，去年同期为45.71%，同比下降了2.09%。

PART 2

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2022年主营业务利润为4,792.93万元，去年同期为1.31亿元，同比大幅下降63.46%。

虽然营业总收入本期为17.26亿元，同比增长0.91%，不过（1）管理费用本期为2.70亿元，同比小幅增长11.31%；（2）销售费用本期为3.44亿元，同比小幅增长8.51%；（3）毛利率本期为41.67%，同比小幅下降1.70%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年，普瑞眼科营业总收入为17.26亿元，去年同期为17.10亿元，同比基本持平，净利润为2,056.82万元，去年同期为9,388.93万元，同比大幅下降78.09%。

本期主营业务利润4,792.93万元，同比大幅下降63.46%，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2017年到2020年呈现上升趋势，从-1,340.82万元增长到1.09亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从1.09亿元下降到2,056.82万元。

PART 3

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2022年，普瑞眼科净利润为2,056.82万元，去年同期为9,388.93万元，同比大幅下降78.09%。净现金流为7.56亿元，去年同期为-1.14亿元，由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为10.38亿元，去年同期为-4,427.73万元，由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为11.52亿元，同比增长11.52亿元。

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