*ST新纺：高资产负债率
*ST新纺2023年一季报解读
河南新野纺织股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“新野县财政局”。公司是从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。公司“汉凤”牌精梳纱线和“华珠”牌高档坯布双双荣获“中国名牌产品”称号。
2023年一季度，公司实现营业总收入9.51亿元，同比小幅下降3.35%。扣非净利润177.12万元，同比大幅下降78.30%。净利润304.11万元，同比大幅下降70.68%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降21.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.51亿元 | 9.84亿元 | -3.35% |
| 营业成本 | 8.24亿元 | 8.37亿元 | -1.59% |
| 销售费用 | 517.73万元 | 480.19万元 | 7.82% |
| 管理费用 | 4,652.64万元 | 3,825.63万元 | 21.62% |
| 财务费用 | 4,419.89万元 | 5,999.64万元 | -26.33% |
| 研发费用 | 1,904.37万元 | 2,795.42万元 | -31.88% |
| 所得税费用 | -22.92万元 | 338.27万元 | -106.77% |
2023年一季度主营业务利润为964.04万元，去年同期为1,220.84万元，同比下降21.03%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.51亿元 | -3.35% | 研发费用 | 1,904.37万元 | -31.88% |
| 毛利率 | 13.37% | -1.55% | 财务费用 | 4,419.89万元 | -26.33% |
非主营业务中投资收益本期为-651.02万元，占利润总额2.32倍，同比大幅下降2.93倍。其他收益本期为251.22万元，占利润总额89.34%，同比下降26.95%。营业外支出本期为216.38万元，占利润总额76.95%，同比大幅增长5.90倍。信用减值损失本期为-178.81万元，占利润总额63.59%，同比大幅下降16.19倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -651.02万元 | -231.52% | -293.24% |
| 营业外收入 | 112.14万元 | 39.88% | 519.17% |
| 营业外支出 | 216.38万元 | 76.95% | 589.90% |
| 其他收益 | 251.22万元 | 89.34% | -26.95% |
| 信用减值损失 | -178.81万元 | -63.59% | -1618.55% |
2、营业总收入同比小幅降低3.35%，净利润同比大幅降低70.68%
2023年一季度，*ST新纺营业总收入为9.51亿元，去年同期为9.84亿元，同比小幅下降3.35%，净利润为304.11万元，去年同期为1,037.25万元，同比大幅下降70.68%。
尽管所得税费用本期为-22.92万元，去年同期为338.27万元，同比大幅下降106.77%，然而（1）投资收益本期为-651.02万元，去年同期为-165.55万元，同比大幅下降2.93倍；（2）主营业务利润本期为964.04万元，同比下降21.03%；（3）信用减值损失本期为-178.81万元，去年同期为-10.40万元，同比大幅下降16.19倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从1,280.13万元增长到7,647.53万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从7,647.53万元下降到304.11万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，*ST新纺净利润为304.11万元，去年同期为1,037.25万元，同比大幅下降70.68%。净现金流为-610.95万元，去年同期为-3,026.34万元，较去年同期大幅增长79.81%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.70亿元，去年同期为7,112.45万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.65亿元，去年同期为-8,929.83万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为11.78亿元，同比小幅增长13.08%；
但是取得借款收到的现金本期为13.76亿元，同比大幅增长45.03%。
高资产负债率
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 34.16亿元 | 64.50% | 4.87% |
| 应付票据 | 4.05亿元 | 7.65% | -53.86% |
| 应付账款 | 3.78亿元 | 7.14% | 9.61% |
2、高资产负债率
2023年一季度，企业资产负债率为89.18%，资产负债率高。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 65.11亿元 | -36.97% |
| 短期借款 | 34.16亿元 | 4.87% |
| 应付票据 | 4.05亿元 | -53.86% |
| 应付账款 | 3.78亿元 | 9.61% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.41亿元 | -42.77% |
| 长期应付款 | 2.12亿元 | 18.84% |
| 负债合计 | 58.06亿元 | -3.53% |
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总资产本期为65.11亿元，同比大幅下降36.97%，另外总负债本期为58.06亿元，同比小幅下降3.53%。
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