大唐发电：主营业务利润亏损增大
大唐发电2023年一季报解读
大唐国际发电股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能源发电业务，并涉及煤炭、交通、循环经济等领域。主要产品电力销售、热力销售、煤炭销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入280.50亿元，同比小幅下降5.88%。扣非净利润4,753.20万元，扭亏为盈。净利润498.60万元，扭亏为盈。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.88%，净利润扭亏为盈
2023年一季度，大唐发电营业总收入为280.50亿元，去年同期为298.03亿元，同比小幅下降5.88%，净利润为498.60万元，去年同期为-4.09亿元，扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为-4.02亿元，去年同期为-3,170.50万元，较去年同期亏损增大，然而投资收益本期为4.46亿元，去年同期为-2.38亿元，同比大幅增长2.87倍，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2016年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从4.86亿元增长到11.40亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从11.40亿元下降到498.60万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 280.50亿元 | 298.03亿元 | -5.88% |
| 营业成本 | 261.61亿元 | 273.59亿元 | -4.38% |
| 销售费用 | 2,069.00万元 | 3,376.00万元 | -38.71% |
| 管理费用 | 4.48亿元 | 4.35亿元 | 3.01% |
| 财务费用 | 15.19亿元 | 17.12亿元 | -11.28% |
| 研发费用 | 118.30万元 | 112.20万元 | 5.44% |
| 所得税费用 | 2.22亿元 | 2.75亿元 | -19.32% |
2023年一季度主营业务利润为-4.02亿元，去年同期为-3,170.50万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为280.50亿元，同比小幅下降5.88%；（2）毛利率本期为6.73%，同比下降1.47%。
非主营业务中投资收益本期为4.46亿元，占利润总额196.24%，同比大幅增长2.87倍。其他收益本期为1.43亿元，占利润总额62.87%，同比大幅增长115.50%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4.46亿元 | 196.24% | 287.01% |
| 营业外收入 | 4,258.80万元 | 18.76% | -45.47% |
| 营业外支出 | 179.80万元 | 0.79% | 24.26% |
| 其他收益 | 1.43亿元 | 62.87% | 115.50% |
| 资产处置收益 | -2.10万元 | -0.01% | 99.69% |
净现金流较去年同期下降
2023年一季度，大唐发电净利润为498.60万元，去年同期为-4.09亿元，扭亏为盈。净现金流为-8.02亿元，去年同期为-6.81亿元，较去年同期下降17.74%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-14.01亿元，去年同期为-36.35亿元，同比大幅增长61.46%，但是经营活动产生的现金流净额本期为35.09亿元，同比大幅下降36.42%，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为209.70亿元，同比下降22.40%；
但是吸收投资所收到的现金本期为110.10亿元，同比大幅增长266.01倍。
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1、负债结构
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