凯众股份：主营业务利润同比大幅下降
凯众股份2023年一季报解读
上海凯众材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杨颖韬”。公司主营业务汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的研发、生产和销售，以及非汽车零部件领域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。公司减震元件主要包括缓冲块、弹簧垫、减震支撑以及防尘罩等，其中缓冲块竞争优势明显。
根据凯众股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比小幅增长3.40%。扣非净利润586.65万元，同比大幅下降53.10%。凯众股份2023年第一季度净利润545.85万元，业绩同比大幅下降59.28%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,494.74万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降70.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.21亿元 | 3.40% |
| 营业成本 | 8,180.10万元 | 7,804.57万元 | 4.81% |
| 销售费用 | 320.51万元 | 222.12万元 | 44.29% |
| 管理费用 | 1,801.14万元 | 1,147.06万元 | 57.02% |
| 财务费用 | 43.76万元 | 32.62万元 | 34.13% |
| 研发费用 | 1,612.86万元 | 1,304.35万元 | 23.65% |
| 所得税费用 | 173.46万元 | 222.74万元 | -22.13% |
2023年一季度主营业务利润为447.39万元，去年同期为1,505.11万元，同比大幅下降70.28%。
虽然营业总收入本期为1.25亿元，同比小幅增长3.40%，不过（1）管理费用本期为1,801.14万元，同比大幅增长57.02%；（2）研发费用本期为1,612.86万元，同比增长23.65%；（3）毛利率本期为34.48%，同比下降0.89%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为270.92万元，占利润总额37.66%，同比大幅增长26.55倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.10万元 | 0.15% | -98.46% |
| 营业外收入 | 123.00元 | - | -98.58% |
| 营业外支出 | 1,159.00元 | 0.02% | -99.52% |
| 其他收益 | 270.92万元 | 37.66% | 2654.76% |
2、营业总收入同比小幅增加3.40%，净利润同比大幅降低59.28%
2023年一季度，凯众股份营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.21亿元，同比小幅增长3.40%，净利润为545.85万元，去年同期为1,340.44万元，同比大幅下降59.28%。
尽管其他收益本期为270.92万元，同比大幅增长26.55倍，然而主营业务利润本期为447.39万元，同比大幅下降70.28%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从963.17万元增长到2,226.16万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,226.16万元下降到545.85万元。
比率指标
1、盈利能力
凯众股份的盈利能力当前总评分为2.8分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 47/95，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为0.93，在行业中排名第60，销售净利率为4.37，在行业中排名第25。虽然净资产收益率在同行业中表现不佳但是销售净利率在同行业中表现良好，所以总的来说盈利能力表现一般。
2、成长能力
凯众股份的成长能力当前总评分为3.9分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 13/95，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为4.73，在行业中排名第17，主营业务收入增长率为3.4，在行业中排名第24。不仅总资产增长率在同行业中表现优秀，而且主营业务收入增长率在同行业中表现良好，总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
凯众股份的运营能力当前总评分为1.4分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 81/95，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.71，在行业中排名第83，存货周转率为0.67，在行业中排名第65，总资产周转率为0.12，在行业中排名第58。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
凯众股份的偿债能力当前总评分为4.3分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 15/95，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为4.68，在行业中排名第13，速动比率为3.65，在行业中排名第16。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
凯众股份的现金流当前总评分为1.2分，在底盘与发动机系统行业内的排名为 72/95，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.2，在行业中排名第70，资产的经营现金流量回报率为-0.02，在行业中排名第74。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现不佳。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，凯众股份净利润为545.85万元，去年同期为1,340.44万元，同比大幅下降59.28%。净现金流为-4,590.74万元，去年同期为-1.62亿元，较去年同期大幅增长71.76%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2,041.85万元，去年同期为-1.37亿元，同比大幅增长85.08%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-54.16万元，去年同期为-2,428.90万元，同比大幅增长97.77%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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