依米康(300249)2022年年报解读：应收账款坏账风险较大，ICT领域产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
依米康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张菀”。公司主营业务是云计算及数据中心等数字物理基础提供全生命周期整体解决方案及服务。公司的核心业务为数据中心等信息数据基础设施全生命周期提供整体解决方案。
根据依米康2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收8.79亿元，同比大幅下降39.34%。扣非净利润-1.25亿元，由盈转亏。依米康2022年年度净利润-5,285.34万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2020年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为3,951.45万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
ICT领域产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为信息数据领域，占比高达82.85%，其中ICT领域产品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息数据领域 | 7.28亿元 | 82.85% | 19.59% |
| 环保治理领域 | 1.51亿元 | 17.15% | 6.59% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| ICT领域产品 | 7.28亿元 | 82.85% | 19.59% |
| 环境治理领域产品 | 1.51亿元 | 17.15% | 6.59% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东区 | 2.94亿元 | 33.48% | 16.58% |
| 华北区 | 1.66亿元 | 18.83% | 16.62% |
| 西南区 | 1.58亿元 | 17.96% | 18.80% |
| 西北区 | 1.41亿元 | 16.03% | 21.81% |
| 中南区 | 1.06亿元 | 12.01% | 12.52% |
| 其他业务 | 1,496.00万元 | 1.69% | - |
2、ICT领域产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2022年公司营收8.79亿元，与去年同期的14.49亿元相比，大幅下降了39.34%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）ICT领域产品本期营收7.28亿元，去年同期为11.78亿元，同比大幅下降了38.17%。
（2）环境治理领域产品本期营收1.51亿元，去年同期为2.71亿元，同比大幅下降了44.42%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| ICT领域产品 | 7.28亿元 | 11.78亿元 | -38.17% |
| 环境治理领域产品 | 1.51亿元 | 2.71亿元 | -44.42% |
| 合计 | 8.79亿元 | 14.49亿元 | -39.34% |
3、环境治理领域产品毛利率持续下降
2022年公司毛利率为17.36%，同比去年的17.53%基本持平。产品毛利率方面，2018-2022年环境治理领域产品毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的22.48%，大幅下降到2022年的6.59%，2022年ICT领域产品毛利率为19.59%，同比下降0.26个百分点。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.14%，相较于2021年的47.82%，已经大幅下降，其中第一大客户占比11.73%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.03亿元 | 11.73% |
| 客户二 | 4,438.91万元 | 5.05% |
| 客户三 | 3,795.72万元 | 4.32% |
| 客户四 | 3,202.95万元 | 3.64% |
| 客户五 | 2,986.07万元 | 3.40% |
| 合计 | 2.47亿元 | 28.14% |
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.79亿元 | 14.49亿元 | -39.34% |
| 营业成本 | 7.26亿元 | 11.95亿元 | -39.21% |
| 销售费用 | 7,711.61万元 | 7,963.23万元 | -3.16% |
| 管理费用 | 1.03亿元 | 8,043.41万元 | 27.65% |
| 财务费用 | 2,130.14万元 | 3,407.54万元 | -37.49% |
| 研发费用 | 5,562.76万元 | 5,829.10万元 | -4.57% |
| 所得税费用 | -361.55万元 | 758.18万元 | -147.69% |
2022年主营业务利润为-1.11亿元，去年同期为-819.49万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8.79亿元，同比大幅下降39.34%；（2）毛利率本期为17.36%，同比下降0.17%。
2022年公司营收8.79亿元，同比大幅下降39.34%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为1.03亿元，同比增长27.65%。
管理费用增长的原因是：
虽然摊销费（注）本期为177.96万元，去年同期为525.21万元，同比大幅下降了66.12%；
但是（1）股权激励费用本期为2,043.24万元，去年同期为-；（2）职工薪酬本期为4,688.09万元，去年同期为4,106.75万元，同比小幅增长了14.16%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 4,688.09万元 | 4,106.75万元 |
| 股权激励费用 | 2,043.24万元 | - |
| 服务费 | 1,124.91万元 | 893.47万元 |
| 折旧费 | 583.96万元 | 468.75万元 |
| 摊销费（注） | 177.96万元 | 525.21万元 |
| 其他 | 1,649.19万元 | 2,049.23万元 |
| 合计 | 1.03亿元 | 8,043.41万元 |
非主营业务中投资收益本期为9,006.05万元，占利润总额159.71%，同比大幅增长13.54倍。资产减值损失本期为-3,644.26万元，占利润总额64.63%，同比大幅下降196.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 9,006.05万元 | -159.71% | 1353.54% |
| 资产减值损失 | -3,644.26万元 | 64.63% | -196.79% |
| 营业外收入 | 26.00万元 | -0.46% | -87.70% |
| 营业外支出 | 192.73万元 | -3.42% | -62.55% |
| 其他收益 | 1,425.07万元 | -25.27% | 66.40% |
| 信用减值损失 | -1,142.77万元 | 20.27% | -141.37% |
| 资产处置收益 | 8.27万元 | -0.15% | 100.67% |
2、营业总收入同比下降39.34%，净利润由盈转亏
2022年，依米康营业总收入为8.79亿元，去年同期为14.49亿元，同比大幅下降39.34%，净利润为-5,277.37万元，去年同期为1,169.54万元，由盈转亏。
尽管投资收益本期为9,006.05万元，同比大幅增长13.54倍，然而（1）主营业务利润本期为-1.11亿元，去年同期为-819.49万元，较去年同期亏损增大；（2）信用减值损失本期为-1,142.77万元，去年同期为2,762.63万元，同比大幅下降141.37%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2017年到2020年呈现下降趋势，从8,783.64万元下降到-2.17亿元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-2.17亿元增长到-5,277.37万元。
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
依米康2022年的归母净利润为-3,237.18万元，而非经常性损益为9,234.15万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动资产处置损益 | 7,974.23万元 |
| 债务重组损益 | 1,534.60万元 |
| 其他 | -274.67万元 |
| 合计 | 9,234.15万元 |
利润倚仗对外股权投资收益
在2022年年报告期末，依米康用于对外股权投资的资产为3,138.6万元，占总资产的1.38%。对外股权投资所产生的收益为7,479.89万元，占净利润-5,277.37万元的-141.74%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-518.62万元和处置外股权投资的收益7,998.51万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 四川川西数据产业有限公司 | 3,138.6万元 | -518.62万元 |
| 合计 | 3,138.6万元 | -518.62万元 |
1、四川川西数据产业有限公司
该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 四川川西数据产业有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2022年 | - | 300万元 | -518.62万元 | 3,138.6万元 |
| 2021年 | 30.00 | 900万元 | 391.04万元 | 3,462.8万元 |
| 2020年 | 30.00 | 1,850万元 | 321.76万元 | 2,171.76万元 |
2、对外股权投资收益同比去年大幅增加
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了7,088.85万元，增速为18.13倍。
净现金流同比大幅增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加10.20倍
2022年，依米康净利润为-5,277.37万元，去年同期为1,169.54万元，由盈转亏。净现金流为4,860.82万元，去年同期为434.07万元，同比大幅增长10.20倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.66亿元，去年同期为-1,185.83万元，同比大幅下降13.01倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.75亿元，同比大幅增长27.75倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为1.06亿元，同比大幅增长3.45倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,308.85万元，同比大幅下降76.49%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,679.81万元，同比大幅下降46.35%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,870.31万元，同比大幅下降79.11%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.85亿元，同比增长24.94%。
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