天智航(688277)2022年年报解读：净利润连续6年下降，政府补助弥补归母净利润的损失
北京天智航医疗科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张送根”。公司是国内骨科手术机器人行业的领军企业,始终专注于骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。主要产品是骨科手术导航定位机器人、配套设备及耗材、技术服务、手术中心专业工程。
根据天智航2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收1.56亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.34亿元，较去年同期亏损增大。天智航2022年年度净利润-1.12亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主要发展直销模式
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括骨科手术导航定位机器人和技术服务两项，其中骨科手术导航定位机器人占比63.52%，技术服务占比13.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械行业 | 1.45亿元 | 93.14% | 69.99% |
| 其他业务 | 1,071.00万元 | 6.86% | 6.82% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 骨科手术导航定位机器人 | 9,920.35万元 | 63.52% | 80.88% |
| 技术服务 | 2,144.16万元 | 13.73% | 53.04% |
| 配套设备及耗材 | 1,676.01万元 | 10.73% | 55.45% |
| 其他业务 | 1,078.33万元 | 6.9% | - |
| 手术中心专业工程 | 799.98万元 | 5.12% | 11.12% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 4,794.37万元 | 30.7% | 82.46% |
| 华北地区 | 2,859.60万元 | 18.31% | 59.27% |
| 东北地区 | 1,864.26万元 | 11.94% | 48.77% |
| 西北地区 | 1,687.98万元 | 10.81% | 84.02% |
| 华南地区 | 1,669.78万元 | 10.69% | 73.71% |
| 其他业务 | 2,742.86万元 | 17.55% | - |
2、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的51.72%。2022年直销营收7,524.86万元，相较于去年增长58.48%，同期毛利率为65.8%，同比增加7.13个百分点。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.56亿元 | 1.56亿元 | 0.11% |
| 营业成本 | 5,363.72万元 | 4,995.09万元 | 7.38% |
| 销售费用 | 9,139.79万元 | 7,141.89万元 | 27.97% |
| 管理费用 | 6,552.81万元 | 6,096.34万元 | 7.49% |
| 财务费用 | -51.10万元 | -149.53万元 | 65.83% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 1.10亿元 | 11.70% |
| 所得税费用 | -3,182.03万元 | -2,200.12万元 | -44.63% |
2022年主营业务利润为-1.77亿元，去年同期为-1.36亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）销售费用本期为9,139.79万元，同比增长27.97%；（2）研发费用本期为1.23亿元，同比小幅增长11.70%；（3）管理费用本期为6,552.81万元，同比小幅增长7.49%。
非主营业务中其他收益本期为3,107.34万元，占利润总额21.56%，同比小幅下降8.45%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -93.63万元 | 0.65% | -131.88% |
| 公允价值变动收益 | 103.80万元 | -0.72% | 65.17% |
| 资产减值损失 | -70.24万元 | 0.49% | -178.32% |
| 营业外收入 | 11.42万元 | -0.08% | - |
| 营业外支出 | 34.08万元 | -0.24% | 100.68% |
| 其他收益 | 3,107.34万元 | -21.56% | -8.45% |
| 信用减值损失 | 253.48万元 | -1.76% | 143.89% |
| 资产处置收益 | -6,508.85元 | 0.01% | 97.42% |
2、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2022年，天智航营业总收入为1.56亿元，去年同期为1.56亿元，同比基本持平，净利润为-1.12亿元，去年同期为-8,265.13万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.77亿元 | -30.13% | 所得税费用 | -3,182.03万元 | -44.63% |
| 信用减值损失 | 253.48万元 | 143.89% |
净利润从2016年到2017年呈现上升趋势，从-2,471.98万元增长到2,128.23万元，而2017年到2022年呈现下降状态，从2,128.23万元下降到-1.12亿元。
政府补助弥补归母净利润的损失
天智航-U2022年的归母净利润亏损了1.11亿元，而非经常性损益盈利了2,287.06万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 3,033.75万元 |
| 其他 | -746.68万元 |
| 合计 | 2,287.06万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额3,033.75万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 3,033.75万元 |
| 小计 | 3,033.75万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 505.26万元 |
(2)本期共收到政府补助4,672.24万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 3,033.75万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 1,638.49万元 |
| 小计 | 4,672.24万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,179.96万元。
扣非净利润趋势
偏好金融投资
金融投资占总资产34.48%，投资主体为风险投资
在2022年年报告期末，天智航-U用于金融投资的资产为4.85亿元，占总资产的34.48%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为295.25万元，占净利润-1.12亿元的-2.63%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
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