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怡和嘉业(301367)2022年年报解读：家用呼吸机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续3年增长
北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“庄志”。公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。
根据怡和嘉业2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收14.15亿元，同比大幅增长113.64%。扣非净利润3.65亿元，同比大幅增长169.81%。怡和嘉业2022年年度净利润3.81亿元，业绩同比大幅增长161.55%。
PART 1
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家用呼吸机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
产品方面，家用呼吸机为第一大收入来源，占比82.74%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 家用呼吸机 | 11.71亿元 | 82.74% | 37.09% |
| 耗材 | 1.98亿元 | 13.98% | 62.80% |
| 医用产品 | 4,374.04万元 | 3.09% | 66.98% |
| 其他业务 | 262.04万元 | 0.19% | 48.98% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 11.99亿元 | 84.72% | 40.96% |
| 境内 | 2.16亿元 | 15.28% | 45.37% |
2、家用呼吸机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收14.15亿元，与去年同期的6.63亿元相比，大幅增长了113.64%，主要是因为家用呼吸机本期营收11.71亿元，去年同期为3.97亿元，同比大幅增长了194.95%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 家用呼吸机 | 11.71亿元 | 3.97亿元 | 194.95% |
| 耗材 | 1.98亿元 | 1.63亿元 | 21.33% |
| 其他业务 | 4,636.08万元 | 1.02亿元 | -54.71% |
| 合计 | 14.15亿元 | 6.63亿元 | 113.64% |
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售2.16亿元，同比增长8.71%，同期海外销售11.99亿元，同比大幅增长158.68%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的71.99%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达61.63%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 3BMedical,Inc. | 8.72亿元 | 61.63% |
| 第二名 | 4,395.39万元 | 3.11% |
| 第三名 | 4,333.16万元 | 3.06% |
| 第四名 | 3,110.81万元 | 2.20% |
| 第五名 | 2,816.77万元 | 1.99% |
| 合计 | 10.19亿元 | 71.99% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长187.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.15亿元 | 6.63亿元 | 113.64% |
| 营业成本 | 8.26亿元 | 3.76亿元 | 119.70% |
| 销售费用 | 8,559.14万元 | 7,012.52万元 | 22.06% |
| 管理费用 | 4,814.80万元 | 2,688.90万元 | 79.06% |
| 财务费用 | -1,657.87万元 | 108.24万元 | -1631.63% |
| 研发费用 | 7,286.30万元 | 4,828.03万元 | 50.92% |
| 所得税费用 | 5,406.56万元 | 1,818.10万元 | 197.38% |
2022年主营业务利润为3.91亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长187.03%。
虽然毛利率本期为41.63%，同比小幅下降1.61%，不过营业总收入本期为14.15亿元，同比大幅增长113.64%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收14.15亿元，同比大幅增长113.64%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,657.87万元，去年同期为108.24万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于汇兑净损益本期为-1,197.94万元，去年同期为366.96万元，同比大幅下降了近4倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑净损益 | -1,197.94万元 | 366.96万元 |
| 减：利息收入 | -532.74万元 | -309.48万元 |
| 其他 | 72.81万元 | 50.77万元 |
| 合计 | -1,657.87万元 | 108.24万元 |
2、营业总收入同比增加113.64%，净利润同比增加161.55%
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