纳思达(002180)2022年年报解读:原装打印机及耗材收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率持续下降
纳思达股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“汪东颖”。公司主营业务是集成电路芯片、通用打印耗材及核心部件和再生打印耗材的研究、开发、生产和销售。纳思达主营产品为激光打印机复印机、集成电路芯片、通用打印耗材及耗材核心部件产品,覆盖从上游耗材部件到整机服务的打印机全产业链解决方案。
根据纳思达2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收258.55亿元,同比小幅增长13.44%。扣非净利润16.71亿元,同比大幅增长154.04%。纳思达2022年年度净利润20.54亿元,业绩同比增长28.66%。本期经营活动产生的现金流净额为11.29亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
原装打印机及耗材收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为打印行业,占比高达92.54%,主要产品包括原装打印机及耗材和通用耗材及配件两项,其中原装打印机及耗材占比70.76%,通用耗材及配件占比21.57%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
打印行业 | 239.27亿元 | 92.54% | 29.79% |
集成电路产业 | 19.28亿元 | 7.46% | 25.71% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
原装打印机及耗材 | 182.96亿元 | 70.76% | 31.66% |
通用耗材及配件 | 55.76亿元 | 21.57% | 29.19% |
芯片 | 11.84亿元 | 4.58% | 63.71% |
其他业务 | 7.99亿元 | 3.09% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国境外(含出口) | 182.86亿元 | 70.72% | 32.70% |
中国境内 | 75.70亿元 | 29.28% | 32.42% |
2、原装打印机及耗材收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收258.55亿元,与去年同期的227.92亿元相比,小幅增长了13.44%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)原装打印机及耗材本期营收182.96亿元,去年同期为167.45亿元,同比小幅增长了9.26%。
(2)通用耗材及配件本期营收55.76亿元,去年同期为46.24亿元,同比增长了20.59%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
原装打印机及耗材 | 182.96亿元 | 167.45亿元 | 9.26% |
通用耗材及配件 | 55.76亿元 | 46.24亿元 | 20.59% |
芯片 | 11.84亿元 | 7.11亿元 | 66.52% |
其他业务 | 7.99亿元 | 7.11亿元 | 12.33% |
合计 | 258.55亿元 | 227.92亿元 | 13.44% |
3、原装打印机及耗材毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的34.12%,同比小幅下降到了今年的32.61%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)原装打印机及耗材本期毛利率31.66%,去年同期为33.61%,同比小幅下降了1.95%。
(2)芯片本期毛利率63.71%,去年同期为65.01%,同比下降了1.3%。
4、主要发展分销模式
在销售模式上,企业主要渠道为分销,占主营业务收入的58.77%。2022年分销营收151.96亿元,相较于去年增长23.61%,同期毛利率为40.63%,同比下降1.84个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长52.84%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 258.55亿元 | 227.92亿元 | 13.44% |
营业成本 | 174.23亿元 | 150.16亿元 | 16.03% |
销售费用 | 23.58亿元 | 21.35亿元 | 10.42% |
管理费用 | 20.49亿元 | 18.00亿元 | 13.80% |
财务费用 | -3.59亿元 | 6.13亿元 | -158.57% |
研发费用 | 17.15亿元 | 14.52亿元 | 18.15% |
所得税费用 | 3.29亿元 | 4.09亿元 | -19.72% |
2022年主营业务利润为25.51亿元,去年同期为16.69亿元,同比大幅增长52.84%。
虽然毛利率本期为32.61%,同比小幅下降1.51%,不过(1)营业总收入本期为258.55亿元,同比小幅增长13.44%;(2)财务费用本期为-3.59亿元,同比大幅下降158.57%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收258.55亿元,同比小幅增长13.44%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3.59亿元,去年同期为6.13亿元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于汇兑收益(收益(-)/损失(+))本期为8.14亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅增长了近4倍。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损益(收益(-)/损失(+)) | -8.14亿元 | -1.74亿元 |
利息费用 | 5.97亿元 | 5.96亿元 |
减:利息收入 | -1.56亿元 | -1.84亿元 |
其他 | 1,328.90万元 | 3.75亿元 |
合计 | -3.59亿元 | 6.13亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加13.44%,净利润同比增加28.66%
2022年,纳思达营业总收入为258.55亿元,去年同期为227.92亿元,同比小幅增长13.44%,净利润为20.54亿元,去年同期为15.96亿元,同比增长28.66%。
净利润同比增长原因是:
净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 25.51亿元 | 52.84% | 公允价值变动收益 | -1.67亿元 | -183.97% |
投资收益 | -7,249.08万元 | -172.23% |
净利润从2017年到2020年呈现下降趋势,从14.51亿元下降到3,633.99万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从3,633.99万元增长到20.54亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比增加28.66%,净现金流同比大幅降低181.25%
2022年,纳思达净利润为20.54亿元,去年同期为15.96亿元,同比增长28.66%。净现金流为-22.50亿元,去年同期为27.69亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-27.45亿元,去年同期为6.35亿元,由正转负;(2)经营活动产生的现金流净额本期为11.29亿元,同比大幅下降60.48%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为134.60亿元,同比大幅增长2.04倍;
但是(1)偿还债务支付的现金本期为135.85亿元,同比大幅增长174.85%;(2)吸收投资所收到的现金本期为1.38亿元,同比大幅下降97.37%。
2、经营活动现金流同比大幅下降60.48%
本期经营活动现金流净额为11.29亿元,同比大幅下降60.48%。
经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:
经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
---|---|---|---|---|---|
存货增加 | 21.28亿元 | 7.42亿元 | 公允价值变动损失 | 1.67亿元 | -1.99亿元 |
经营性应收项目增加 | 10.58亿元 | 4.19亿元 | 净利润 | 20.54亿元 | 15.96亿元 |
其他 | -1.64亿元 | 2.39亿元 |