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分析报告

网宿科技(300017)2022年年报解读:主营业务利润扭亏为盈,CDN及边缘计算收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

网宿科技股份有限公司于2009年上市。公司主营业务为向客户提供CDN、边缘计算、安全、专有云、SD-WAN等产品及解决方案。主要产品或服务为CDN及边缘计算、安全及企业网络连接服务、专有云、MSP服务、IDC+液冷节能解决方案。

根据网宿科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收50.84亿元,同比小幅增长11.13%。扣非净利润1.76亿元,扭亏为盈。网宿科技2022年年度净利润1.84亿元,业绩同比小幅增长12.49%。

PART 1
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CDN及边缘计算收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电信增值业,占比高达99.45%,其中CDN及边缘计算为第一大收入来源,占比93.70%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电信增值业 50.56亿元 99.45% 26.12%
其他 2,776.57万元 0.55% 41.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
CDN及边缘计算 47.64亿元 93.7% 26.49%
IDC及液冷 2.63亿元 5.18% 20.14%
商品销售及其他 5,703.93万元 1.12% 30.17%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 31.86亿元 62.66% 25.28%
境外 18.98亿元 37.34% 27.76%

2、CDN及边缘计算收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收50.84亿元,与去年同期的45.75亿元相比,小幅增长了11.13%,主要是因为CDN及边缘计算本期营收47.64亿元,去年同期为42.90亿元,同比小幅增长了11.04%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
CDN及边缘计算 47.64亿元 42.90亿元 11.04%
IDC及液冷 2.63亿元 2.46亿元 6.92%
商品销售 2,927.35万元 1,577.91万元 85.52%
其他业务 2,776.57万元 2,265.05万元 22.58%
合计 50.84亿元 45.75亿元 11.13%

3、CDN及边缘计算毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的25.3%,同比小幅增长到了今年的26.2%,主要是因为CDN及边缘计算本期毛利率26.49%,去年同期为25.32%,同比小幅增长了1.17%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 50.84亿元 45.75亿元 11.13%
营业成本 37.52亿元 34.17亿元 9.79%
销售费用 3.70亿元 3.90亿元 -4.97%
管理费用 2.88亿元 3.07亿元 -6.12%
财务费用 -7,420.76万元 -4,347.25万元 -70.70%
研发费用 5.04亿元 5.43亿元 -7.14%
所得税费用 993.89万元 -2,594.82万元 138.30%

2022年主营业务利润为2.30亿元,去年同期为-5,178.45万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为50.84亿元,同比小幅增长11.13%;(2)毛利率本期为26.20%,同比小幅增长0.90%。

2022年公司营收50.84亿元,同比小幅增长11.13%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用、销售费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-7,420.76万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了70.7%。重要原因在于:

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -6,004.55万元 -6,910.91万元
加:汇兑损失 3,424.50万元 927.23万元
利息费用 1,644.86万元 1,413.09万元
其他 -6,485.56万元 223.35万元
合计 -7,420.76万元 -4,347.25万元

2、研发费用小幅下降

本期研发费用为5.04亿元,同比小幅下降7.14%。

研发费用小幅下降的原因是:

虽然职工薪酬本期为4.12亿元,去年同期为4.04亿元,同比增长了1.9%;

但是(1)无形资产摊销本期为4,518.63万元,去年同期为8,187.91万元,同比大幅下降了44.81%;(2)期权费用本期为464.58万元,去年同期为928.85万元,同比大幅下降了49.98%;

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4.12亿元 4.04亿元
无形资产摊销 4,518.63万元 8,187.91万元
期权费用 464.58万元 928.85万元
其他 4,252.28万元 4,766.63万元
合计 5.04亿元 5.43亿元

3、销售费用小幅下降

本期销售费用为3.70亿元,同比小幅下降4.97%。

销售费用小幅下降的原因是:

虽然职工薪酬本期为2.91亿元,去年同期为2.84亿元,同比增长了2.49%;

但是(1)业务拓展费本期为1,760.42万元,去年同期为2,626.12万元,同比大幅下降了32.96%;(2)期权费用本期为836.78万元,去年同期为1,688.84万元,同比大幅下降了50.45%;(3)房租及物业费本期为423.96万元,去年同期为1,015.44万元,同比大幅下降了58.25%;(4)差旅费、交通费本期为781.53万元,去年同期为1,240.59万元,同比大幅下降了37.0%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2.91亿元 2.84亿元
其他费用 2,024.43万元 2,087.65万元
业务拓展费 1,760.42万元 2,626.12万元
期权费用 836.78万元 1,688.84万元
房租及物业费 423.96万元 1,015.44万元
差旅费、交通费 781.53万元 1,240.59万元
其他 2,094.21万元 1,905.37万元
合计 3.70亿元 3.90亿元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅增加12.49%,净现金流同比大幅增加3.45倍

2022年,网宿科技净利润为1.84亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长12.49%。净现金流为6.11亿元,去年同期为1.37亿元,同比大幅增长3.45倍。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5.45亿元,去年同期为1.41亿元,由正转负,但是投资活动产生的现金流净额本期为2.24亿元,去年同期为-8.39亿元,由负转正,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为100.54亿元,同比增长26.64%;

但是收回投资收到的现金本期为101.73亿元,同比大幅增长41.57%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为9.04亿元,同比大幅增长4.47倍。

2、经营活动现金流同比小幅增长11.49%

本期经营活动现金流净额为9.32亿元,同比小幅增长11.49%。

经营活动现金流净额同比小幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
投资损失 2,149.43万元 -8,573.88万元 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3.19亿元 3.67亿元
公允价值变动收益 669.59万元 1.03亿元 经营性应收项目减少 1.98亿元 2.59亿元
经营性应付项目增加 1.40亿元 8,688.21万元

PART 4
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对外股权投资损失影响净利润

在2022年年报告期末,网宿科技用于对外股权投资的资产为2.05亿元,占总资产的1.95%。对外股权投资所产生的收益为-2,358.84万元,占净利润1.84亿元的-12.81%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
创而新(北京)教育科技有限公司 8,369.06万元 -774.39万元
上海网宿晨徽股权投资基金合伙企业(有限合伙) 6,030.71万元 -535.59万元
杭州飞致云信息科技有限公司 3,347.29万元 -1,353.39万元
其他 2,763.34万元 304.54万元
合计 2.05亿元 -2,358.84万元

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