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中国长城:网络安全与信息化收入的下降导致公司营收的下降,归母净利润依赖于政府补助

中国长城2022年年报解读

中国长城科技集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司从事的主要业务包括:高新电子、网络安全与信息化、电源、园区与物业服务及其他业务。

根据中国长城2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收140.27亿元,同比下降21.15%。扣非净利润1,378.00万元,同比大幅下降89.77%。中国长城2022年年度净利润2.29亿元,业绩同比大幅下降66.47%。

PART 1
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网络安全与信息化收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为网络安全与信息化,占比高达61.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
网络安全与信息化 86.18亿元 61.43% 21.14%
系统装备 45.30亿元 32.29% 29.29%
其他业务 8.80亿元 6.27% 44.05%
分产品 营业收入 占比 毛利率
网络安全与信息化 86.18亿元 61.43% 21.14%
系统装备 45.30亿元 32.29% 29.29%
其他业务 8.80亿元 6.27% 44.05%

2、网络安全与信息化收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收140.27亿元,与去年同期的177.90亿元相比,下降了21.15%,主要是因为网络安全与信息化本期营收86.18亿元,去年同期为119.53亿元,同比下降了27.9%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
网络安全与信息化 86.18亿元 119.53亿元 -27.9%
系统装备 45.30亿元 47.71亿元 -5.06%
其他业务 8.80亿元 10.67亿元 -
合计 140.27亿元 177.90亿元 -21.15%

3、网络安全与信息化毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的20.9%,同比增长到了今年的25.21%,主要是因为网络安全与信息化本期毛利率21.14%,去年同期为16.88%,同比增长25.24%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低21.15%,净利润同比大幅降低66.47%

2022年年度,中国长城营业总收入为140.27亿元,去年同期为177.90亿元,同比下降21.15%,净利润为2.29亿元,去年同期为6.82亿元,同比大幅下降66.47%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为4.00亿元,去年同期为3.09亿元,同比增长;

但是(1)投资收益本期为6,445.95万元,去年同期为3.78亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为2.33亿元,去年同期为4.70亿元,同比大幅下降。

净利润从2013年年度到2018年年度呈现上升趋势,从-7.63亿元增长到12.05亿元,而2018年年度到2022年年度呈现下降状态,从12.05亿元下降到2.29亿元。

2、主营业务利润同比增长29.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 140.27亿元 177.90亿元 -21.15%
营业成本 104.91亿元 140.72亿元 -25.45%
销售费用 5.25亿元 6.54亿元 -19.60%
管理费用 9.43亿元 10.78亿元 -12.53%
财务费用 2.54亿元 3.44亿元 -26.38%
研发费用 13.22亿元 12.47亿元 5.98%
所得税费用 2,450.99万元 5,579.40万元 -56.07%

2022年年度主营业务利润为4.00亿元,去年同期为3.09亿元,同比增长29.75%。

虽然营业总收入本期为140.27亿元,同比下降21.15%,不过毛利率本期为25.21%,同比增长了4.31%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润由盈转亏

中国长城2022年年度非主营业务利润为-1.47亿元,去年同期为4.30亿元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.00亿元 175.03% 3.09亿元 29.75%
投资收益 6,445.95万元 28.17% 3.78亿元 -82.95%
公允价值变动收益 -3,448.10万元 -15.07% -6,180.43万元 44.21%
资产减值损失 -2.21亿元 -96.69% -2.44亿元 9.23%
营业外支出 3,624.09万元 15.84% 748.87万元 383.94%
其他收益 2.33亿元 101.83% 4.70亿元 -50.38%
信用减值损失 -1.61亿元 -70.23% -1.10亿元 -45.77%
其他 802.99万元 3.51% 523.52万元 53.38%
净利润 2.29亿元 100.00% 6.82亿元 -66.47%

PART 3
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归母净利润依赖于政府补助

中国长城2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1.23亿元,非经常性损益为1.09亿元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1.68亿元
金融投资收益 -4,896.19万元
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 3,673.02万元
其他 -4,667.65万元
合计 1.09亿元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.31亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为1.68亿元。

(2)本期共收到政府补助2.04亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2.04亿元
小计 2.04亿元

(3)本期政府补助余额还剩下6.11亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
长沙市财政局高新区分局专项资金 1.33亿元
工业发展基金 7,806.63万元
智能制造(山西)基地项目适配中心 3,186.48万元
安全可靠技术支持 2,486.40万元
长沙市财政局高新分局扶持资金 1,557.00万元
核心科研量子项目 1,300.00万元
装修补贴 1,190.00万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2022年报告期末,中国长城用于金融投资的资产为33.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-415.05万元。

2022年度金融投资主要投资内容如表所示:

2022年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 14.79亿元
5亿元
5亿元
4亿元
其他 4.35亿元
合计 33.14亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和以公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

2022年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间取得的投资收益 381.61万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,843.31万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 206.25万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 601.87万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -7,121.12万元
公允价值变动收益 以公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益 3,673.02万元
合计 -415.05万元

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2019年的2.23亿元大幅上升至2022年的18.14亿元,变化率为714.86%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2019年 2.23亿元
2020年 5.77亿元
2021年 15.86亿元
2022年 18.14亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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投资湖南长城银河科技有限公司收益3,867万元,占净利润16.9%

在2022年报告期末,中国长城用于对外股权投资的资产为13.93亿元,对外股权投资所产生的收益为3,426.28万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益6,823.9万元和处置外股权投资的收益93.85万元。

对外股权投资构成表


项目 2022年末资产 2022年末收益
湖南长城银河科技有限公司 9,052.56万元 3,867.14万元
飞腾信息技术有限公司 5.76亿元 3,827.94万元
中电智能科技有限公司 6,345.42万元 -1,706.22万元
长城超云(北京)科技有限公司 2.91亿元 1,420.13万元
其他 3.72亿元 -585.09万元
合计 13.93亿元 6,823.9万元

1、湖南长城银河科技有限公司

从下表可以明显的看出,湖南长城银河科技有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年的0%增长至74.58%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


湖南长城银河科技有限公司 投资损益 期末余额
2022年 3,867.14万元 9,052.56万元
2021年 1,854.28万元 5,185.42万元
2020年 1,331.75万元 3,331.13万元
2019年 776.13万元 2,025.2万元

2、飞腾信息技术有限公司

飞腾信息技术有限公司业务性质为专业技术服务业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


飞腾信息技术有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 - 3,827.94万元 5.76亿元
2021年 28.04 1.52亿元 5.38亿元
2020年 31.50 6,769.51万元 3.58亿元

3、长城超云(北京)科技有限公司

长城超云科技有限公司业务性质为科技推广和应用服。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


长城超云科技有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 - 1,420.13万元 2.91亿元
2021年 44.00 2,338.88万元 2.77亿元
2020年 44.00 2,289.34万元 2.53亿元
2019年 44.00 1,388.21万元 2.3亿元

PART 5
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存货跌价损失大幅拉低利润,存货周转率持续下降

坏账损失2.07亿元,大幅拉低利润

2022年,中国长城资产减值损失2.21亿元,导致企业净利润从盈利4.48亿元下降至盈利2.26亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计2.07亿元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 2.26亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -2.21亿元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -2.07亿元

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