内蒙新华(603230)2022年年报解读：教材图书收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，存货周转率大幅提升
内蒙古新华发行集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“内蒙古自治区人民政府”。公司主营业务是出版物的批发、零售；文体用品零售；音像制品发行。主要产品是教材图书、一般图书、教育装备及文化用品。
根据内蒙新华2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收16.58亿元，同比小幅增长4.19%。扣非净利润2.12亿元，同比小幅增长9.53%。内蒙新华2022年年度净利润2.68亿元，业绩同比增长17.05%。
教材图书收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括一般图书和教材图书两项，其中一般图书占比61.40%，教材图书占比30.72%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 一般图书 | 10.18亿元 | 61.4% | 41.83% |
| 教材图书 | 5.09亿元 | 30.72% | 35.60% |
| 教育装备及文化用品 | 8,967.97万元 | 5.41% | 18.04% |
| 其他业务 | 4,103.94万元 | 2.47% | 71.41% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 自治区内 | 16.17亿元 | 97.52% | 38.55% |
| 其他业务 | 4,103.94万元 | 2.47% | 71.41% |
| 自治区外 | 9.81万元 | 0.01% | 26.76% |
2、教材图书收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收16.58亿元，与去年同期的15.92亿元相比，小幅增长了4.19%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）教材图书本期营收5.09亿元，去年同期为4.67亿元，同比小幅增长了9.1%。
（2）教育装备及文化用品本期营收8,967.97万元，去年同期为5,786.73万元，同比大幅增长了54.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 一般图书 | 10.18亿元 | 10.20亿元 | -0.2% |
| 教材图书 | 5.09亿元 | 4.67亿元 | 9.1% |
| 教育装备及文化用品 | 8,967.97万元 | 5,786.73万元 | 54.97% |
| 其他业务 | 4,103.94万元 | 4,663.18万元 | -11.99% |
| 合计 | 16.58亿元 | 15.92亿元 | 4.19% |
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比小幅增加4.19%，净利润同比增加17.05%
2022年，内蒙新华营业总收入为16.58亿元，去年同期为15.92亿元，同比小幅增长4.19%，净利润为2.68亿元，去年同期为2.29亿元，同比增长17.05%。
尽管信用减值损失本期为-1,365.64万元，去年同期为-178.72万元，同比大幅下降6.64倍，然而（1）主营业务利润本期为2.27亿元，同比小幅增长11.07%；（2）营业外利润本期为1,124.98万元，同比大幅增长3.74倍；（3）公允价值变动收益本期为885.13万元，同比增长885.13万元，推动净利润同比增长。
净利润2017年到2022年呈现上升趋势，从1.48亿元增长到2.68亿元。
2、财务收益大幅增长，主营业务利润同比小幅增长11.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.58亿元 | 15.92亿元 | 4.19% |
| 营业成本 | 10.06亿元 | 9.73亿元 | 3.35% |
| 销售费用 | 1.85亿元 | 1.88亿元 | -1.54% |
| 管理费用 | 2.66亿元 | 2.41亿元 | 10.14% |
| 财务费用 | -2,919.21万元 | -2,128.46万元 | -37.15% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.48万元 | 1.96万元 | 26.33% |
2022年主营业务利润为2.27亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长11.07%。
虽然管理费用本期为2.66亿元，同比小幅增长10.14%，不过（1）营业总收入本期为16.58亿元，同比小幅增长4.19%；（2）毛利率本期为39.36%，同比增长0.49%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收16.58亿元，同比小幅增长4.19%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-2,919.21万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了37.15%。归因于利息净支出本期为-3,002.58万元，去年同期为-2,203.48万元，同比大幅下降了36.26%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息净支出 | -3,002.58万元 | -2,203.48万元 |
| 其他 | 83.37万元 | 75.02万元 |
| 合计 | -2,919.21万元 | -2,128.46万元 |
净现金流由正转负
2022年，内蒙新华净利润为2.68亿元，去年同期为2.29亿元，同比增长17.05%。净现金流为-7.21亿元，去年同期为12.11亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-10.72亿元，去年同期为-8,613.93万元，同比大幅下降11.45倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-3,290.55万元，去年同期为9.26亿元，由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为3.91亿元，同比增长3.91亿元；
但是投资支付的现金本期为12.85亿元，同比增长12.85亿元。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2,297.90万元，同比大幅增长52.35倍。
政府补助增加了归母净利润的收益
内蒙新华2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,574.47万元,占归母净利润的20.81%。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4,610.81万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,230.57万元 |
| 其他 | -266.92万元 |
| 合计 | 5,574.47万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额为4,610.81万元，具体明细如表所示：
计入利润的政府补助明细
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 与资产相关的政府补助 | 2,377.40万元 |
| 与收益相关的政府补助 | 2,233.41万元 |
(2)本期共收到政府补助3,940.29万元，主要分布如下表所示：
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