荣信文化(301231)2022年年报解读：少儿图书策划与发行收入的下降导致公司营收的下降，净利润连续3年下降
荣信教育文化产业发展股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王艺桦”。公司主营业务是少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。主要产品包括少儿科普百科类图书、低幼启蒙类图书、卡通、漫画、绘本类图书等，图书形式形态各异包括互动多媒体书、精美平装书、趣味翻翻书、神奇立体书、纸板书等各类。
根据荣信文化2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收3.20亿元，同比下降15.40%。扣非净利润1,227.34万元，同比大幅下降66.17%。荣信文化2022年年度净利润2,341.33万元，业绩同比大幅下降42.38%。
少儿图书策划与发行收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为新闻和出版业，其中少儿图书策划与发行为第一大收入来源，占比98.72%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新闻和出版业 | 3.21亿元 | 100.0% | 35.49% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 少儿图书策划与发行 | 3.16亿元 | 98.72% | 35.40% |
| 少儿文化产品出口 | 365.51万元 | 1.14% | 35.40% |
| 其他业务 | 45.36万元 | 0.14% | 94.59% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 3.17亿元 | 98.86% | 35.49% |
| 境外 | 365.51万元 | 1.14% | 35.40% |
2、少儿图书策划与发行收入的下降导致公司营收的下降
2022年公司营收3.21亿元，与去年同期的3.79亿元相比，下降了15.39%，主要是因为少儿图书策划与发行本期营收3.16亿元，去年同期为3.76亿元，同比下降了15.83%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 少儿图书策划与发行 | 3.16亿元 | 3.76亿元 | -15.83% |
| 其他业务 | 410.87万元 | 292.26万元 | 40.58% |
| 合计 | 3.21亿元 | 3.79亿元 | -15.39% |
3、少儿图书策划与发行毛利率提升
2022年公司毛利率为35.49%，同比去年的36.15%基本持平。值得一提的是，虽然少儿图书策划与发行营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022年少儿图书策划与发行毛利率为35.40%，同比增加1.00个百分点。
4、主要发展委托代销模式
在销售模式上，企业主要渠道为委托代销，占主营业务收入的44.64%。2022年委托代销营收1.43亿元，相较于去年下降12.83%，同期毛利率为38.09%，同比下降1.27个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.65%，其中第一大客户占比12.51%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 4,008.26万元 | 12.51% |
| 客户2 | 3,161.45万元 | 9.86% |
| 客户3 | 1,348.30万元 | 4.21% |
| 客户4 | 1,330.28万元 | 4.15% |
| 客户5 | 1,255.15万元 | 3.92% |
| 合计 | 1.11亿元 | 34.65% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降44.93%，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.21亿元 | 3.79亿元 | -15.40% |
| 营业成本 | 2.07亿元 | 2.42亿元 | -14.51% |
| 销售费用 | 5,786.85万元 | 5,572.24万元 | 3.85% |
| 管理费用 | 2,948.20万元 | 3,000.84万元 | -1.75% |
| 财务费用 | -451.23万元 | -279.13万元 | -61.66% |
| 研发费用 | 205.97万元 | 204.66万元 | 0.64% |
| 所得税费用 | 385.58万元 | 682.55万元 | -43.51% |
2022年主营业务利润为2,835.33万元，去年同期为5,148.35万元，同比大幅下降44.93%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.21亿元，同比下降15.40%；（2）毛利率本期为35.49%，同比下降0.66%。
2022年公司营收3.21亿元，同比下降15.39%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为5,786.85万元，同比小幅增长3.85%。销售费用小幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 促销推广费 | 1,661.58万元 | 1,267.20万元 | 渠道服务费 | 671.27万元 | 764.60万元 |
| 差旅交通费 | 94.92万元 | 164.67万元 |
2、营业总收入同比降低15.40%，净利润同比大幅降低42.38%
2022年，荣信文化营业总收入为3.21亿元，去年同期为3.79亿元，同比下降15.40%，净利润为2,341.33万元，去年同期为4,063.58万元，同比大幅下降42.38%。
尽管营业外利润本期为1,056.99万元，同比大幅增长11.34倍，然而主营业务利润本期为2,835.33万元，同比大幅下降44.93%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年到2020年呈现上升趋势，从854.35万元增长到4,671.86万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从4,671.86万元下降到2,341.33万元。
净现金流同比大幅增长
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