中国高科(600730)2022年年报解读:偏好金融投资,非经常性损益减少扣非归母净利润的亏损
中国高科集团股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务是教育及不动产运营业务。主要服务是高等教育产教融合业务、医学领域在线教育业务、出租业务。
根据中国高科2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1.23亿元,同比增长18.06%。扣非净利润-1.16亿元,较去年同期亏损增大。中国高科2022年年度净利润-8,755.66万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为-4,321.46万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
教育收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事教育、物业租赁、其他,主要产品包括教育服务和物业租赁服务两项,其中教育服务占比71.11%,物业租赁服务占比28.30%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
教育 | 8,750.97万元 | 71.11% | 62.14% |
物业租赁 | 3,483.23万元 | 28.3% | 81.75% |
其他业务 | 64.47万元 | 0.52% | 94.10% |
其他 | 7.62万元 | 0.06% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
教育服务 | 8,750.97万元 | 71.11% | - |
物业租赁服务 | 3,483.23万元 | 28.3% | - |
其他 | 72.09万元 | 0.59% | - |
2、教育收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收1.23亿元,与去年同期的1.04亿元相比,增长了18.06%,主要是因为教育本期营收8,750.97万元,去年同期为7,082.72万元,同比增长了23.55%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
教育 | 8,750.97万元 | 7,082.72万元 | 23.55% |
物业租赁 | 3,483.23万元 | 3,314.42万元 | 5.09% |
其他 | 7.62万元 | 4,707.62元 | 1518.45% |
其他业务 | 64.47万元 | 25.90万元 | 148.91% |
合计 | 1.23亿元 | 1.04亿元 | 18.06% |
3、教育毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的81.55%,同比下降到了今年的67.88%,主要是因为教育本期毛利率62.14%,去年同期为81.6%,同比下降了19.46%。
4、教育毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2022年教育毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的93.02%,大幅下降到2022年的62.14%,2018-2022年物业租赁毛利率呈小幅增长趋势,从2018年的77.15%,小幅增长到2022年的81.75%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加18.06%,净利润由盈转亏
2022年,中国高科营业总收入为1.23亿元,去年同期为1.04亿元,同比增长18.06%,净利润为-8,757.27万元,去年同期为1,491.96万元,由盈转亏。
本期资产减值损失-8,664.18万元,同比下降-8,664.18万元;本期投资收益721.27万元,同比大幅下降75.64%;本期营业外利润-125.58万元,去年同期为1,496.58万元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-7,063.39万元增长到3,151.60万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从3,151.60万元下降到-8,757.27万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小,研发费用下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.23亿元 | 1.04亿元 | 18.06% |
营业成本 | 3,952.73万元 | 1,923.21万元 | 105.53% |
销售费用 | 3,270.00万元 | 2,779.18万元 | 17.66% |
管理费用 | 5,022.47万元 | 5,351.88万元 | -6.16% |
财务费用 | -210.76万元 | -268.14万元 | 21.40% |
研发费用 | 2,851.94万元 | 3,670.18万元 | -22.29% |
所得税费用 | 816.46万元 | 1,034.70万元 | -21.09% |
2022年主营业务利润为-2,825.19万元,去年同期为-3,822.17万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为67.88%,同比下降13.67%,不过(1)营业总收入本期为1.23亿元,同比增长18.06%;(2)研发费用本期为2,851.94万元,同比下降22.29%,推动主营业务利润亏损有所减小。
2022年公司营收1.23亿元,同比增长18.06%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
本期研发费用为2,851.94万元,同比下降22.29%。研发费用下降的原因是:
(1)折旧摊销本期为25.40万元,去年同期为364.59万元,同比大幅下降了93.03%。
(2)软件技术服务本期为43.43万元,去年同期为288.46万元,同比大幅下降了84.94%。
(3)职工薪酬本期为2,732.23万元,去年同期为2,839.53万元,同比小幅下降了3.78%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 2,732.23万元 | 2,839.53万元 |
折旧摊销 | 25.40万元 | 364.59万元 |
软件技术服务 | 43.43万元 | 288.46万元 |
其他 | 50.87万元 | 177.61万元 |
合计 | 2,851.94万元 | 3,670.18万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-8,664.18万元,占利润总额109.11%。公允价值变动收益本期为2,851.43万元,占利润总额35.91%,同比大幅增长64.31%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 721.27万元 | -9.08% | -75.64% |
公允价值变动收益 | 2,851.43万元 | -35.91% | 64.31% |
资产减值损失 | -8,664.18万元 | 109.11% | - |
营业外收入 | 39.16万元 | -0.49% | -37.23% |
营业外支出 | 164.75万元 | -2.08% | 111.49% |
其他收益 | 182.23万元 | -2.30% | -29.48% |
信用减值损失 | -82.69万元 | 1.04% | 19.54% |
资产处置收益 | 1.90万元 | -0.02% | - |
净现金流由正转负
1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅降低172.20%
2022年,中国高科净利润为-8,757.27万元,去年同期为1,491.96万元,由盈转亏。净现金流为-1.96亿元,去年同期为2.71亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-4,321.46万元,去年同期为2.26亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.37亿元,去年同期为8,973.74万元,由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是:
1、投资支付的现金本期为15.89亿元,同比小幅增长12.54%。
2、收回投资收到的现金本期为14.31亿元,同比小幅下降3.01%。