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中国高科(600730)2022年年报解读:偏好金融投资,非经常性损益减少扣非归母净利润的亏损

中国高科集团股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务是教育及不动产运营业务。主要服务是高等教育产教融合业务、医学领域在线教育业务、出租业务。

根据中国高科2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1.23亿元,同比增长18.06%。扣非净利润-1.16亿元,较去年同期亏损增大。中国高科2022年年度净利润-8,755.66万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为-4,321.46万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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教育收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事教育、物业租赁、其他,主要产品包括教育服务和物业租赁服务两项,其中教育服务占比71.11%,物业租赁服务占比28.30%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
教育 8,750.97万元 71.11% 62.14%
物业租赁 3,483.23万元 28.3% 81.75%
其他业务 64.47万元 0.52% 94.10%
其他 7.62万元 0.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
教育服务 8,750.97万元 71.11% -
物业租赁服务 3,483.23万元 28.3% -
其他 72.09万元 0.59% -

2、教育收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收1.23亿元,与去年同期的1.04亿元相比,增长了18.06%,主要是因为教育本期营收8,750.97万元,去年同期为7,082.72万元,同比增长了23.55%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
教育 8,750.97万元 7,082.72万元 23.55%
物业租赁 3,483.23万元 3,314.42万元 5.09%
其他 7.62万元 4,707.62元 1518.45%
其他业务 64.47万元 25.90万元 148.91%
合计 1.23亿元 1.04亿元 18.06%

3、教育毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的81.55%,同比下降到了今年的67.88%,主要是因为教育本期毛利率62.14%,去年同期为81.6%,同比下降了19.46%。

4、教育毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年教育毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的93.02%,大幅下降到2022年的62.14%,2018-2022年物业租赁毛利率呈小幅增长趋势,从2018年的77.15%,小幅增长到2022年的81.75%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加18.06%,净利润由盈转亏

2022年,中国高科营业总收入为1.23亿元,去年同期为1.04亿元,同比增长18.06%,净利润为-8,757.27万元,去年同期为1,491.96万元,由盈转亏。

本期资产减值损失-8,664.18万元,同比下降-8,664.18万元;本期投资收益721.27万元,同比大幅下降75.64%;本期营业外利润-125.58万元,去年同期为1,496.58万元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-7,063.39万元增长到3,151.60万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从3,151.60万元下降到-8,757.27万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小,研发费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.23亿元 1.04亿元 18.06%
营业成本 3,952.73万元 1,923.21万元 105.53%
销售费用 3,270.00万元 2,779.18万元 17.66%
管理费用 5,022.47万元 5,351.88万元 -6.16%
财务费用 -210.76万元 -268.14万元 21.40%
研发费用 2,851.94万元 3,670.18万元 -22.29%
所得税费用 816.46万元 1,034.70万元 -21.09%

2022年主营业务利润为-2,825.19万元,去年同期为-3,822.17万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为67.88%,同比下降13.67%,不过(1)营业总收入本期为1.23亿元,同比增长18.06%;(2)研发费用本期为2,851.94万元,同比下降22.29%,推动主营业务利润亏损有所减小。

2022年公司营收1.23亿元,同比增长18.06%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为2,851.94万元,同比下降22.29%。研发费用下降的原因是:

(1)折旧摊销本期为25.40万元,去年同期为364.59万元,同比大幅下降了93.03%。

(2)软件技术服务本期为43.43万元,去年同期为288.46万元,同比大幅下降了84.94%。

(3)职工薪酬本期为2,732.23万元,去年同期为2,839.53万元,同比小幅下降了3.78%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,732.23万元 2,839.53万元
折旧摊销 25.40万元 364.59万元
软件技术服务 43.43万元 288.46万元
其他 50.87万元 177.61万元
合计 2,851.94万元 3,670.18万元

非主营业务中资产减值损失本期为-8,664.18万元,占利润总额109.11%。公允价值变动收益本期为2,851.43万元,占利润总额35.91%,同比大幅增长64.31%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 721.27万元 -9.08% -75.64%
公允价值变动收益 2,851.43万元 -35.91% 64.31%
资产减值损失 -8,664.18万元 109.11% -
营业外收入 39.16万元 -0.49% -37.23%
营业外支出 164.75万元 -2.08% 111.49%
其他收益 182.23万元 -2.30% -29.48%
信用减值损失 -82.69万元 1.04% 19.54%
资产处置收益 1.90万元 -0.02% -

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅降低172.20%

2022年,中国高科净利润为-8,757.27万元,去年同期为1,491.96万元,由盈转亏。净现金流为-1.96亿元,去年同期为2.71亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-4,321.46万元,去年同期为2.26亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.37亿元,去年同期为8,973.74万元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、投资支付的现金本期为15.89亿元,同比小幅增长12.54%。

2、收回投资收到的现金本期为14.31亿元,同比小幅下降3.01%。

2、经营活动现金流由正转负

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