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德邦科技(688035)2022年年报解读:新能源应用材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,在建工程余额大幅增长

烟台德邦科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“解海华”。公司是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业,主要产品包括集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别。

根据德邦科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.28亿元,同比大幅增长58.90%。扣非净利润1.00亿元,同比大幅增长58.19%。德邦科技2022年年度净利润1.21亿元,业绩同比大幅增长59.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,290.46万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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新能源应用材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子封装材料,主要产品包括新能源应用材料和智能终端封装材料两项,其中新能源应用材料占比63.56%,智能终端封装材料占比19.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子封装材料 9.22亿元 99.35% 30.37%
其他业务 605.35万元 0.65% 18.30%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源应用材料 5.90亿元 63.56% 19.77%
智能终端封装材料 1.82亿元 19.61% 54.76%
集成电路封装材料 9,427.18万元 10.15% 41.31%
高端装备应用材料 5,592.31万元 6.02% 44.37%
其他业务 605.35万元 0.65% 18.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 7.36亿元 79.25% 28.34%
华南 8,892.63万元 9.58% 43.08%
国内其他区域 8,451.80万元 9.1% 34.60%
海外(含中国港澳台地区) 1,315.77万元 1.42% 30.71%
其他业务 605.35万元 0.65% 18.30%

2、新能源应用材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收9.29亿元,与去年同期的5.84亿元相比,大幅增长了58.9%,主要是因为新能源应用材料本期营收5.90亿元,去年同期为2.67亿元,同比大幅增长了120.74%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
新能源应用材料 5.90亿元 2.67亿元 120.74%
智能终端封装材料 1.82亿元 1.79亿元 1.49%
集成电路封装材料 9,427.18万元 8,352.25万元 12.87%
高端装备应用材料 5,592.31万元 5,183.82万元 7.88%
其他业务 605.35万元 219.75万元 175.47%
合计 9.29亿元 5.84亿元 58.9%

3、智能终端封装材料毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的34.52%,同比小幅下降到了今年的30.29%,主要是因为智能终端封装材料本期毛利率54.76%,去年同期为56.7%,同比小幅下降了3.43%。

4、主要发展总计模式

在销售模式上,企业主要渠道为总计,占主营业务收入的50.0%。2022年总计营收9.22亿元,相较于去年增长58.46%,同期毛利率为30.37%,同比减少4.22个百分点。

5、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的66.14%,公司对第一大客户(宁德时代新能源科技股份有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(宁德时代新能源科技股份有限公司)占总营收的比例高达42.35%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
宁德时代新能源科技股份有限公司 3.93亿元 42.35%
上海顶宸实业有限公司 8,126.19万元 8.75%
苏州瀚锐创电子有限公司及其关联企业 6,512.76万元 7.01%
通威太阳能(合肥)有限公司 4,156.60万元 4.48%
苏州瑞信达电子有限公司 3,292.85万元 3.55%
合计 6.14亿元 66.14%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.29亿元 5.84亿元 58.90%
营业成本 6.47亿元 3.83亿元 69.17%
销售费用 4,909.90万元 4,553.26万元 7.83%
管理费用 5,828.55万元 4,619.52万元 26.17%
财务费用 84.43万元 163.54万元 -48.37%
研发费用 4,667.27万元 3,066.42万元 52.21%
所得税费用 1,431.93万元 930.98万元 53.81%

2022年主营业务利润为1.20亿元,去年同期为7,364.32万元,同比大幅增长63.47%。

虽然毛利率本期为30.29%,同比小幅下降4.23%,不过营业总收入本期为9.29亿元,同比大幅增长58.90%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加59.35%,净现金流同比增加11.81倍

2022年,德邦科技净利润为1.21亿元,去年同期为7,612.31万元,同比大幅增长59.35%。净现金流为5.87亿元,去年同期为4,586.66万元,同比大幅增长11.81倍。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-8.41亿元,去年同期为-1.52亿元,同比大幅下降4.55倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为15.12亿元,同比大幅增长7.16倍,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为15.04亿元,同比大幅增长11.51倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为5.00亿元,同比增长5.00亿元;

但是投资支付的现金本期为12.11亿元,同比增长12.11亿元。

2、经营活动现金流连续5年低于净利润

从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)固定资产从2018年1.24亿元到2022年2.65亿元,增长1.41亿元;(2)存货从2018年4,140.57万元到2022年1.46亿元,增长1.05亿元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2018年 -820.99万元 -354.05万元 -466.94万元
2019年 152.58万元 3,316.06万元 -3,163.48万元
2020年 1,582.77万元 4,841.72万元 -3,258.95万元
2021年 1,239.01万元 7,612.31万元 -6,373.30万元
2022年 -8,290.46万元 1.21亿元 -2.04亿元
差额总计 -3.37亿元

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