联创电子(002036)2022年年报解读:归母净利润依赖于政府补助,应用终端收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
联创电子科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“韩盛龙”。公司主营业务为从事研发、生产及销售为智能手机、平板电脑、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造。
根据联创电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收109.35亿元,同比小幅增长3.58%。扣非净利润1,677.23万元,同比大幅下降32.90%。联创电子2022年年度净利润6,559.79万元,业绩同比下降24.33%。
应用终端收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为触控显示、光学元件、应用终端。主要产品包括触控显示、非车载光学、应用终端三项,触控显示占比32.70%,非车载光学占比25.03%,应用终端占比22.32%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
触控显示 | 35.76亿元 | 32.7% | 4.12% |
光学元件 | 35.04亿元 | 32.04% | 30.08% |
应用终端 | 24.41亿元 | 22.32% | 4.97% |
集成电路及贸易 | 14.15亿元 | 12.94% | 0.24% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
触控显示 | 35.76亿元 | 32.7% | 4.12% |
非车载光学 | 27.37亿元 | 25.03% | 27.10% |
应用终端 | 24.41亿元 | 22.32% | 4.97% |
集成电路及贸易 | 14.15亿元 | 12.94% | 0.24% |
其他业务 | 7.67亿元 | 7.01% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 88.82亿元 | 81.22% | 12.59% |
国外 | 20.54亿元 | 18.78% | 10.14% |
2、应用终端收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收109.35亿元,与去年同期的105.58亿元相比,小幅增长了3.57%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)应用终端本期营收24.41亿元,去年同期为11.59亿元,同比大幅增长了110.61%。
(2)车载光学本期营收7.67亿元,去年同期为1.52亿元,同比大幅增长了近4倍。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
触控显示 | 35.76亿元 | 49.46亿元 | -27.7% |
非车载光学 | 27.37亿元 | - | - |
应用终端 | 24.41亿元 | 11.59亿元 | 110.61% |
集成电路 | 14.15亿元 | 17.85亿元 | -20.71% |
车载光学 | 7.67亿元 | - | - |
光学产品 | - | 26.69亿元 | -100.0% |
触显一体化产品 | - | 32.31亿元 | -100.0% |
触显一体化加工 | - | 17.15亿元 | -100.0% |
集成电路产品 | - | 13.71亿元 | -100.0% |
其他贸易 | - | 4.14亿元 | -100.0% |
其他业务 | - | -67.30亿元 | - |
合计 | 109.35亿元 | 105.58亿元 | 3.57% |
3、非车载光学毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的9.62%,同比增长到了今年的12.13%,主要是因为非车载光学本期毛利率27.1%,去年同期为21.56%,同比增长了5.54%。
4、触控显示毛利率持续下降
产品毛利率方面,2019-2022年触控显示毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的15.79%,大幅下降到2022年的4.12%,2022年非车载光学毛利率为27.10%,同比增加5.54个百分点。
5、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售26.94亿元,2022年增长229.74%,同期2018年海外销售21.09亿元,2022年下降2.61%。2020-2022年,国内营收占比从60.37%大幅增长到81.22%,海外营收占比从39.63%大幅下降到18.78%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从16.44%下降到12.59%。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的60.01%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为69.98%、62.07%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达24.00%,第二大客户占比20.62%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 26.24亿元 | 24.00% |
客户二 | 22.55亿元 | 20.62% |
客户三 | 8.72亿元 | 7.98% |
客户四 | 4.45亿元 | 4.07% |
客户五 | 3.65亿元 | 3.34% |
合计 | 65.62亿元 | 60.01% |
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长26.75%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 109.35亿元 | 105.58亿元 | 3.58% |
营业成本 | 96.09亿元 | 95.42亿元 | 0.71% |
销售费用 | 3,992.84万元 | 3,036.62万元 | 31.49% |
管理费用 | 3.67亿元 | 2.58亿元 | 42.18% |
财务费用 | 2.61亿元 | 2.13亿元 | 22.60% |
研发费用 | 4.85亿元 | 3.87亿元 | 25.11% |
所得税费用 | 339.42万元 | 123.49万元 | 174.85% |
2022年主营业务利润为1.36亿元,去年同期为1.07亿元,同比增长26.75%。
主营业务利润同比增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
营业总收入 | 109.35亿元 | 3.58% | 研发费用 | 4.85亿元 | 25.11% |
管理费用 | 3.67亿元 | 42.18% |
非主营业务中信用减值损失本期为-1.80亿元,占利润总额2.64倍,同比大幅下降93.90%。其他收益本期为7,579.00万元,占利润总额111.43%,同比大幅增长82.69%。投资收益本期为5,078.57万元,占利润总额74.66%,同比大幅增长30.35%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 5,078.57万元 | 74.66% | 30.35% |
资产减值损失 | -982.28万元 | -14.44% | - |
营业外收入 | 214.90万元 | 3.16% | 1426.49% |
营业外支出 | 224.76万元 | 3.30% | -82.78% |
其他收益 | 7,579.00万元 | 111.43% | 82.69% |
信用减值损失 | -1.80亿元 | -264.43% | -93.90% |
资产处置收益 | -452.72万元 | -6.66% | -342.45% |
2、营业总收入同比小幅增加3.58%,净利润同比降低25.45%
2022年,联创电子营业总收入为109.35亿元,去年同期为105.58亿元,同比小幅增长3.58%,净利润为6,462.47万元,去年同期为8,668.75万元,同比下降25.45%。
净利润同比下降原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
信用减值损失 | -1.80亿元 | -93.90% | 其他收益 | 7,579.00万元 | 82.69% |
主营业务利润 | 1.36亿元 | 26.75% |
净利润从2017年到2022年呈现下降趋势,从2.96亿元下降到6,462.47万元。
净现金流由负转正
1、净利润同比降低25.45%,净现金流同比大幅增加130.35倍
2022年,联创电子净利润为6,462.47万元,去年同期为8,668.75万元,同比下降25.45%。净现金流为6.78亿元,去年同期为-524.13万元,由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-15.25亿元,去年同期为-8.77亿元,同比大幅下降73.96%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为14.36亿元,同比大幅增长3.48倍,推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为5.24亿元,同比大幅下降51.63%;
但是(1)取得借款收到的现金本期为52.62亿元,同比大幅增长41.87%;(2)吸收投资所收到的现金本期为5.88亿元,同比增长5.88亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为13.39亿元,同比增长29.14%。
2、投资支付的现金本期为4.10亿元,同比大幅增长34.72%。
2、经营活动现金流同比大幅增长39.28%
本期经营活动现金流净额为7.67亿元,同比大幅增长39.28%。
固然本期存货减少2.22亿元,同比大幅下降79.28%,然而(1)本期经营性应收项目增加1.95亿元,同比大幅下降76.06%;(2)本期经营性应付项目减少2.52亿元,同比大幅下降36.31%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
归母净利润依赖于政府补助
联创电子2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为9,279.08万元,非经常性损益为7,699.18万元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 8,187.58万元 |
其他 | -488.40万元 |
合计 | 7,699.18万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额8,187.58万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 4,851.48万元 |
往期留存政府补助计入当期利润(注1) | 2,711.76万元 |
小计 | 7,563.23万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1.37亿元,其中2,711.76万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:
注1.留存收益转入当期收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
(联淦电子)装修补贴 | 400.00万元 |
(郑州联创)房屋装修补贴 | 367.40万元 |
(四川华景)长开区装修补助 | 240.00万元 |
(江西联创电子)年产2640万颗高清广角镜头、2880万套摄像模组产品产业化项目固定资 | 239.71万元 |
(江西联益)固定资产投资补贴 | 202.83万元 |
(常州联益)装修费补贴 | 200.00万元 |
(四川华 | 170.55万元 |
(四川华景)新厂装修补贴 | 160.00万元 |
(合肥智行)固定资产投资补助 | 105.86万元 |
(郑州联创)新建工业项目补贴 | 104.34万元 |
(2)本期共收到政府补助1.09亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润(注2) | 6,058.61万元 |
本期政府补助计入当期利润 | 4,851.48万元 |
小计 | 1.09亿元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
1,814.70万元 | |
1,163.00万元 | |
886.00万元 | |
876.46万元 | |
500.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.68亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
(联淦电子)装修补贴 | 3,050.00万元 |
(江西联创电子)年产2640万颗高清广角镜头、2880万套摄像模组产品产业化项目固定资 | 1,837.75万元 |
(常州联益)装修费补贴 | 1,716.67万元 |
(合肥智行)固定资产投资补助 | 1,708.84万元 |
(合肥智行)装修运营补贴 | 1,163.00万元 |
(重庆联创)2022年第一批工业技改专项资金 | 863.85万元 |
(江西联益)固定资产投资补贴 | 811.31万元 |
(郑州联创)新建工业项目补贴 | 772.12万元 |
(四川华景)新厂装修补贴 | 640.00万元 |
(郑州联创)设备补贴 | 625.48万元 |
扣非净利润趋势
较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润
在2022年年报告期末,联创电子用于对外股权投资的资产为9.52亿元,占总资产的6.33%。对外股权投资所产生的收益为1,259.65万元,占净利润6,462.47万元的19.49%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
湖北联新显示科技有限公司 | 3.72亿元 | 568.91万元 |
浙江联信康科技有限公司 | 2.44亿元 | 320.54万元 |
四川长创电子有限公司 | 1.44亿元 | 3.61万元 |
南昌智永半导体产业发展基金合伙企业(有限合伙) | 9,881.36万元 | 1.36万元 |
其他 | 9,249.92万元 | 365.23万元 |
合计 | 9.52亿元 | 1,259.65万元 |
1、湖北联新显示科技有限公司
湖北联新显示科技有限公司业务性质为电子产品研发、生产、销售。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
湖北联新显示科技有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 48.00 | 1.2亿元 | 568.91万元 | 3.72亿元 |
2021年 | 48.00 | 0元 | 612.79万元 | 2.46亿元 |
2020年 | 48.00 | 2.4亿元 | 12.06万元 | 2.4亿元 |
2、浙江联信康科技有限公司
浙江联信康科技有限公司业务性质为开发、生产、销售电子原件产品。