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苏大维格(300331)2022年年报解读:微纳光学产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降,净现金流由正转负

苏州苏大维格科技集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“陈林森”。公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商,主要为客户提供不同用途微纳光学产品的设计、开发与制造服务。公司主要产品为微纳光学产品、反光材料、设备。

根据苏大维格2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.16亿元,同比基本持平。扣非净利润-3.12亿元,较去年同期亏损有所减小。苏大维格2022年年度净利润-2.97亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。

PART 1
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微纳光学产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业,占比高达98.89%,主要产品包括微纳光学产品和反光材料两项,其中微纳光学产品占比74.41%,反光材料占比23.98%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 16.97亿元 98.89% 15.42%
其他业务收入 1,901.30万元 1.11% 7.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
微纳光学产品 12.77亿元 74.41% 16.01%
反光材料 4.11亿元 23.98% 12.82%
其他 1,901.30万元 1.11% 7.03%
其他业务 870.22万元 0.5% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 15.61亿元 90.99% 16.43%
境外 1.55亿元 9.01% 4.22%

2、微纳光学产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的19.57%,同比下降到了今年的15.33%,主要是因为微纳光学产品本期毛利率16.01%,去年同期为20.92%,同比下降了4.91%。

3、微纳光学产品毛利率持续下降

值得一提的是,微纳光学产品在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2018-2022年微纳光学产品毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的26.85%,大幅下降到2022年的16.01%,2022年反光材料毛利率为12.82%,同比小幅增加0.77个百分点。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的23.35%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为25.22%、23.63%,总体保持平稳趋势。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.11亿元 6.49%
第二名 9,906.62万元 5.77%
第三名 7,619.34万元 4.44%
第四名 5,895.73万元 3.44%
第五名 5,509.75万元 3.21%
合计 4.01亿元 23.35%

PART 2
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主营业务利润亏损增大

1、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.16亿元 17.37亿元 -1.21%
营业成本 14.53亿元 13.97亿元 4.00%
销售费用 5,851.51万元 6,071.98万元 -3.63%
管理费用 1.44亿元 1.28亿元 12.73%
财务费用 917.70万元 3,349.71万元 -72.60%
研发费用 1.45亿元 1.29亿元 12.21%
所得税费用 -3,316.19万元 -1,034.20万元 -220.65%

2022年主营业务利润为-1.03亿元,去年同期为-2,101.16万元,较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为917.70万元,同比大幅下降72.60%,不过(1)营业总收入本期为17.16亿元,同比下降1.21%;(2)管理费用本期为1.44亿元,同比小幅增长12.73%;(3)毛利率本期为15.33%,同比下降4.24%,导致主营业务利润亏损增大。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.83亿元,占利润总额55.42%,同比大幅增长49.99%。信用减值损失本期为-7,841.79万元,占利润总额23.76%,同比大幅下降3.07倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 376.60万元 -1.14% 87.62%
公允价值变动收益 -38.58万元 0.12% -196.72%
资产减值损失 -1.83亿元 55.42% 49.99%
营业外收入 10.24万元 -0.03% -98.27%
营业外支出 660.26万元 -2.00% 3894.27%
其他收益 3,779.88万元 -11.45% 25.83%
信用减值损失 -7,841.79万元 23.76% -306.64%
资产处置收益 -16.46万元 0.05% 94.87%

2、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2022年,苏大维格营业总收入为17.16亿元,去年同期为17.37亿元,同比基本持平,净利润为-2.97亿元,去年同期为-3.61亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
资产减值损失 -1.83亿元 49.99% 主营业务利润 -1.03亿元 -391.45%
信用减值损失 -7,841.79万元 -306.64%

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从1.04亿元下降到-3.61亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-3.61亿元增长到-2.97亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅降低104.18%

2022年,苏大维格净利润为-2.97亿元,去年同期为-3.61亿元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1,882.05万元,去年同期为4.51亿元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为2.03亿元,同比大幅增长17.56倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,957.18万元,去年同期为7.02亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是吸收投资所收到的现金本期为304.50万元,同比大幅下降99.62%。

2、经营活动现金流同比大幅增长17.56倍

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