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道通科技(688208)2022年年报解读:资产负债率同比大幅增加,汽车综合诊断产品毛利率持续下降

深圳市道通科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李红京”。公司主要从事汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务。公司现有主要产品为汽车智能诊断产品,包括汽车智能诊断电脑、商用车智能综合诊断电脑和其他汽车电子检测产品。

根据道通科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收22.66亿元,同比基本持平。扣非净利润1.01亿元,同比大幅下降73.55%。道通科技2022年年度净利润8,160.94万元,业绩同比大幅下降81.40%。

PART 1
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汽车综合诊断产品毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为汽车电子行业,占比高达94.18%,主要产品包括汽车综合诊断产品、TPMS产品、软件升级服务三项,汽车综合诊断产品占比50.68%,TPMS产品占比18.18%,软件升级服务占比13.32%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车电子行业 21.34亿元 94.18% 58.87%
新能源行业 9,550.25万元 4.22% 32.78%
其他业务 3,624.50万元 1.6% 11.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车综合诊断产品 11.48亿元 50.68% 54.36%
TPMS产品 4.12亿元 18.18% 52.30%
软件升级服务 3.02亿元 13.32% 97.77%
ADAS产品 1.75亿元 7.74% 58.40%
其他产品 9,655.40万元 4.26% 19.90%
其他业务 1.32亿元 5.82% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
北美市场 10.38亿元 45.81% 62.85%
其他地区 6.24亿元 27.56% 54.34%
欧洲市场 4.20亿元 18.52% 58.54%
中国境内 1.47亿元 6.51% 34.12%
其他业务 3,624.50万元 1.6% 11.07%

2、汽车综合诊断产品毛利率持续下降

2022年公司毛利率为57.01%,同比去年的57.65%基本持平。值得一提的是,汽车综合诊断产品在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年汽车综合诊断产品毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的61.35%,小幅下降到2022年的54.36%,2020-2022年TPMS产品毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的57.24%,小幅下降到2022年的52.30%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低81.40%

2022年,道通科技营业总收入为22.66亿元,去年同期为22.54亿元,同比基本持平,净利润为8,160.94万元,去年同期为4.39亿元,同比大幅下降81.40%。

本期所得税费用1.07亿元,去年同期为-5,543.61万元,同比大幅增长2.93倍;本期投资收益-1,845.33万元,去年同期为5,581.00万元,同比大幅下降133.06%;本期主营业务利润1.93亿元,同比下降25.21%;本期其他收益6,266.85万元,同比大幅下降38.72%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2016年到2020年呈现持平趋势,从-7,418.32万元增长到4.33亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.33亿元下降到8,160.94万元。

2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比下降25.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.66亿元 22.54亿元 0.53%
营业成本 9.74亿元 9.55亿元 2.05%
销售费用 3.70亿元 2.38亿元 55.52%
管理费用 2.08亿元 2.42亿元 -14.29%
财务费用 -5,618.04万元 6,242.14万元 -190.00%
研发费用 5.61亿元 4.83亿元 16.25%
所得税费用 1.07亿元 -5,543.61万元 292.69%

2022年主营业务利润为1.93亿元,去年同期为2.58亿元,同比下降25.21%。

虽然财务费用本期为-5,618.04万元,同比大幅下降190.00%,不过(1)销售费用本期为3.70亿元,同比大幅增长55.52%;(2)研发费用本期为5.61亿元,同比增长16.25%,导致主营业务利润同比下降。

2022年公司营收22.66亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-5,618.04万元,去年同期为6,242.14万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为9,129.25万元,去年同期汇兑损失为6,406.84万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -9,129.25万元 6,406.84万元
利息支出 4,198.63万元 1,243.23万元
减:利息收入 -1,780.86万元 -2,226.46万元
其他 1,093.44万元 818.53万元
合计 -5,618.04万元 6,242.14万元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低81.40%,净现金流同比大幅增加7.77倍

2022年,道通科技净利润为8,160.94万元,去年同期为4.39亿元,同比大幅下降81.40%。净现金流为7.26亿元,去年同期为-1.07亿元,由负转正。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.83亿元,去年同期为-1.45亿元,同比大幅下降164.42%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为10.59亿元,同比大幅增长4.31倍,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额同比大幅增长原因是:


筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减
收到其他与筹资活动有关的现金 12.94亿元 - 取得借款收到的现金 1.50亿元 -67.05%
偿还债务支付的现金 2.32亿元 -

2、经营活动现金流同比大幅下降164.42%

本期经营活动现金流净额为-3.83亿元,去年同期为-1.45亿元,同比大幅下降164.42%。

固然本期存货增加1.95亿元,同比大幅下降63.16%,然而(1)本期经营性应付项目减少3.30亿元,去年同期为-1.74亿元,由负转正;(2)本期净利润8,160.94万元,同比大幅下降81.40%;(3)本期其他-1,234.19万元,去年同期为8,357.46万元,由正转负,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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金融投资损失影响净利润

金融投资收益占净利润-21.31%,投资主体为股票投资

在2022年年报告期末,道通科技用于金融投资的资产为4,404.98万元,占总资产的0.84%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,738.87万元,占净利润8,160.94万元的-21.31%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 3,361.66万元
股权投资 1,043.32万元
合计 4,404.98万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产-权益工具投资产生的公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -1,817.26万元
投资收益 股票回购手续费 -8.13万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 -1,500.05万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产-权益工具投资产生的公允价值变动收益 1,586.57万元
合计 -1,738.87万元

PART 5
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应收账款坏账损失影响利润,近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计6.88亿元,占总资产的13.14%,相较于去年同期的4.61亿元大幅增长了49.22%。

1、坏账损失1,956.72万元,坏账损失影响利润

2022年,企业信用减值损失1,956.72万元,导致企业净利润从盈利1.01亿元下降至盈利8,160.94万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1,956.72万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 8,160.94万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1,956.72万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1,956.72万元

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备,合计2,232.81万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备2,232.81万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
单项计提坏账准备 - -
按组合计提坏账准备 2,232.81万元 - 2,232.81万元
合计 2,232.81万元 - 2,232.81万元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对湖南大庭料宇新材料科技股份有限公司,SearsCorp等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了85.27万元和43.22万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
湖南大庭料宇新材料科技股份有限公司 85.27万元 85.27万元 预计无法收回
SearsCorp 43.22万元 43.22万元 对方破产

按账龄计提

本期主要为1年以内新增坏账准备1,144.94万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 7.13亿元 4.84亿元 1,144.94万元
1-2年 2,038.96万元 190.22万元 924.37万元
2年以上 638.64万元 475.15万元 163.49万元
合计 7.40亿元 4.91亿元 2,232.81万元

2、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为3.94。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从5.78大幅下降到了3.94,平均回款时间从62天增加到了91天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

3、账龄结构稳定

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