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容大感光(300576)2022年年报解读:资产负债率同比下降,PCB光刻胶收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

深圳市容大感光科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“林海望”。公司主营业务是液态感光阻焊油墨、液态感光线路油墨、特种油墨和显示用光刻胶及半导体光刻胶等电子化学品的研发、生产和销售。公司已逐步形成了PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨三大系列多种规格的电子化学产品。

根据容大感光2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.35亿元,同比小幅下降6.42%。扣非净利润4,346.62万元,同比增长24.25%。容大感光2022年年度净利润5,135.52万元,业绩同比增长28.30%。本期经营活动产生的现金流净额为9,371.05万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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PCB光刻胶收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为电子化学品行业,占比高达99.81%,其中95.28CB光刻胶为第一大收入来源,占比95.28%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子化学品行业 7.34亿元 99.81% 28.47%
其他 136.96万元 0.19% 68.59%
分产品 营业收入 占比 毛利率
PCB光刻胶 7.01亿元 95.28% 27.40%
显示用光刻胶及半导体光刻胶 2,725.33万元 3.71% -
特种油墨 611.80万元 0.83% -
其他业务 136.96万元 0.18% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 3.80亿元 51.63% -
华东地区 1.58亿元 21.45% -
华中地区 1.37亿元 18.69% -
西部地区 3,460.40万元 4.71% -
东北地区 1,710.34万元 2.33% -
其他业务 881.65万元 1.19% -

2、PCB光刻胶收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收7.35亿元,与去年同期的7.86亿元相比,小幅下降了6.42%,主要是因为PCB光刻胶本期营收7.01亿元,去年同期为7.40亿元,同比小幅下降了5.37%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
PCB光刻胶 7.01亿元 7.40亿元 -5.37%
其他业务 3,474.08万元 4,541.13万元 -23.5%
合计 7.35亿元 7.86亿元 -6.42%

3、PCB光刻胶毛利率小幅下降

2022年公司毛利率为28.54%,同比去年的27.82%基本持平。值得一提的是,PCB光刻胶在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2022年PCB光刻胶毛利率为27.40%,同比小幅下降1.00个百分点。

4、前五大客户集中度有所改善

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的21.34%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为28.58%、22.03%,总体呈下降趋势。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 4,883.65万元 6.64%
客户二 4,864.74万元 6.62%
客户三 2,678.30万元 3.64%
客户四 1,855.56万元 2.52%
金禄集团 1,408.19万元 1.92%
合计 1.57亿元 21.34%

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比小幅降低6.42%,净利润同比增加28.25%

2022年,容大感光营业总收入为7.35亿元,去年同期为7.86亿元,同比小幅下降6.42%,净利润为5,133.66万元,去年同期为4,002.75万元,同比增长28.25%。

尽管投资收益本期为-295.70万元,去年同期为92.44万元,同比大幅下降4.20倍,然而(1)主营业务利润本期为5,235.40万元,同比增长23.50%;(2)其他收益本期为1,068.63万元,同比大幅增长115.62%,推动净利润同比增长。

净利润从2015年到2022年呈现上升趋势,从3,330.28万元增长到5,133.66万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.35亿元 7.86亿元 -6.42%
营业成本 5.25亿元 5.67亿元 -7.35%
销售费用 5,638.09万元 6,251.01万元 -9.81%
管理费用 5,931.21万元 6,331.91万元 -6.33%
财务费用 -11.52万元 461.41万元 -102.50%
研发费用 3,701.00万元 4,116.66万元 -10.10%
所得税费用 588.07万元 565.03万元 4.08%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

容大感光2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益922.16万元,占归母净利润的17.51%。

受益于非经常性损益,本期归母净利润同比大幅增长了31.68%,而扣非归母净利润小幅增长了24.21%。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 5,267.36万元 4,000.20万元
归母净利润增速(%) 31.68 -29.61
扣非归母净利润 4,345.21万元 3,498.25万元
扣非归母净利润增速(%) 24.21 -36.21

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,104.70万元
其他 -182.54万元
合计 922.16万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,104.70万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,053.40万元
其他 15.61万元
小计 1,069.01万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
技术攻关重点项目深科技创新政府补助第二期 300.00万元
2022年制造业单项冠军奖励 200.00万元
国家、省、市科技项目配套奖励 100.00万元
高新企业奖励金 100.00万元
2022年工业企业扩产增效扶持计划拟资助项目 61.00万元
科技创新大赛奖金 50.00万元
高新处2022年高新技术培育资助 50.00万元

(2)本期共收到政府补助1,328.78万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,053.40万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 275.00万元
其他 3,751.00元
小计 1,328.78万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
重2020N030芯片专用高分辨I线正性光刻胶材料关键技术研发 200.00万元
重2021057+5G通讯基板用高性能感光阻焊油墨关键技术研发 75.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,099.95万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
重2020N030芯片专用高分辨I线正性光刻胶材料关键技术研发 688.42万元
深圳感光高分子材料实验室项目 317.35万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加28.25%,净现金流同比大幅增加5.49倍

2022年,容大感光净利润为5,133.66万元,去年同期为4,002.75万元,同比增长28.25%。净现金流为4,927.17万元,去年同期为759.34万元,同比大幅增长5.49倍。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,150.93万元,去年同期为62.83万元,由正转负,但是经营活动产生的现金流净额本期为9,371.05万元,同比大幅增长85.87%,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额由正转负原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 1,100.00万元 - 吸收投资所收到的现金 1,335.93万元 215.82%
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 936.58万元 -26.29%

2、经营活动现金流同比大幅增长85.87%

本期经营活动现金流净额为9,371.05万元,同比大幅增长85.87%。

固然本期经营性应付项目减少711.65万元,去年同期为-1.26亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应收项目减少2,412.35万元,去年同期为-1.27亿元,由负转正;(2)本期存货减少346.35万元,去年同期为-3,389.72万元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 5
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在建工程余额大幅增长

2022年,容大感光在建工程余额合计559.21万元,较去年的418.32万元大幅增长了33.68%。

其中,本期重要在建工程新增投入273.50万元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,光刻胶及其配套化学品项目本期新增投入251.66万元。

新立项项目

光刻胶及其配套化学品项目

该项目为2022年新立项项目,项目预算为5.48亿元,本期投入251.66万元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
5.48亿元 251.66万元 251.66万元 252.10万元

PART 6
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,容大感光形成的商誉为1.32亿元,占净资产的17.08%。

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