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本川智能(300964)2022年年报解读:净利润连续3年下降,印制电路板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

江苏本川智能电路科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“董晓俊”。公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。公司的主要产品为多品种的印刷电路板,分为单/双面板、多层板。

根据本川智能2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.59亿元,同比基本持平。扣非净利润3,275.99万元,同比下降27.83%。本川智能2022年年度净利润4,755.39万元,业绩同比小幅下降11.77%。

PART 1
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印制电路板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为印制电路板,其中印制电路板为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 5.34亿元 95.5% 15.79%
其他业务 2,516.84万元 4.5% 92.71%
分产品 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 5.34亿元 95.5% 15.79%
其他业务 2,516.84万元 4.5% 92.71%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 3.06亿元 54.79% 16.24%
国内 2.28亿元 40.71% 15.19%
其他业务 2,516.84万元 4.5% 92.71%

2、印制电路板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的22.23%,同比小幅下降到了今年的19.26%,主要是因为印制电路板本期毛利率15.79%,去年同期为19.28%,同比下降了3.49%。

3、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售2.28亿元,同比大幅下降15.6%,同期海外销售3.06亿元,同比大幅增长16.66%。2021-2022年,国内营收占比从48.69%下降到40.71%,海外营收占比从51.31%增长到59.29%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从20.70%下降到16.24%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的28.75%,相较于2021年的33.76%,已经小幅下降,其中第一大客户占比10.60%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 5,659.79万元 10.60%
客户二 3,005.56万元 5.63%
客户三 2,845.51万元 5.33%
客户四 1,944.27万元 3.64%
客户五 1,899.78万元 3.56%
合计 1.54亿元 28.75%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅下降31.87%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.59亿元 5.54亿元 0.94%
营业成本 4.52亿元 4.31亿元 4.80%
销售费用 2,424.86万元 1,709.84万元 41.82%
管理费用 2,952.78万元 1,983.38万元 48.88%
财务费用 -2,063.93万元 371.88万元 -655.00%
研发费用 3,319.03万元 2,391.40万元 38.79%
所得税费用 392.28万元 581.40万元 -32.53%

2022年主营业务利润为3,865.64万元,去年同期为5,674.28万元,同比大幅下降31.87%。

虽然财务费用本期为-2,063.93万元,同比大幅下降6.55倍,不过(1)管理费用本期为2,952.78万元,同比大幅增长48.88%;(2)研发费用本期为3,319.03万元,同比大幅增长38.79%;(3)毛利率本期为19.26%,同比小幅下降2.97%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收5.59亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-2,063.93万元,去年同期为371.88万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为2,027.43万元,去年同期汇兑损失为294.74万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,027.43万元 294.74万元
经营租赁利息费用 51.03万元 77.24万元
减:利息收入 -133.54万元 -57.94万元
其他 46.00万元 57.84万元
合计 -2,063.93万元 371.88万元

非主营业务中投资收益本期为1,172.56万元,占利润总额22.75%,同比大幅增长111.85%。其他收益本期为879.86万元,占利润总额17.07%,同比大幅增长115.27%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,172.56万元 22.75% 111.85%
公允价值变动收益 -80.49万元 -1.56% -154.97%
资产减值损失 -455.99万元 -8.85% -18.76%
营业外收入 3.94万元 0.08% -80.34%
营业外支出 221.39万元 4.30% 47.31%
其他收益 879.86万元 17.07% 115.27%
信用减值损失 -9.66万元 -0.19% 96.83%
资产处置收益 5,325.90元 0.01% -92.50%

2、营业总收入基本持平,净利润同比小幅降低11.64%

2022年,本川智能营业总收入为5.59亿元,去年同期为5.54亿元,同比基本持平,净利润为4,762.72万元,去年同期为5,390.04万元,同比小幅下降11.64%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 3,865.64万元 -31.87% 投资收益 1,172.56万元 111.85%
其他收益 879.86万元 115.27%

净利润从2017年到2022年呈现下降趋势,从2,511.81万元增长到4,762.72万元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

本川智能2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,479.40万元,占归母净利润的31.06%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 1,172.56万元
政府补助 879.86万元
其他 -573.02万元
合计 1,479.40万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额879.86万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 718.28万元
其他 150.66万元
小计 868.93万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
2022年度省级专精特新"小巨人"企业培育资金 300.00万元
2020-2021年宝安区中信保保费补贴 136.33万元
2021年工业企业稳增长奖励(第三批) 85.09万元
深圳市工业和信息化局2019年技术改造倍增专项技术装备及管理智能化提升项目补贴 43.70万元
深圳市商务局2021年1-6月保费资助项目补贴 36.00万元
2020年7-12月出口信用保险保费资助 34.38万元
宝安区技术改造项目(2018年) 33.91万元
资本市场融资补贴 30.00万元

(2)本期共收到政府补助820.88万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 718.28万元
其他 102.60万元
小计 820.88万元

(3)本期政府补助余额还剩下824.34万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
深圳市工 210.40万元
宝安区技术改造项目(2018年) 166.20万元
深圳市经济贸易和信息化委员会2018年技术改造资助 92.57万元
溧水区财政局的2019年第二批省级工业和信息产业转型升级专项资金 65.45万元
2019年溧水区加快发展先进制造业专项资金 57.51万元
开发区管委会的2020年支持制造业高质量发展奖补项目资金 52.04万元
溧水经济开发区企业服务中心的2020 45.41万元

PART 4
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润24.84%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,本川智能用于金融投资的资产为3.92亿元,占总资产的28.6%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,183.11万元,占净利润4,762.72万元的24.84%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.92亿元
合计 3.92亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

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