东山精密(002384)2022年年报解读:电子电路产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,存货周转率持续下降
苏州东山精密制造股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“袁永峰”。公司主营业务为电子电路、光电显示和精密制造。公司主要产品包括电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品。
根据东山精密2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收315.80亿元,同比基本持平。扣非净利润21.27亿元,同比大幅增长34.88%。东山精密2022年年度净利润23.68亿元,业绩同比增长27.25%。
电子电路产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为计算机、通信和其他电子设备器件,占比高达99.59%,主要产品包括电子电路产品和精密组件产品两项,其中电子电路产品占比69.09%,精密组件产品占比14.40%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
计算机、通信和其他电子设备器件 | 314.51亿元 | 99.59% | 17.45% |
其他 | 1.29亿元 | 0.41% | 54.12% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电子电路产品 | 218.19亿元 | 69.09% | 21.01% |
精密组件产品 | 45.46亿元 | 14.4% | 15.69% |
触控面板及液晶显示模组 | 34.03亿元 | 10.78% | 1.31% |
LED显示器件 | 16.82亿元 | 5.33% | 8.81% |
其他业务 | 1.29亿元 | 0.4% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
外销 | 259.58亿元 | 82.2% | 18.72% |
内销 | 56.22亿元 | 17.8% | 12.45% |
2、电子电路产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的14.67%,同比增长到了今年的17.6%,主要是因为电子电路产品本期毛利率21.01%,去年同期为15.5%,同比大幅增长了5.51%。
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售138.21亿元,2022年增长87.81%,同期2018年国内销售60.04亿元,2022年下降6.37%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的66.84%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为46.33%、54.89%、56.80%、62.69%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达51.60%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
第一名 | 162.95亿元 | 51.60% |
第二名 | 21.61亿元 | 6.84% |
第三名 | 10.28亿元 | 3.25% |
第四名 | 8.86亿元 | 2.81% |
第五名 | 7.37亿元 | 2.33% |
合计 | 211.07亿元 | 66.84% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长57.00%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 315.80亿元 | 317.93亿元 | -0.67% |
营业成本 | 260.21亿元 | 271.29亿元 | -4.08% |
销售费用 | 3.53亿元 | 3.41亿元 | 3.49% |
管理费用 | 8.16亿元 | 7.82亿元 | 4.35% |
财务费用 | 2.00亿元 | 4.37亿元 | -54.28% |
研发费用 | 9.40亿元 | 10.29亿元 | -8.60% |
所得税费用 | 4.74亿元 | 2.50亿元 | 89.51% |
2022年主营业务利润为31.45亿元,去年同期为20.03亿元,同比大幅增长57.00%。
虽然营业总收入本期为315.80亿元,同比下降0.67%,不过(1)财务费用本期为2.00亿元,同比大幅下降54.28%;(2)毛利率本期为17.60%,同比增长2.93%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入基本持平,净利润同比增加27.21%
2022年,东山精密营业总收入为315.80亿元,去年同期为317.93亿元,同比基本持平,净利润为23.67亿元,去年同期为18.61亿元,同比增长27.21%。
净利润同比增长原因是:
净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 31.45亿元 | 57.00% | 资产减值损失 | -4.68亿元 | -149.87% |
所得税费用 | 4.74亿元 | 89.51% |
净利润从2018年到2022年呈现上升趋势,从8.11亿元增长到23.67亿元。
存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润
从2016年到2022年,收入从84.03亿元6年里,大幅增长到315.80亿元,增长率为45.97%,同时存货从24.55亿元增长到61.66亿元,增长率为25.19%,可以看出,6年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2022年企业存货周转率为4.12,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从78天增加到了87天,企业存货周转能力下降,2022年东山精密存货余额合计61.66亿元,占总资产的16.32%。
从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到71.21%,余额同比增长11.24%;其次,原材料占比15.94%,余额同比减少24.11%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
库存商品 | 47.11亿元 | 3.67亿元 | 43.44亿元 |
原材料 | 10.54亿元 | 5,263.65万元 | 10.02亿元 |
存货跌价损失4.42亿元,坏账损失影响利润
2022年,东山精密资产减值损失4.68亿元,导致企业净利润从盈利28.35亿元下降至盈利23.67亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计4.42亿元。
资产减值损失
项目 | 合计 |
---|---|
净利润 | 23.67亿元 |
资产减值损失(损失以“-”号填列) | -4.68亿元 |
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) | -4.42亿元 |
其中,主要部分为库存商品本期计提3.94亿元。
存货跌价准备计提情况
项目名称 | 本期计提 |
---|---|
库存商品 | 3.94亿元 |
目前,库存商品的账面价值仍有43.44亿元,应注意后续的减值风险。
在建工程余额猛增
2022年,东山精密在建工程余额合计18.13亿元,较去年的5.03亿元大幅增长。
其中,本期重要在建工程新增投入26.96亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,盐城维信二期项目本期新增投入7.73亿元。
新立项项目
盐城东创大型压铸项目
该项目为2022年新立项项目,项目预算为15.00亿元,本期投入4.30亿元,本期转入固定资产64.13万元,项目工程进度为0.29%。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
15.00亿元 | 4.30亿元 | 4.30亿元 | 4.30亿元 | 64.13万元 | 0.29% |
超维微电子(盐城)有限公司IC载板项目
该项目为2022年新立项项目,项目预算为15.00亿元,本期投入2.13亿元,项目工程进度为0.14%。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
15.00亿元 | 2.13亿元 | 2.13亿元 | 2.13亿元 | 0.14% |
昆山新能源制造基地相关项目
该项目为2022年新立项项目,项目预算为18.00亿元,本期投入1.49亿元,本期转入固定资产5,115.17万元,项目工程进度为0.08%。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
---|---|---|---|---|---|
18.00亿元 | 9,751.87万元 | 1.49亿元 | 1.49亿元 | 5,115.17万元 | 0.08% |
商誉占有一定比重
在2022年年报告期末,东山精密形成的商誉为21.92亿元,占净资产的13.36%,商誉计提减值为1,978.28万元,占净利润23.67亿元的0.84%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
MFLEX公司 | 17.71亿元 | |
其他 | 4.21亿元 | |
商誉总额 | 21.92亿元 |