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霍莱沃(688682)2022年年报解读:非经常性损益增加了归母净利润的收益,净现金流同比大幅增长

上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“周建华”。公司的主营业务是电磁场仿真及测试技术的研发和应用。公司的主要服务是为雷达和无线通信领域提供用于仿真及测量的系统、软件和服务,并提供相控阵相关产品。

根据霍莱沃2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.36亿元,同比基本持平。扣非净利润3,746.60万元,同比下降26.75%。霍莱沃2022年年度净利润6,181.82万元,业绩同比小幅下降7.22%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为软件及信息系统集成,主要产品包括电磁测量系统业务和通用测试业务两项,其中电磁测量系统业务占比71.71%,通用测试业务占比12.71%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
软件及信息系统集成 3.25亿元 96.81% 40.55%
其他业务 1,071.90万元 3.19% 80.70%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电磁测量系统业务 2.41亿元 71.71% 41.54%
通用测试业务 4,272.62万元 12.71% 15.12%
电磁场仿真分析验证业务 4,166.67万元 12.39% 60.89%
其他业务 1,071.90万元 3.19% 80.70%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 3.25亿元 96.79% 40.54%
其他业务 1,071.90万元 3.19% 80.70%
外销 7.45万元 0.02% 66.23%

1、通用测试业务毛利率小幅下降

2022年公司毛利率为41.83%,同比去年的42.57%基本持平。产品毛利率方面,2022年电磁测量系统业务毛利率为41.54%,同比增加0.01个百分点,同期通用测试业务毛利率为15.12%,同比小幅下降0.62个百分点。

2、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.85%,相较于2021年的56.21%,仍在大幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达33.55%,第二大客户占比18.41%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.13亿元 33.55%
第二名 6,188.89万元 18.41%
第三名 3,877.75万元 11.53%
第四名 2,546.01万元 7.57%
第五名 1,945.57万元 5.79%
合计 2.58亿元 76.85%

PART 2
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主营业务利润同比下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.36亿元 3.30亿元 2.02%
营业成本 1.96亿元 1.89亿元 3.33%
销售费用 1,434.44万元 1,173.84万元 22.20%
管理费用 2,919.21万元 2,794.26万元 4.47%
财务费用 -225.47万元 68.07万元 -431.22%
研发费用 4,493.34万元 3,094.49万元 45.20%
所得税费用 -322.05万元 883.94万元 -136.43%

2022年主营业务利润为5,296.54万元,去年同期为6,776.98万元,同比下降21.85%。

虽然营业总收入本期为3.36亿元,同比增长2.02%,不过(1)研发费用本期为4,493.34万元,同比大幅增长45.20%;(2)毛利率本期为41.83%,同比下降0.74%,导致主营业务利润同比下降。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

霍莱沃2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,294.61万元,占归母净利润的25.68%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 766.29万元
计入非经常性损益的金融投资收益 750.27万元
其他 -221.96万元
合计 1,294.61万元

计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润12.14%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,霍莱沃用于金融投资的资产为3.66亿元,占总资产的40.5%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为750.27万元,占净利润6,181.82万元的12.14%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 3.66亿元
其他 58.99万元
合计 3.66亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品收益 635.19万元
其他 115.07万元
合计 750.27万元

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅降低7.22%,净现金流同比大幅增加95.38%

2022年,霍莱沃净利润为6,181.82万元,去年同期为6,662.78万元,同比小幅下降7.22%。净现金流为-342.81万元,去年同期为-7,421.53万元,较去年同期大幅增长95.38%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2,156.55万元,去年同期为3.38亿元,由正转负,但是投资活动产生的现金流净额本期为-163.10万元,去年同期为-4.30亿元,同比大幅增长99.62%,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是收到其他与投资活动有关的现金本期为13.14亿元,同比大幅增长40.84%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是吸收投资所收到的现金本期为468.87万元,同比大幅下降98.81%。

2、经营活动现金流同比小幅增长11.42%

本期经营活动现金流净额为1,976.84万元,同比小幅增长11.42%。

固然本期存货增加1,085.22万元,去年同期为-8,200.00万元,由负转正,然而本期经营性应付项目增加3,045.40万元,去年同期为-7,247.06万元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比小幅增长。

3、经营活动现金流连续5年低于净利润

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