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智明达(688636)2022年年报解读:其他收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

成都智明达电子股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王勇”。公司的主营业务为提供定制化嵌入式计算机产品和解决方案。公司的主要产品为机载嵌入式计算机、弹载嵌入式计算机、舰载嵌入式计算机、车载嵌入式计算机。

根据智明达2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.41亿元,同比增长20.35%。扣非净利润7,110.89万元,同比大幅下降30.11%。智明达2022年年度净利润7,535.73万元,业绩同比大幅下降32.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.06亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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其他收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为嵌入式计算机,主要产品包括机载和弹载两项,其中机载占比58.51%,弹载占比22.99%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
嵌入式计算机 5.40亿元 99.75% 51.95%
其他业务 132.71万元 0.25% 50.13%
分产品 营业收入 占比 毛利率
机载 3.16亿元 58.51% 54.35%
弹载 1.24亿元 22.99% 43.49%
其他 9,874.97万元 18.26% 54.91%
其他业务 132.71万元 0.24% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.40亿元 99.75% 51.95%
其他业务 132.71万元 0.25% 50.13%

2、其他收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收5.41亿元,与去年同期的4.49亿元相比,增长了20.35%。

主营业务增长的原因是:

(1)其他本期营收9,874.97万元,去年同期为3,767.87万元,同比大幅增长了162.08%。

(2)弹载本期营收1.24亿元,去年同期为6,425.92万元,同比大幅增长了93.51%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
机载 3.16亿元 2.99亿元 5.69%
弹载 1.24亿元 6,425.92万元 93.51%
其他 9,874.97万元 3,767.87万元 162.08%
车载 - 4,244.54万元 -100.0%
舰载 - 565.08万元 -100.0%
其他业务 132.71万元 - -
合计 5.41亿元 4.49亿元 20.35%

3、机载毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的61.08%,同比小幅下降到了今年的51.95%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)机载本期毛利率54.35%,去年同期为66.62%,同比下降了6.9%。

(2)弹载本期毛利率43.49%,去年同期为14.3%,同比大幅增长了11.38%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的87.90%,公司对第一大客户(中国电子科技集团有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(中国电子科技集团有限公司)占总营收的比例高达44.74%,第二大客户(中国航空工业集团有限公司)占比15.15%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
中国电子科技集团有限公司 2.41亿元 44.74%
中国航空工业集团有限公司 8,174.24万元 15.15%
中国兵器工业集团有限公司 6,797.10万元 12.60%
中国航天科技集团有限公司 5,484.25万元 10.16%
中国航天科工集团有限公司 2,831.22万元 5.25%
合计 4.74亿元 87.90%

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加20.35%,净利润同比大幅降低32.40%

2022年,智明达营业总收入为5.41亿元,去年同期为4.49亿元,同比增长20.35%,净利润为7,538.27万元,去年同期为1.12亿元,同比大幅下降32.40%。

尽管所得税费用本期为-211.87万元,去年同期为873.54万元,同比大幅下降124.25%,然而(1)信用减值损失本期为-1,719.90万元,去年同期为101.27万元,同比大幅下降17.98倍;(2)投资收益本期为-1,399.49万元,去年同期为-94.38万元,同比大幅下降13.83倍;(3)主营业务利润本期为8,725.22万元,同比小幅下降9.21%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从5,946.01万元增长到1.12亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.12亿元下降到7,538.27万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.41亿元 4.49亿元 20.35%
营业成本 2.60亿元 1.75亿元 48.58%
销售费用 2,879.27万元 2,969.22万元 -3.03%
管理费用 4,561.72万元 4,838.28万元 -5.72%
财务费用 45.12万元 179.86万元 -74.91%
研发费用 1.14亿元 9,464.22万元 20.59%
所得税费用 -211.87万元 873.54万元 -124.25%

2022年公司营收5.41亿元,同比增长20.35%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2,879.27万元,同比小幅下降3.03%。销售费用小幅下降的原因如下表所示:


销售费用下降项 本期发生额 上期发生额 销售费用增长项 本期发生额 上期发生额
售后服务费 220.73万元 446.41万元 其他 146.64万元 14.09万元
股权激励费用 320.48万元 428.85万元 业务招待及差旅费 1,106.20万元 1,038.86万元

PART 3
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