世纪华通(002602)2022年年报解读:较多的金融投资,移动端游戏收入的大幅下降导致公司营收的下降
浙江世纪华通集团股份有限公司于2011年上市。公司主要为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。主要产品和服务为铜杆加工件、汽车零部件、游戏运营收入、游戏授权收入、游戏开发收入、游戏软件销售等。
根据世纪华通2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收114.75亿元,同比下降17.62%。扣非净利润-66.81亿元,由盈转亏。世纪华通2022年年度净利润-70.84亿元,业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中,2022年年报的净利润亏损达到70.84亿元,而总盈利只有65.13亿元,一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为14.91亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
移动端游戏收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为软件服务业,占比高达78.22%,主要产品包括移动端游戏、电脑端游戏、汽车零部件三项,移动端游戏占比49.16%,电脑端游戏占比25.69%,汽车零部件占比13.98%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
软件服务业 | 89.76亿元 | 78.22% | 63.97% |
汽车零部件 | 16.94亿元 | 14.76% | 12.24% |
铜杆加工 | 7.80亿元 | 6.8% | - |
其他 | 2,562.45万元 | 0.22% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
移动端游戏 | 56.41亿元 | 49.16% | 60.75% |
电脑端游戏 | 29.48亿元 | 25.69% | 70.68% |
汽车零部件 | 16.04亿元 | 13.98% | 11.89% |
铜杆加工件 | 7.80亿元 | 6.8% | - |
其他 | 2.53亿元 | 2.2% | - |
其他业务 | 2.49亿元 | 2.17% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
内销 | 74.35亿元 | 64.79% | 45.81% |
外销 | 40.40亿元 | 35.21% | 62.01% |
2、移动端游戏收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收114.75亿元,与去年同期的139.29亿元相比,下降了17.62%,主要是因为移动端游戏本期营收56.41亿元,去年同期为84.06亿元,同比大幅下降了32.89%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
移动端游戏 | 56.41亿元 | 84.06亿元 | -32.89% |
电脑端游戏 | 29.48亿元 | 27.54亿元 | 7.04% |
汽车零部件 | 16.04亿元 | 16.17亿元 | -0.81% |
其他业务 | 12.82亿元 | 11.51亿元 | 11.3% |
合计 | 114.75亿元 | 139.29亿元 | -17.62% |
3、海外市场毛利率反而大幅增长
从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅下降,2020年国内销售93.23亿元,2021年下降11.56%,2022年下降9.83%,同期2020年海外销售56.60亿元,2021年增长0.43%,2022年下降28.92%,国内销售下降率低于海外市场下降率。2021-2022年,国内营收占比从59.19%增长到64.79%,海外营收占比从40.81%下降到35.21%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从46.83%大幅增长到62.01%。
4、主要发展线上模式
在销售模式上,企业主要渠道为线上,占主营业务收入的77.61%。2022年线上营收89.06亿元,相较于去年下降22.85%,同期毛利率为55.15%,同比下降8.19个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的45.99%,相较于2021年的46.58%,基本保持平稳,其中第一大客户占比14.25%,第二大客户占比13.64%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
第一名 | 16.35亿元 | 14.25% |
第二名 | 15.65亿元 | 13.64% |
第三名 | 8.48亿元 | 7.39% |
第四名 | 7.80亿元 | 6.80% |
第五名 | 4.50亿元 | 3.92% |
合计 | 52.78亿元 | 45.99% |
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比降低17.62%,净利润由盈转亏
2022年,世纪华通营业总收入为114.75亿元,去年同期为139.29亿元,同比下降17.62%,净利润为-70.84亿元,去年同期为25.34亿元,由盈转亏。
本期资产减值损失-65.23亿元,去年同期为-2,279.00万元,同比大幅下降285.23倍;本期投资收益-1.06亿元,去年同期为26.36亿元,同比大幅下降104.02%,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2013年到2018年呈现上升趋势,从8,279.75万元增长到33.59亿元,而2018年到2022年呈现下降状态,从33.59亿元下降到-70.84亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降39.36%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 114.75亿元 | 139.29亿元 | -17.62% |
营业成本 | 55.64亿元 | 63.45亿元 | -12.31% |
销售费用 | 22.99亿元 | 34.72亿元 | -33.81% |
管理费用 | 10.87亿元 | 13.19亿元 | -17.59% |
财务费用 | 3.86亿元 | 4.06亿元 | -4.88% |
研发费用 | 18.75亿元 | 19.66亿元 | -4.66% |
所得税费用 | 1.15亿元 | 7.10亿元 | -83.81% |
2022年主营业务利润为2.23亿元,去年同期为3.67亿元,同比大幅下降39.36%。
虽然销售费用本期为22.99亿元,同比大幅下降33.81%,不过(1)营业总收入本期为114.75亿元,同比下降17.62%;(2)毛利率本期为51.52%,同比小幅下降2.93%,导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中资产减值损失本期为-65.23亿元,占利润总额93.60%,同比大幅下降285.23倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -1.06亿元 | 1.52% | -104.02% |
公允价值变动收益 | -5.35亿元 | 7.68% | -463.37% |
资产减值损失 | -65.23亿元 | 93.60% | -28522.94% |
营业外收入 | 1,341.34万元 | -0.19% | 56.64% |
营业外支出 | 4,231.59万元 | -0.61% | 309.64% |
其他收益 | 1.51亿元 | -2.17% | -10.21% |
信用减值损失 | -1.57亿元 | 2.25% | -187.77% |
资产处置收益 | 665.36万元 | -0.10% | 63.28% |
较多的金融投资
金融投资占总资产22.0%,投资主体为基金投资
在2022年年报告期末,世纪华通用于金融投资的资产为73.29亿元,占总资产的22.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5.24亿元,占净利润-70.84亿元的7.4%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
基金投资 | 47.36亿元 |
有特殊股东权利的股权投资 | 9.01亿元 |
非上市公司股权 | 8.28亿元 |
其他 | 8.64亿元 |
合计 | 73.29亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | -5.25亿元 |
其他 | 128.38万元 | |
合计 | -5.24亿元 |
较多的对外股权投资
在2022年年报告期末,世纪华通用于对外股权投资的资产为23.66亿元,占总资产的7.1%。对外股权投资所产生的收益为-1.47亿元,占净利润-70.84亿元的2.07%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.56亿元和处置外股权投资的收益927.86万元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
长霈 | 15.25亿元 | -4,492.47万元 |
深圳市同威盛跃投资中心(有限合伙) | 1.68亿元 | 186.09万元 |
重庆奕量网络科技有限公司 | 1.05亿元 | 423.24万元 |
ArtPlay,Inc. | 6,937.67万元 | 43.32万元 |
无锡世纪天华创业投资合伙企业(有限 | 6,890.67万元 | -21.21万元 |
其他 | 4.29亿元 | -1.18亿元 |
合计 | 23.66亿元 | -1.56亿元 |
长霈
长霈业务性质为投资业。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
长霈 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|
2022年 | 99.99 | - | -4,492.47万元 | 5.83亿元 | 15.25亿元 |
2021年 | - | 99.99 | 1.54亿元 | 0元 | 21.27亿元 |
商誉存在减值风险
在2022年年报告期末,世纪华通形成的商誉为120.77亿元,占净资产的47.64%,商誉计提减值为54.28亿元,占净利润-70.84亿元的76.63%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
游戏业务(除ActozSoftCo.,Ltd.) | 113.57亿元 | 存在极大的减值风险 |
其他 | 7.19亿元 | |
商誉总额 | 120.77亿元 |
商誉比重过高。其中,商誉的主要构成为游戏业务(除ActozSoftCo.,Ltd.)。
游戏业务(除ActozSoftCo.,Ltd.)存在极大的减值风险
(1) 风险分析
根据2022年年度报告获悉,游戏业务(除ActozSoftCo.,Ltd.)仍有商誉现值113.57亿元,企业2020-2022年期末的净利润综合增长率为-68.89%,且2022年末净利润为-754.03万元,存在减值的风险。