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通行宝(301339)2022年年报解读:资产负债率同比下降,智慧交通电子收费业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“江苏省政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包含以ETC为载体的智慧交通电子收费业务、以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务。公司的主要产品与服务有智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务、智慧交通衍生业务。

根据通行宝2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.97亿元,同比基本持平。扣非净利润1.40亿元,同比小幅下降14.89%。通行宝2022年年度净利润1.67亿元,业绩同比下降17.27%。

PART 1
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智慧交通电子收费业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为软件和信息技术服务业,主要产品包括智慧交通电子收费业务和智慧交通运营管理系统业务两项,其中智慧交通电子收费业务占比50.55%,智慧交通运营管理系统业务占比47.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
软件和信息技术服务业 5.97亿元 100.0% 48.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智慧交通电子收费业务 3.02亿元 50.55% 48.49%
智慧交通运营管理系统业务 2.81亿元 47.08% 46.61%
智慧交通衍生业务 1,414.50万元 2.37% 83.04%
分地区 营业收入 占比 毛利率
省内 4.62亿元 77.42% 48.12%
省外 1.35亿元 22.58% 49.47%

2、智慧交通电子收费业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的45.78%,同比小幅增长到了今年的48.42%,主要是因为智慧交通电子收费业务本期毛利率48.49%,去年同期为46.35%,同比小幅增长了4.61%。

3、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的66.79%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达46.66%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 2.79亿元 46.66%
客户2 5,498.83万元 9.21%
客户3 2,700.94万元 4.52%
客户4 1,978.22万元 3.31%
客户5 1,840.31万元 3.08%
合计 3.99亿元 66.79%

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比降低17.20%

2022年,通行宝营业总收入为5.97亿元,去年同期为5.93亿元,同比基本持平,净利润为1.67亿元,去年同期为2.02亿元,同比下降17.20%。

尽管所得税费用本期为2,502.79万元,同比下降20.92%,然而(1)主营业务利润本期为1.42亿元,同比小幅下降13.49%;(2)营业外利润本期为1,360.34万元,同比大幅下降52.64%;(3)信用减值损失本期为-474.11万元,去年同期为175.65万元,同比大幅下降3.70倍,导致净利润同比下降。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从5,017.71万元增长到4.24亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从4.24亿元下降到1.67亿元。

2、主营业务利润同比小幅下降13.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.97亿元 5.93亿元 0.62%
营业成本 3.08亿元 3.22亿元 -4.28%
销售费用 7,972.61万元 6,157.94万元 29.47%
管理费用 6,838.35万元 6,241.28万元 9.57%
财务费用 -5,145.22万元 -5,530.55万元 6.97%
研发费用 4,728.13万元 3,610.48万元 30.96%
所得税费用 2,502.79万元 3,164.94万元 -20.92%

2022年主营业务利润为1.42亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅下降13.49%。

虽然毛利率本期为48.42%,同比小幅增长2.64%,不过(1)销售费用本期为7,972.61万元,同比增长29.47%;(2)研发费用本期为4,728.13万元,同比大幅增长30.96%;(3)管理费用本期为6,838.35万元,同比小幅增长9.57%,导致主营业务利润同比小幅下降。

非主营业务中投资收益本期为4,023.44万元,占利润总额20.96%,同比小幅增长8.85%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4,023.44万元 20.96% 8.85%
资产减值损失 -26.78万元 -0.14% 50.52%
营业外收入 1,390.34万元 7.24% -52.37%
营业外支出 30.00万元 0.16% -35.85%
其他收益 142.38万元 0.74% -46.30%
信用减值损失 -474.11万元 -2.47% -369.92%
资产处置收益 8.87万元 0.05% -

PART 3
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侧重金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产66.21%且金融投资收益占净利润23.78%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,通行宝用于金融投资的资产为34.49亿元,占总资产的66.21%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,965.61万元,占净利润1.67亿元的23.78%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 34.29亿元
其他 2,000万元
合计 34.49亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于购买结构性存款的收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 购买结构性存款的收益 3,965.61万元
合计 3,965.61万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了34.49亿元。

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